QSBS und Rückkauf eigener Anteile: Regeln rund um eine Finanzierungsrunde

Kann der Rückkauf eigener Anteile durch ein Unternehmen anderen Aktionären die QSBS-Förderung kosten?

Ja. Kauft eine Kapitalgesellschaft nach Abschnitt 1202(c)(3) eigene Anteile zurück, können zwei Tests den Status als begünstigte Kleinunternehmensanteile (QSBS) für Anteile aufheben, die sie in dieser Zeit ausgegeben hat, selbst bei Inhabern, die nichts verkauft haben.

Beide Tests stehen im Gesetz, und die Verordnung, 26 CFR 1.1202-2, ergänzt die Bagatellgrenzen und die Ausnahmen. Die Änderungen von 2025 an QSBS haben diese Rückkaufregeln nicht verändert (Public Law 119-21, Abschnitt 70431).

Schwierig wird es bei einem Rückkauf innerhalb eines Jahres vor oder nach dem Closing einer Runde, bei mehreren kleinen Rückkäufen, die sich summieren, bei einem Verkäufer, der Auftragnehmer statt Arbeitnehmer oder Direktor war, und bei einem Kauf durch eine Tochtergesellschaft des Unternehmens oder durch einen Investor, hinter dem das Unternehmen steht. Anteile, die durchfallen, sind nie begünstigt, und Inhaber merken das oft erst Jahre später beim Verkauf.

Legen Sie bereit: das Aktienbuch, jeden Rückkauf mit Datum, Preis, Zahl und Gattung der Anteile und Grund, den Wert aller ausstehenden Anteile zu jedem Datum und das Ausgabedatum jedes Anteils, jeder Optionsausübung und jeder Wandlung.

Was ist ein wesentlicher Rückkauf bei QSBS, und welche Anteile verliert er?

Ein wesentlicher Rückkauf liegt vor, wenn das Unternehmen in den zwei Jahren, die ein Jahr vor einer Anteilsausgabe beginnen, Anteile im Gesamtwert von mehr als 5 % des Werts aller seiner Anteile zu Beginn dieser zwei Jahre zurückkauft (26 CFR 1.1202-2(b)). Jeder Anteil aus dieser Ausgabe verliert dann den QSBS-Status, egal wer ihn hält.

• Wert, nicht gezahlter Preis. Jeder Kauf wird nach dem Wert der gekauften Anteile zum Zeitpunkt des Kaufs gemessen und dann über das Zeitfenster addiert.
• Die Basis steht fest. Sie ist der Wert aller Anteile des Unternehmens zu Beginn des Zeitfensters, ein Jahr vor der Ausgabe, nicht der höhere Wert zur Runde.
• Jede Ausgabe hat ein eigenes Zeitfenster. Vorzugsaktien einer Runde, Gründeranteile, Optionsausübungen und Wandlungen von Darlehen oder SAFEs sind jeweils Ausgaben mit eigenen Daten.

Welche zwei Zeitfenster gelten bei Rückkäufen im Zusammenhang mit QSBS?

Die zwei Zeitfenster sind für alle ein Jahr vor und nach einer Ausgabe und für den Verkäufer und ihm nahestehende Personen zwei Jahre vor und nach einer Ausgabe. Beide laufen ab jedem Ausgabedatum, sodass ein Rückkauf Anteile treffen kann, die Monate davor ausgegeben wurden.

Nahestehende Personen sind die in Abschnitt 267(b) oder Abschnitt 707(b) genannten: Familienangehörige (Ehepartner, Geschwister, Vorfahren und Abkömmlinge in gerader Linie) und bestimmte Kapitalgesellschaften, Personengesellschaften und Trusts, die mit dem Verkäufer verbunden sind. Der Rückkauf der Anteile eines Mitgründers kann deshalb QSBS bei neueren Anteilen kosten, die an den Ehepartner oder die Holdinggesellschaft des Mitgründers ausgegeben wurden, nicht nur bei den eigenen Anteilen des Mitgründers.

Welche Rückkäufe bleiben bei den QSBS-Rückkaufregeln außer Acht?

Ein Rückkauf bleibt außer Acht, wenn er unter der Bagatellgrenze bleibt oder unter eine von vier Ausnahmen in 26 CFR 1.1202-2(c) und (d) fällt. Käufe, die unter eine Ausnahme fallen, zählen für keinen der beiden Tests; die Bagatellgrenze wird für jeden Test getrennt geprüft.

Bagatellgrenze. Ein Kauf zählt nur, wenn der gezahlte Gesamtbetrag über $10.000 liegt und die gekauften Anteile mehr als 2 % der gemessenen Anteile ausmachen. Beide Grenzen müssen überschritten sein. Beim Test für den Inhaber beziehen sich die 2 % auf die Anteile des Verkäufers und der nahestehenden Personen, beim Test der wesentlichen Rückkäufe auf alle ausstehenden Anteile. Der Anteil jedes Kaufs wird nach dem Wert unmittelbar davor gemessen, und Käufe im Zeitfenster werden addiert.

Überträgt ein Aktionär Anteile an einen Arbeitnehmer oder Auftragnehmer, gilt das nicht als Kauf durch das Unternehmen, selbst wenn die Steuerregeln die Anteile so behandeln, als gingen sie zuerst durch das Unternehmen (26 CFR 1.1202-2(c)).

Die Verordnung definiert „im Zusammenhang mit“ und „echte Beendigung“ nicht. Ein Rückkauf, der lange nach dem Ausscheiden vereinbart wird, oder ein Rückkauf von einem Mitgründer, der einen Sitz im Board behält, verdient eine genauere Prüfung.

Zählt der Rückkauf noch verfallbarer Anteile eines ausscheidenden Mitgründers?

Das kann sein. Die Verordnung enthält keine eigene Regel für noch verfallbare Anteile und sagt nicht, ob es eine Rolle spielt, dass der Gründer die Wahl nach 83(b) getroffen hat. Vorsichtig gelesen wird daher ein Rückkauf nach einer Vereinbarung über die Unverfallbarkeit wie jeder andere Kauf geprüft. Er bleibt außer Acht, wenn der gezahlte Betrag höchstens $10.000 beträgt oder die Anteile höchstens 2 % der für diesen Test gemessenen Anteile ausmachen oder wenn die Ausnahme für die Beendigung der Tätigkeit greift.

Rückkäufe zu den ursprünglichen Kosten sind oft klein genug, um unter der Grenze zu bleiben, summieren sich aber mit allen anderen Käufen im selben Zeitfenster. Ein Mitgründer, der nur als Auftragnehmer tätig war, erhält keine Ausnahme für die Beendigung der Tätigkeit, sodass nur die Bagatellgrenze hilft. Von Investoren verlangte neue Unverfallbarkeitsfristen behandelt der Ratgeber Neue Unverfallbarkeit für Gründer bei einer Finanzierungsrunde.

Zählt der Verkauf bestehender Anteile an einen Investor als Rückkauf?

Meist nicht. Kauft ein Investor Anteile direkt von einem Inhaber, kauft das Unternehmen nichts, sodass dieser Verkauf allein keinen der beiden Tests auslöst. Der Käufer erhält für diese Anteile kein QSBS, weil QSBS bei der Erstausgabe erworben werden muss (IRS Publication 550).

Zwei Punkte können einen solchen Verkauf wieder ins Spiel bringen:

• Das Unternehmen im Hintergrund. Der Test für den Inhaber erfasst Käufe, die das Unternehmen „direkt oder indirekt“ tätigt (26 CFR 1.1202-2(a)). Ein Verkauf, den das Unternehmen finanziert, oder Anteile, die es dem Käufer später abnimmt, können zählen. Die Regeln ziehen keine klare Linie, deshalb sollte ein Anwalt ein solches Geschäft gestalten.
• Kauf durch eine Tochtergesellschaft. Nach Abschnitt 1202(c)(3)(C) gilt ein Kauf, den Abschnitt 304(a) als Rückkauf von Anteilen des Unternehmens behandelt, etwa wenn die eigene Tochtergesellschaft Anteile von einem Inhaber kauft, als Kauf eigener Anteile durch das Unternehmen. Kauft eine Schwestergesellschaft unter derselben Kontrolle, behandelt Abschnitt 304 den Käufer stattdessen als Rückkäufer seiner eigenen Anteile.

Die Steuer des Verkäufers selbst auf einen Rückkauf, Verkauf oder eine Dividende nach Abschnitt 302 steht im Ratgeber Start-up-Anteile in einem Rückkaufangebot verkaufen.

Wie legen wir einen Rückkauf rund um eine Finanzierungsrunde mit fester Bewertung zeitlich fest?

Halten Sie jeden Rückkauf, der 5 % überschreiten könnte, mehr als ein Jahr von jeder Ausgabe entfernt, davor wie danach, oder ordnen Sie ihn einer Ausnahme zu. Weil das Zeitfenster auch ein Jahr nach jeder Ausgabe läuft, kann ein Rückkauf kurz nach der Runde den Vorzugsaktien der Runde das QSBS rückwirkend nehmen.

1. Listen Sie jede Ausgabe des vergangenen Jahres und jede geplante des nächsten Jahres auf: Closings von Runden (jedes Closing hat ein eigenes Datum), Wandlungen, Zuteilungen und Optionsausübungen.
2. Bewerten Sie den geplanten Rückkauf und jeden bereits getätigten Kauf in jedem Zeitfenster und vergleichen Sie mit dem Wert aller Anteile zu Beginn des jeweiligen Zeitfensters.
3. Prüfen Sie die Ausgaben an den Verkäufer und nahestehende Personen in den zwei Jahren vor und nach dem Rückkauf.
4. Klären Sie, ob die Bagatellgrenze oder eine Ausnahme gilt, und dokumentieren Sie die Tatsachen, die das belegen.
5. Fällt der Test durch, verschieben Sie den Rückkauf aus dem Zeitfenster, verkleinern Sie ihn oder lassen Sie die Runde später schließen. Wie ein Rückkauf nachträglich rückgängig gemacht wird, regeln die Vorschriften nicht.

Einen Rückkauf, der durch eine Rekapitalisierung oder Pay-to-play erzwungen wird, behandelt der Ratgeber Steuern bei Down Round und Rekapitalisierung.

Welche Rückkaufunterlagen sollte das Unternehmen für eine QSBS-Bestätigung aufbewahren?

Führen Sie ein Rückkaufprotokoll, mit dem sich beide Tests für jedes Ausgabedatum nachrechnen lassen. Investoren und ihre Anwälte fragen nach Rückkäufen, wenn das Unternehmen eine QSBS-Erklärung unterschreibt; was diese Erklärung umfasst, steht in Bestätigungsschreiben zu QSBS.

• Aktienbuch mit jedem Ausgabedatum nach Gattung, einschließlich Optionsausübungen und Wandlungen.
• Jeder Rückkauf: Datum, Verkäufer, Zahl und Gattung der Anteile, gezahlter Preis und Wert zum Zeitpunkt des Kaufs.
• Wert aller ausstehenden Anteile vor jedem Rückkauf und zu Beginn jedes Zeitfensters, samt der verwendeten Bewertung.
• Die nahestehenden Personen des Verkäufers, die ebenfalls Anteile halten.
• Der Grund jedes Rückkaufs und die in Anspruch genommene Ausnahme, mit den dahinterstehenden Unterlagen zu Anstellung, Board, Tod, Arbeitsunfähigkeit oder Scheidung.
• Genehmigungen des Boards und Rückkaufvereinbarungen sowie jede Rolle des Unternehmens bei Verkäufen bestehender Anteile.

Inhaber melden den Ausschluss in Form 8949 mit dem Code Q (IRS-Anleitung). Ob die eigenen Anteile eines Inhabers begünstigt sind und wie lange er sie halten muss, steht im Ratgeber QSBS für Gründer und frühe Mitarbeiter.

Beispiel

Die Beispiele dienen der Veranschaulichung; die Beträge sind in US-Dollar.

Mitgründerin scheidet aus, das Unternehmen kauft ihre unverfallbaren Anteile

Eine Mitgründerin war als selbstständige Auftragnehmerin tätig, nie als Arbeitnehmerin oder Direktorin. Das Unternehmen zahlt ihr $400.000 für ihre unverfallbaren Anteile, drei Monate vor dem Closing seiner Series A. Die gekauften Anteile sind etwa 6 % des Werts aller Anteile wert, sowohl ein Jahr vor dem Closing als auch unmittelbar vor dem Kauf. Die Ausnahme für die Beendigung der Tätigkeit gilt nicht für Auftragnehmer, und der Kauf liegt weit über der Bagatellgrenze. Die Vorzugsaktien der Series A sind kein QSBS. Auch für andere Anteile, die bis zu einem Jahr vor oder nach dem Rückkauf ausgegeben wurden, ist derselbe Test nötig.

Derselbe Rückkauf, 14 Monate vor der Runde

Das Unternehmen tätigt denselben Kauf über $400.000 14 Monate vor dem Closing der Series A. Der Rückkauf liegt außerhalb des Zeitfensters von einem Jahr für die Series A, sodass die neuen Vorzugsaktien davon nicht berührt werden. Anteile, die innerhalb eines Jahres um den Rückkauf ausgegeben werden, etwa Optionsausübungen zwei Monate später, können weiterhin betroffen sein, ebenso Anteile, die bis zu zwei Jahre vor oder nach dem Rückkauf an sie oder eine nahestehende Person ausgegeben werden.

Noch verfallbare Anteile zu den Kosten zurückgekauft

Die noch verfallbaren Anteile einer ausscheidenden Gründerin werden für $5.000 zurückgekauft, den Preis, den sie gezahlt hat, nach ihrer Vereinbarung über die Unverfallbarkeit. Wenn man annimmt, dass es keinen anderen Kauf im Zeitfenster gibt, liegt der gezahlte Gesamtbetrag unter der Grenze von $10.000, sodass der Kauf für beide Tests außer Acht bleibt. Hat sie die Anteile für Leistungen als Arbeitnehmerin oder Direktorin erhalten, kann zusätzlich die Ausnahme für die Beendigung der Tätigkeit gelten.

Anders bei Ihnen?

• Sie verkaufen Anteile zurück und möchten Ihre Steuer wissen: siehe Start-up-Anteile in einem Rückkaufangebot verkaufen.
• Investoren wollen, dass das Unternehmen eine QSBS-Erklärung unterschreibt: siehe Bestätigungsschreiben zu QSBS und holen Sie sich Steuerhilfe für Start-ups.
• Ein Rückkauf fand bereits innerhalb eines Jahres um eine Runde statt: Die Anteile der Runde haben möglicherweise den QSBS-Status verloren; holen Sie sich Steuerhilfe für Start-ups, bevor Sie Investoren die nächste Erklärung geben.
• Sie möchten wissen, ob Ihre eigenen Anteile begünstigt sind: siehe QSBS für Gründer und frühe Mitarbeiter.
• Die Runde ist eine Down Round mit Rekapitalisierung oder Pay-to-play: siehe Steuern bei Down Round und Rekapitalisierung.
• Investoren wollen, dass Gründer neu unverfallbar werden: siehe Neue Unverfallbarkeit für Gründer bei einer Finanzierungsrunde.