QSBS-Bestätigung für GPU-Cloud- und Hardware-Start-ups

Was kann ein GPU-Cloud- oder Hardware-Start-up in einer QSBS-Bestätigung zusagen?

Eine US-Kapitalgesellschaft kann Fakten über sich selbst bestätigen, nicht den Freibetrag eines Aktionärs. Für Aktien, die nach dem 4. Juli 2025 ausgegeben wurden, muss ihr gesamtes Bruttovermögen jederzeit vor jeder Ausgabe und unmittelbar danach bei höchstens $75.000.000 liegen (bei früheren Aktien $50.000.000), und mindestens 80 % ihres Vermögens nach Wert müssen in einem nicht ausgeschlossenen Geschäft genutzt werden (26 U.S.C. 1202; P.L. 119-21, Abschnitt 70431).

Eine QSBS-Bestätigung (Attestation oder Representation Letter) ist die eigene Erklärung der Kapitalgesellschaft, unterschrieben von einem Officer. Es gibt dafür kein IRS-Formular, und nichts wird eingereicht. Das Gesetz erlaubt dem IRS (Internal Revenue Service, US-Bundessteuerbehörde), Berichte von Gesellschaften zu verlangen (1202(d)(1)(C)), aber keine Verordnung tut das; die einzige Verordnung zum heutigen Abschnitt 1202, 26 CFR 1.1202-2, betrifft Rückkäufe.

Für GPU-Clouds und andere Start-ups für KI-Infrastruktur sind zwei Fragen ungeklärt: ob die Vermietung von GPU-Kapazität „Leasing“ ist und ob Designarbeit „Engineering“ ist. Beides sind ausgeschlossene Geschäfte, und keines der beiden Wörter ist definiert. Eine sorgfältige Erklärung nennt Fakten und beschreibt Verträge, statt diese Fragen zu beantworten. Sie ist kein Rechtsgutachten, keine Bewertung (auch keine 409A-Bewertung), keine Studie zur Forschungssteuergutschrift und keine Abschlussprüfung.

Welche Tests nach Abschnitt 1202 betreffen die Gesellschaft und welche den Aktionär?

Die Kapitalgesellschaft steht für ihren Status, ihre Größe, ihre Tätigkeiten und ihre Rückkäufe ein. Der Aktionär steht dafür ein, wie und wann er die Anteile erhalten hat und wie lange er sie gehalten hat.

Der Aktionär steht ein für:

• Kauf bei der Gesellschaft bei Erstausgabe, nicht von einem anderen Aktionär auf dem Zweitmarkt.
• Haltedauer: Bei nach dem 4. Juli 2025 erworbenen Aktien sind nach 3 Jahren 50 % des begünstigten Gewinns steuerfrei, nach 4 Jahren 75 % und nach 5 Jahren 100 %; frühere Aktien müssen mehr als 5 Jahre gehalten werden.
• Die Obergrenze je Gesellschaft: der höhere Betrag von $15.000.000 ($10.000.000 bei früheren Aktien) oder dem 10-Fachen der Anschaffungskosten.
• Keine Kapitalgesellschaft sein: Kapitalgesellschaften als Aktionäre erhalten keine Steuerbefreiung.
• Meldung des Verkaufs in Form 8949 und Schedule D (Anleitung).

Macht die Vermietung von GPU-Kapazität eine GPU-Cloud zum Leasinggeschäft?

Das hängt vom Vertrag ab, und keine Vorschrift beantwortet es. Eine Neocloud, also ein Cloud-Anbieter, dessen Geschäft die Vermietung von GPU-Rechenleistung ist, verkauft etwas, das wie eine Dienstleistung oder wie ein Leasing von Servern aussehen kann. Abschnitt 1202(e)(3)(B) schließt „Leasing“ aus, ohne es zu definieren.

Der nächstliegende Test im Internal Revenue Code ist 26 U.S.C. 7701(e): Er behandelt einen Vertrag, der „vorgibt, ein Dienstleistungsvertrag zu sein“, als Leasing, nachdem Faktoren abgewogen wurden, darunter sechs aufgezählte. Er gilt für das gesamte Kapitel 1 und damit auch für Abschnitt 1202, kann also einen Vertrag in ein Leasing umdeuten. Keine Vorschrift sagt aber, wann solche Verträge eine Gesellschaft zu einem „Leasing“-Geschäft machen.

Der Aktivitätstest zählt Vermögen über „1 oder mehr“ Geschäfte hinweg, daher kann ein leasingähnlicher Teil der Serverflotte die ganze Gesellschaft zu Fall bringen (siehe das zweite Beispiel). Die Regeln zur passiven Vermietung in GPU-Server vermieten sind ein anderer Test.

Macht Engineering-Arbeit ein Start-up für Chips, Flüssigkeitskühlung oder Stromtechnik zu einem ausgeschlossenen Geschäft?

Der Verkauf von Hardware steht nicht auf der Ausschlussliste; die Bezahlung für Engineering-Dienstleistungen möglicherweise schon. Abschnitt 1202(e)(3)(A) schließt Geschäfte aus, die „die Erbringung von Dienstleistungen in den Bereichen“ Engineering, Beratung und weiteren umfassen, sowie Geschäfte, deren Hauptvermögen der Ruf oder die Fähigkeiten der Arbeitnehmer sind. Keine Verordnung zu Abschnitt 1202 definiert diese Bereiche.

• Ein Chip-Start-up oder ein Hersteller von Kühlmittelverteilern (CDU), der für selbst entwickelte Produkte bezahlt wird, unterscheidet sich von einem, der für Designarbeit bezahlt wird, aber keine Vorschrift zieht die Grenze.
• Einmalige Entwicklungsentgelte (Non-Recurring Engineering), individuelles Platinen- oder Kühlplattendesign und Integrationsleistungen sind die Umsatzzweige, nach denen Investoren fragen.

Die Regeln von Abschnitt 199A helfen nicht, da dieser Abschnitt Engineering aus seiner eigenen Liste herausnimmt (199A(d)(2)(A)), und Private Letter Rulings binden nur die Gesellschaft, die angefragt hat (6110(k)(3)). Eine Erklärung, die den Umsatz nach Geschäftszweig zeigt, lässt die Frage offen, statt sie für geklärt zu erklären.

Wie wird die Bruttovermögensgrenze gemessen?

Das Bruttovermögen ist Bargeld plus die angepassten steuerlichen Anschaffungskosten (Basis) aller übrigen Vermögenswerte: grob das, was die Kapitalgesellschaft bezahlt hat, abzüglich der Abschreibung, die sie in ihren Steuererklärungen abgezogen hat (1202(d)(2)). Es ist weder der Marktwert noch der Buchwert.

• Nicht die Bilanz. Schedule L folgt den Büchern (Anleitung zu Form 1120), ebenso die Franchise Tax in Delaware. Keines davon ist die QSBS-Zahl.
• Abschreibung senkt den Wert. Die Anschaffungskosten sinken durch Abschreibung, Sonderabschreibung und Abschnitt 179 (Pub. 551), daher haben GPU-Server, die mit der Sonderabschreibung abgesetzt wurden, kaum noch oder keine Anschaffungskosten mehr (GPU-Server abschreiben). Der Verzicht auf die Sonderabschreibung für eine Vermögensklasse oder der ermäßigte Übergangssatz für 2025 lässt mehr Anschaffungskosten im Gesamtbetrag und kann ihn über die Grenze heben; die Gesellschaft wählt dies in ihrer fristgerecht (einschließlich Fristverlängerungen) eingereichten Erklärung, und ein Widerruf braucht die Zustimmung des IRS (26 CFR 1.168(k)-2(f)). Wie die Anschaffungskosten mitten im Kaufjahr zu messen sind, ist nicht geklärt. Bis zum Jahresende mit den Kosten zu rechnen, ist eine vorsichtige Praxis, keine Vorschrift.
• Schulden werden nicht abgezogen. Ein durch GPUs besichertes Darlehen, eine Lieferantenfinanzierung oder die Kundenanzahlung für reservierte Kapazität erhöhen alle den Gesamtbetrag.
• Die Finanzierungsrunde zählt: Der Test unmittelbar nach der Ausgabe schließt die „bei der Ausgabe erhaltenen Beträge“ ein.
• Eingebrachtes Vermögen zählt mit seinem Marktwert zum Zeitpunkt der Einbringung.
• Forderungen zählen bei der periodengerechten Methode (Accrual Method) mit dem Nennwert und bei der Zufluss-Abfluss-Methode (Cash Method) mit null, weil Einkünfte nach der Zufluss-Abfluss-Methode noch nicht versteuert sind (Pub. 538).
• Verbundene Kapitalgesellschaften zählen mit. Alle Kapitalgesellschaften in einer Kette mit Beteiligungen von mehr als 50 % gelten als eine Gesellschaft: das Start-up, die Kapitalgesellschaften, an denen es mehr als diesen Anteil hält, und jede Kapitalgesellschaft, die mehr als diesen Anteil am Start-up hält, samt deren übrigen Tochtergesellschaften. Auch jeder Rechtsvorgänger zählt. Eine kanadische oder taiwanische Engineering-Tochtergesellschaft ist in der Regel eingeschlossen: Abschnitt 1202 übernimmt nur Abschnitt 1563(a)(1), nicht die Regel in 1563(b), die ausländische Kapitalgesellschaften ausnimmt, und keine Verlautbarung des IRS sagt etwas anderes.

Wird eingeworbenes Bargeld für GPUs ausgegeben, bleibt der Gesamtbetrag beim Kauf gleich, weil aus Bargeld Anschaffungskosten werden; erst die Abschreibung senkt ihn dann. Ein Darlehen erhöht den Gesamtbetrag an dem Tag, an dem es ausgezahlt wird.

Kann eine Series B oder ein großer GPU-Kauf die Gesellschaft über die QSBS-Grenze bringen?

Eine Finanzierungsrunde kann das, ebenso ein GPU-Kauf, der über ein Darlehen oder einen Lieferantenkredit finanziert wird; ein aus Bargeld bezahlter Kauf nicht, weil aus Bargeld Anschaffungskosten werden. Sobald das Bruttovermögen die Grenze einmal überschreitet, ist keine spätere Ausgabe mehr begünstigt, auch nicht die Ausübung von Optionen und Aktien, die bei der Wandlung eines SAFE oder Wandeldarlehens ausgegeben werden (wann SAFE-Aktien als erworben gelten). Bereits ausgegebene Aktien behalten ihren Status nach diesem Test.

Für nach dem 4. Juli 2025 ausgegebene Aktien gilt auch für die Vorgeschichte „jederzeit vor“ die Grenze von $75.000.000 (P.L. 119-21, Abschnitt 70431(c)). Eine Gesellschaft, die $50.000.000 überschritten hat, aber nie $75.000.000, kann also wieder begünstigte Aktien ausgeben. Die Dollargrenzen für neue Aktien werden an die Inflation angepasst; bei der Prüfung dieses Ratgebers war noch kein angepasster Betrag veröffentlicht.

Wie behandelt der Test der aktiven Geschäftstätigkeit eine GPU-Flotte und nicht ausgegebenes Bargeld?

Der QSBS-Test der aktiven Geschäftstätigkeit nutzt den Wert, nicht die Anschaffungskosten, daher zählt eine abgeschriebene GPU-Flotte mit dem, was sie wert ist (1202(e)).

• Forschung zählt. Vermögen, das für Gründungsaktivitäten, für Forschung nach Abschnitt 174 oder 174A oder für interne Forschung für ein künftiges, nicht ausgeschlossenes Geschäft genutzt wird, ist aktiv, auch vor dem ersten Umsatz.
• Bargeld zählt, wenn es als vernünftigerweise benötigtes Betriebskapital gehalten wird oder voraussichtlich innerhalb von 2 Jahren Forschung oder eine Erhöhung des Betriebskapitals finanziert. Nach Jahr 2 dürfen höchstens 50 % des Vermögens auf diese Weise zählen. Ob Bargeld für die nächste GPU-Bestellung Betriebskapital ist, ist nicht geklärt.
• Tochtergesellschaften werden durchgerechnet: Die Muttergesellschaft zählt ihren Anteil an deren Vermögen und Tätigkeiten.

„Im Wesentlichen während der gesamten“ Haltedauer ist nicht definiert. Erstellen Sie mindestens bei jeder Ausgabe und zu jedem Jahresende eine Aufstellung; eine Aufstellung zum Quartalsende erfasst einen hohen Bargeldbestand nach einer Finanzierungsrunde. Dieser Rhythmus ist Praxis, kein Gesetz.

Welche Unterlagen stützen die Erklärung der Gesellschaft?

• Satzung und Verlauf des steuerlichen Status.
• Aktienbuch: Datum, Gegenleistung und Preis jeder Ausgabe.
• Aufstellung des Bruttovermögens bei jeder Ausgabe, aus dem Anlagenverzeichnis (steuerliche Anschaffungskosten) und den Kontoständen, einschließlich Tochtergesellschaften.
• Aufstellung des aktiven Vermögens nach Wert, mit der Quelle der Werte.
• Umsatz nach Geschäftszweig mit den wichtigsten Vertragsbedingungen: Exklusivität, Kontrolle, Laufzeit.
• Rückkaufprotokoll.
• Forms 1120 und 4562.
• Budget oder Protokolle des Board, die die geplante Verwendung des Bargelds zeigen.

Was ändert die Antwort noch?

• Rückkäufe: Ein Kauf durch die Gesellschaft von einem Aktionär oder einer verbundenen Person innerhalb von 2 Jahren vor oder nach der Ausgabe macht die Aktien dieses Aktionärs schädlich; Käufe von mehr als 5 % des gesamten Aktienwerts innerhalb von 1 Jahr vor oder nach der Ausgabe machen jede dann ausgegebene Aktie schädlich. Käufe von $10.000 oder weniger oder von 2 % oder weniger bleiben außer Betracht, ebenso Käufe von einem ausscheidenden Arbeitnehmer oder Direktor bei für Leistungen erhaltenen Aktien sowie bei Tod, Erwerbsunfähigkeit oder Scheidung (1.1202-2). Ein Verkauf zwischen Aktionären ist kein Kauf durch die Gesellschaft.
• Immobilien: Die Vermietung von Flächen ist keine aktive Geschäftstätigkeit.
• Aktien einer S Corporation (US-Kapitalgesellschaft, deren Gewinne bei den Eigentümern besteuert werden) sind keine QSBS: Wechsel von der S Corporation zur C Corporation.
• Umwandlung einer LLC: Die Aktien gelten bei der Umwandlung als erworben, mit Anschaffungskosten nicht unter dem Wert des Vermögens: Rechtsform des Unternehmens ändern.
• Kanadische Flips: Delaware-Anteile, die für Anteile einer kanadischen Gesellschaft erhalten wurden, sind gegen Aktien erworben und in der Regel nicht begünstigt; später gegen Bargeld gekaufte neue Anteile können es sein: Ein kanadisches Start-up unter eine Muttergesellschaft in Delaware bringen.
• Bundesstaaten: Kalifornien übernimmt die Regel nicht (FTB); prüfen Sie den Bundesstaat des Aktionärs.
• Aktienoptionen: Eine Option ist keine Aktie. Die Aktie wird bei Ausübung ausgegeben, daher läuft die Bruttovermögensgrenze der Gesellschaft am Tag der Ausübung, nicht am Tag der Zuteilung.
• Gründer im Ausland: Ein Nichtansässiger ohne steuerlichen Wohnsitz (Tax Home) in den USA schuldet auf den Gewinn aus Anteilen an einem US-Start-up in der Regel keine US-Steuer, da es ausländische Einkünfte sind, es sei denn, die Gesellschaft besteht hauptsächlich aus US-Immobilien. Die Steuerbefreiung spielt dann selten eine Rolle, und das Heimatland entscheidet (Pub. 519). Siehe Kanadischer Gründer verkauft Anteile an einem US-Start-up.
• Schenkungen und Trusts können ändern, wie Obergrenzen gelten; das ist Vermögensplanung und nicht Thema dieses Ratgebers.

Beispiel

Alle Zahlen dienen der Veranschaulichung und sind in US-Dollar.

Eine Series B über $60.000.000 für eine GPU-Cloud

Eine GPU-Cloud aus Delaware in einem Colocation-Rechenzentrum in Virginia hält $20.000.000 Bargeld und $5.000.000 Kautionen und Forderungen (periodengerechte Methode). Ihre GPU-Server für $30.000.000, 2025 nach dem 19. Januar gekauft und mit der Sonderabschreibung vollständig abgesetzt, haben $0 steuerliche Anschaffungskosten, obwohl die Bücher sie mit etwa $25.000.000 führen. Bruttovermögen: $25.000.000.

Nach einer Series B über $60.000.000 beträgt das Bruttovermögen $85.000.000. Die Series-B-Aktien fallen durch; Seed- und Series-A-Aktien behalten ihren Status; jede spätere Ausgabe fällt durch, auch die Ausübung von Optionen. Werden stattdessen $45.000.000 eingeworben, ergibt das $70.000.000 und die Grenze ist eingehalten; gibt die Gesellschaft das Geld für Server aus, ändert sich beim Kauf nichts. Ein späteres, durch GPUs besichertes Darlehen über $30.000.000 hebt den Gesamtbetrag auf $100.000.000, und keine spätere Aktie ist mehr begünstigt. Hätte sie für Vermögen mit fünfjähriger Nutzungsdauer auf die Sonderabschreibung verzichtet, hätten die Server nach der Abschreibung im ersten Jahr noch etwa $24.000.000 Anschaffungskosten, und die Finanzierung über $45.000.000 ergäbe $94.000.000 und fiele durch.

Ein reservierter Cluster, der ein Leasing sein könnte

Eine GPU-Cloud hält Vermögen im Wert von $60.000.000: $35.000.000 Server mit mandantenfähiger Rechenleistung auf Abruf, $15.000.000 Bare-Metal-Cluster, die ein Kunde für drei Jahre reserviert hat (eigener Software-Stack, Take-or-Pay, eigener Käfig), und $10.000.000 Betriebskapital. Sind die reservierten Cluster Leasing, beträgt das aktive Vermögen 75 % und die Gesellschaft fällt für diesen Zeitraum durch; sind sie eine Rechenleistungs-Dienstleistung, besteht sie mit 100 %. Ihre Erklärung beschreibt die Vertragsbedingungen, statt eine Antwort zu wählen.

Ein Start-up für Flüssigkeitskühlung mit seiner Series A

Im dritten Jahr hält ein Start-up für Flüssigkeitskühlung $40.000.000 Bargeld und $10.000.000 an Prüfständen, Prototypen und Warenbestand an Kühlmittelverteilern (CDU). Nur $25.000.000 des Bargelds (die Hälfte von $50.000.000) können zählen, daher beträgt das aktive Vermögen höchstens 70 % und die Gesellschaft fällt für diesen Zeitraum durch. Nachdem sie $10.000.000 für Ausrüstung und Warenbestand ausgegeben hat, erreicht das aktive Vermögen 90 %. Wenn ihr individuelles Kühlplattendesign für einen Kunden über $2.000.000 pro Jahr eine Engineering-Dienstleistung ist, fällt das dafür genutzte Vermögen aus der Zählung heraus.

Anders in Ihrem Fall?

• Eine Finanzierungsrunde, ein Darlehen oder eine GPU-Bestellung nahe der Grenze oder Verträge, die Leasing sein könnten: Die Aufstellungen brauchen fachliches Urteil, bevor ein Officer unterschreibt; siehe Steuerleistungen für Rechenzentren und Infrastruktur.
• Rechtsform noch offen: LLC oder C Corporation.
• Gründeranteile, die erst nach und nach unverfallbar werden, oder ein 83(b)-Wahlrecht: Gründeranteile mit Unverfallbarkeit.
• SAFEs oder Wandeldarlehen in der Steuererklärung: SAFEs und Wandeldarlehen.
• Versäumte Erklärungen, die bei der Due-Diligence-Prüfung auffallen: Steuerliche Bereinigung vor der Due-Diligence-Prüfung durch Investoren.
• Ein Exit durch Anteils- oder Vermögensverkauf: Ihr Unternehmen verkaufen.
• Gründer mit Wohnsitz in Kanada: Kanadischer Gründer verkauft Anteile an einem US-Start-up und Leistungen für grenzüberschreitende Steuern.