QSBS et rachat d'actions autour d'un tour de financement

Le rachat d'actions par la société peut-il faire perdre la QSBS aux autres actionnaires?

Oui. Selon l'article 1202(c)(3), lorsqu'une société rachète ses propres actions, deux critères peuvent retirer le statut d'actions admissibles de petite entreprise (QSBS) aux actions qu'elle a émises à cette époque, même pour des détenteurs qui n'ont rien vendu.

Les deux critères viennent de la loi, et le règlement, 26 CFR 1.1202-2, ajoute les seuils minimaux et les exceptions. Les modifications de 2025 à la QSBS n'ont pas changé ces règles sur les rachats (Public Law 119-21, article 70431).

Ce qui rend un dossier non simple : un rachat dans l'année de la clôture d'un tour, plusieurs petits rachats qui s'additionnent, un vendeur qui était entrepreneur plutôt qu'employé ou administrateur, ou un achat fait par une filiale de la société ou par un investisseur que la société soutient. Les actions qui échouent ne sont jamais admissibles, et les détenteurs l'apprennent souvent seulement à la vente, des années plus tard.

À rassembler : le registre des actions, chaque rachat avec sa date, son prix, le nombre et la catégorie d'actions et le motif, la valeur de toutes les actions en circulation à chaque date, et la date d'émission de chaque action, de chaque levée d'option et de chaque conversion.

Qu'est-ce qu'un rachat important selon la QSBS, et quelles actions touche-t-il?

Un rachat important survient lorsque, dans les deux ans qui commencent un an avant une émission d'actions, la société rachète des actions d'une valeur totale supérieure à 5 % de la valeur de toutes ses actions au début de ces deux ans (26 CFR 1.1202-2(b)). Toutes les actions émises dans cette émission perdent alors la QSBS, quel qu'en soit le détenteur.

• La valeur, non le prix payé. Chaque achat est mesuré selon la valeur des actions achetées au moment de l'achat, puis les valeurs sont additionnées sur toute la période.
• La base est fixe. C'est la valeur de toutes les actions de la société au début de la période, un an avant l'émission, et non la valeur plus élevée du tour de financement.
• Chaque émission a sa propre période. Les actions privilégiées vendues lors du tour, les attributions aux fondateurs, les levées d'options et les conversions de billets ou de SAFE sont chacune des émissions avec leurs propres dates.

Quelles sont les deux périodes de rachat de la QSBS?

Les deux périodes sont d'un an de part et d'autre d'une émission pour tout le monde, et de deux ans de part et d'autre pour le vendeur et les personnes qui lui sont liées. Les deux se calculent à partir de la date de chaque émission; un rachat peut donc entacher des actions émises plusieurs mois avant lui.

Les personnes liées sont celles que nomment l'article 267(b) ou l'article 707(b) : la famille (conjoint, frères et sœurs, ascendants et descendants directs) et certaines sociétés, sociétés de personnes et fiducies liées au vendeur. Racheter les actions d'un cofondateur peut donc faire perdre la QSBS sur des actions récentes émises au conjoint ou à la société de portefeuille du cofondateur, pas seulement sur ses propres actions.

Quels rachats les règles de rachat de la QSBS ignorent-elles?

Un rachat est ignoré s'il reste sous le seuil minimal ou s'il répond à l'une des quatre exceptions prévues par le 26 CFR 1.1202-2(c) et (d). Les achats qui répondent à une exception ne comptent dans aucun des deux critères; le seuil minimal est vérifié séparément pour chaque critère.

Seuil minimal. Un achat ne compte que si le total payé dépasse 10 000 $ et que les actions achetées dépassent 2 % des actions mesurées. Les deux limites doivent être dépassées. Pour le critère du détenteur, le 2 % s'applique aux actions détenues par le vendeur et les personnes liées; pour le critère du rachat important, il s'applique à toutes les actions en circulation. La part de chaque achat est mesurée selon la valeur juste avant l'achat, et les achats de la période sont additionnés.

Un actionnaire qui transfère des actions à un employé ou à un entrepreneur n'est pas traité comme un achat de la société, même si les règles fiscales considèrent que les actions passent d'abord par la société (26 CFR 1.1202-2(c)).

Le règlement ne définit ni « à l'occasion de » ni « fin de bonne foi ». Un rachat convenu longtemps après le départ d'une personne, ou auprès d'un cofondateur qui garde un siège au conseil, demande un examen plus attentif.

Le rachat des actions non acquises d'un cofondateur qui part compte-t-il?

Il peut compter. Le règlement n'a pas de règle distincte pour les actions non acquises et ne dit pas si le fait que le fondateur ait produit un choix 83(b) change quelque chose; la lecture prudente soumet donc un rachat prévu par une entente d'acquisition des droits aux mêmes critères que tout autre achat. Il est ignoré si le montant payé est égal ou inférieur à 10 000 $, ou si les actions représentent 2 % ou moins des actions mesurées pour ce critère, ou si l'exception de la fin des services s'applique.

Les rachats au coût d'origine sont souvent assez petits pour tomber sous le seuil, mais ils s'additionnent à tous les autres achats de la même période. Un cofondateur qui n'a servi que comme entrepreneur n'a pas droit à l'exception de la fin des services; seul le seuil l'aide alors. La nouvelle acquisition des droits imposée par les investisseurs est traitée dans la nouvelle acquisition des droits des fondateurs lors d'un tour à prix fixé.

Une vente secondaire à un investisseur compte-t-elle comme un rachat?

Habituellement non. Lorsqu'un investisseur achète des actions directement d'un détenteur, la société n'achète rien; aucun des deux critères n'est donc déclenché par cette vente seule. L'acheteur n'obtient pas la QSBS sur ces actions, parce que la QSBS doit être acquise à l'émission initiale (Publication 550 de l'IRS).

Deux points peuvent ramener une vente secondaire dans le critère :

• La société derrière la vente. Le critère du détenteur vise les achats faits « directement ou indirectement » par la société (26 CFR 1.1202-2(a)). Une vente que la société finance, ou des actions qu'elle reprend plus tard de l'acheteur, peut compter. Les règles ne donnent pas de ligne claire; un avocat doit donc structurer une telle opération.
• L'achat par une filiale. Selon l'article 1202(c)(3)(C), un achat que l'article 304(a) traite comme un rachat d'actions de la société, par exemple sa propre filiale qui achète ses actions d'un détenteur, compte comme un achat par la société de ses propres actions. Lorsqu'une société sœur sous le même contrôle achète, l'article 304 traite plutôt l'acheteur comme rachetant ses propres actions.

L'imposition du vendeur sur un rachat, une vente ou un dividende selon l'article 302 est expliquée dans la vente d'actions de startup lors d'une offre publique de rachat.

Comment planifier un rachat autour d'un tour de financement à prix fixé?

Gardez tout rachat qui pourrait dépasser 5 % à plus d'un an de toute émission, avant ou après, ou faites-le entrer dans une exception. Comme la période s'étend aussi un an après chaque émission, un rachat peu après le tour peut retirer rétroactivement la QSBS aux actions privilégiées du tour.

1. Dressez la liste de chaque émission de l'année écoulée et de celles prévues dans la prochaine année : clôtures de tour (chaque clôture est une date distincte), conversions, attributions et levées d'options.
2. Évaluez le rachat proposé et chaque achat déjà fait dans chaque période, et comparez avec la valeur de toutes les actions au début de chaque période.
3. Vérifiez les émissions au vendeur et aux personnes liées dans les deux ans de part et d'autre.
4. Confirmez si le seuil minimal ou une exception s'applique, et documentez les faits qui l'appuient.
5. Si le critère échoue, déplacez le rachat hors de la période, réduisez-le ou faites clôturer le tour plus tard. L'annulation d'un rachat après coup n'est pas prévue par les règles.

Un rachat imposé par une recapitalisation ou un pay-to-play est traité dans l'impôt d'un tour de financement à la baisse et d'une recapitalisation.

Quels documents de rachat la société doit-elle garder pour une attestation de QSBS?

Tenez un registre des rachats qui permet à quiconque de reconstituer les deux critères pour chaque date d'émission. Les investisseurs et leurs avocats posent des questions sur les rachats quand la société signe une déclaration de QSBS; ce que couvre cette déclaration est expliqué dans les lettres d'attestation de QSBS.

• Le registre des actions, avec chaque date d'émission par catégorie, y compris les levées d'options et les conversions.
• Pour chaque rachat : la date, le vendeur, le nombre et la catégorie d'actions, le prix payé et la valeur à ce moment.
• La valeur de toutes les actions en circulation avant chaque rachat et au début de chaque période, avec l'évaluation utilisée.
• Les personnes liées au vendeur qui détiennent aussi des actions.
• Le motif de chaque rachat et l'exception invoquée, avec les documents d'emploi, de conseil d'administration, de décès, d'invalidité ou de divorce qui l'appuient.
• Les approbations du conseil d'administration et les ententes de rachat, ainsi que tout rôle de la société dans les ventes secondaires.

Les détenteurs déclarent l'exclusion au formulaire 8949 avec le code Q (instructions de l'IRS). L'admissibilité des actions d'un détenteur, et la durée pendant laquelle il doit les garder, sont expliquées dans la QSBS pour les fondateurs et les premiers employés.

Exemple

Ces exemples sont donnés à titre d'illustration; les montants sont en dollars américains.

Une cofondatrice part, la société achète ses actions acquises

Une cofondatrice a travaillé comme entrepreneure indépendante, jamais comme employée ou administratrice. La société lui verse 400 000 $ pour ses actions acquises, trois mois avant la clôture de sa série A. Les actions achetées valent environ 6 % de la valeur de toutes les actions, tant un an avant la clôture que juste avant l'achat. L'exception de la fin des services ne vise pas les entrepreneurs, et l'achat dépasse de loin le seuil minimal. Les actions privilégiées de la série A ne sont pas des QSBS. Les autres actions émises dans l'année qui précède ou qui suit le rachat demandent le même examen.

Le même rachat, 14 mois avant le tour

La société fait le même achat de 400 000 $ 14 mois avant la clôture de la série A. Le rachat tombe hors de la période d'un an de la série A; les nouvelles actions privilégiées n'en sont donc pas entachées. Les actions émises dans l'année du rachat, comme des levées d'options deux mois plus tard, peuvent encore l'être, tout comme les actions émises à elle ou à une personne liée dans les deux ans de part et d'autre.

Actions non acquises rachetées au coût

Les actions non acquises d'une fondatrice qui part sont rachetées pour 5 000 $, le prix qu'elle a payé, selon son entente d'acquisition des droits. En supposant qu'aucun autre achat n'a eu lieu dans la période, le total payé est inférieur au seuil de 10 000 $; l'achat est donc écarté pour les deux critères. Si elle a obtenu les actions pour des services rendus comme employée ou administratrice, l'exception de la fin des services peut aussi s'appliquer.

Votre situation est différente?

• C'est vous qui revendez des actions et vous voulez connaître votre impôt : consultez la vente d'actions de startup lors d'une offre publique de rachat.
• Des investisseurs veulent que la société signe une déclaration de QSBS : consultez les lettres d'attestation de QSBS et obtenez de l'aide fiscale pour startups.
• Un rachat a déjà eu lieu dans l'année d'un tour : les actions du tour ont peut-être perdu la QSBS; obtenez de l'aide fiscale pour startups avant la prochaine déclaration aux investisseurs.
• Vous voulez savoir si vos propres actions sont admissibles : consultez la QSBS pour les fondateurs et les premiers employés.
• Le tour est un tour de financement à la baisse avec recapitalisation ou pay-to-play : consultez l'impôt d'un tour de financement à la baisse et d'une recapitalisation.
• Les investisseurs veulent que les fondateurs soient soumis à une nouvelle acquisition des droits : consultez la nouvelle acquisition des droits des fondateurs lors d'un tour à prix fixé.