Elección de la sección 754 al vender o redimir en un fondo

¿Debe el fondo hacer la elección de la sección 754 después de que un inversor vende?

La elección da al comprador un aumento de base según la sección 743(b) cuando su base fiscal externa (outside basis) supera su parte de la base fiscal de los activos del fondo, y una reducción cuando es menor. También compromete al fondo a hacer ajustes en transferencias y distribuciones posteriores que califiquen. Sección 743; sección 754.

La base fiscal externa es la base fiscal del inversor en su participación en la sociedad de personas. La base fiscal interna es la base fiscal del fondo en sus activos. La parte del comprador en la base fiscal interna es su parte de las deudas más el «capital previamente gravado» (previously taxed capital). Parta del efectivo que recibiría si el fondo vendiera todos sus activos a valor de mercado y se liquidara. Sume las pérdidas fiscales asignadas y reste las ganancias fiscales asignadas a la participación adquirida. Es un cálculo tributario, no el saldo de capital del administrador. Distribuya el ajuste entre activos específicos según la sección 755. Reglamento 1.743-1(b)–(d).

Evalúe los valores de los activos, su base fiscal, las ventas previstas y el costo del seguimiento. Un aumento de base en valores generalmente reduce la ganancia al venderlos. Un aumento de base en bienes depreciables generalmente genera deducciones solo para el comprador, como si los hubiera comprado nuevos en la fecha de la transferencia, sujeto a reglas especiales para bienes aportados. Los bienes que califican también pueden recibir depreciación adicional (bonus depreciation). Reglamento 1.743-1(j).

¿Cómo hace el fondo la elección de la sección 754?

El fondo adjunta una declaración escrita de la elección a su Form 1065 presentado a tiempo para el año fiscal de la transferencia o distribución, prórrogas incluidas. Un socio o miembro de la LLC firma la declaración de impuestos. La declaración de la elección indica el nombre y la dirección de la sociedad de personas y declara que la sociedad elige, según la sección 754, aplicar tanto la sección 734(b) como la 743(b). Reglamento 1.754-1(b).

Un fondo no puede hacer la elección solo para un comprador favorable ni solo para transferencias. La elección cubre todas las transferencias y distribuciones que califican en el año de la elección y en los años siguientes, hasta que se revoque. Una elección válida ya vigente no necesita renovarse cada año. Reglamento 1.754-1(a)–(b).

¿Debe el fondo ajustar la base sin la elección de la sección 754?

Un fondo que es sociedad de personas generalmente debe hacer un ajuste de la sección 743(b) después de una venta o intercambio si se cumple cualquiera de las dos pruebas de pérdida incorporada sustancial inmediatamente después de la transferencia. Revisar solo la pérdida neta de la cartera del fondo puede pasar por alto una pérdida propia del comprador. Sección 743(a), (d).

Ambos umbrales usan «más de». Pruebe los valores y las asignaciones a nivel de activo en la fecha de la transferencia. El ajuste sigue siendo propio del comprador. Las sociedades de titulización (securitization partnerships) que califican tienen una excepción separada a la regla obligatoria según la sección 743(f). Sección 743(b), (d), (f).

¿Aplica la excepción de sociedad de inversión electiva?

Un fondo abierto sin plazo limitado no puede usar esta excepción. Una sociedad de inversión electiva (EIP) que califica aplica el diferimiento de pérdidas del comprador en lugar de los ajustes obligatorios por pérdida de la sección 743. Debe cumplir todas las condiciones de la ley. Sección 743(e).

El fondo debe:

• Hacer la elección separada de la sección 743(e).
• Ser una compañía de inversión según la sección 3(a)(1)(A) de la Investment Company Act, de no ser por una exención de la sección 3(c)(1) o 3(c)(7).
• No haber realizado nunca una actividad comercial y mantener sustancialmente todos sus activos como inversión.
• Recibir al menos el 95% de los activos aportados en dinero, sin que ningún activo aportado tenga una base fiscal superior a su valor justo de mercado al momento del aporte.
• Emitir todas las participaciones en la sociedad en ofertas privadas antes de la fecha que cae 24 meses después del primer aporte de capital.
• Tener restricciones sustanciales a la capacidad de cada socio de exigir una redención.
• Tener un acuerdo que fije un plazo no mayor de 15 años.

Revise los derechos de redención frente al requisito de restricción sustancial y verifique el tratamiento de transición para fondos más antiguos. Sección 743(e)(5) y notas de la ley.

Para hacer la elección, adjunte a una declaración original o enmendada de la sociedad de personas una declaración con el nombre, la dirección y el número de identificación fiscal del fondo, una manifestación de que califica y una declaración de que elige el tratamiento de EIP. Preséntela a más tardar 6 meses después de la fecha de vencimiento sin prórroga de la declaración. Un fondo con una elección de la sección 754 vigente no puede elegir el tratamiento de EIP. Notice 2005-32, sección 4.

La elección de EIP continúa en los años siguientes. Termina si el fondo deja de calificar o si hace la elección de la sección 754; otras revocaciones requieren el consentimiento del IRS. Los límites de pérdidas para participaciones transferidas mientras la elección de EIP estaba vigente siguen aplicando después de que termina. Notice 2005-32, sección 4.

Las EIP deben declarar por separado las ganancias y pérdidas brutas y adjuntar el aviso anual de EIP a los estados de cuenta de los socios. El vendedor entrega el historial de pérdidas al comprador y al fondo dentro de 30 días después de recibir el K-1 del año de la transferencia. El comprador puede tener que diferir pérdidas vinculadas a pérdidas del vendedor actual o de vendedores anteriores; la falta de información puede obligar a rechazar todas las pérdidas asignadas. La condición de EIP no exime de los ajustes obligatorios por distribuciones de la sección 734. Notice 2005-32, secciones 2 y 5.

¿Qué debe informar el comprador al fondo y quién da seguimiento a la sección 743(b)?

El comprador debe dar aviso por escrito al fondo dentro de 30 días de una venta o intercambio cuando la sección 754 está vigente. La Notice 2005-32 extiende las reglas de aviso a los ajustes obligatorios de la sección 743 sin elección. El fondo calcula y declara el ajuste. Reglamento 1.743-1(k); Notice 2005-32, sección 3.

El aviso debe firmarse bajo pena de perjurio e incluir:

• Nombres, direcciones y números de identificación fiscal del comprador y del vendedor, con la información del vendedor si es posible obtenerla.
• Cualquier relación entre comprador y vendedor, y la fecha de la transferencia.
• Deudas asumidas o a las que queda sujeta la participación.
• Dinero pagado, valor justo de mercado de otra contraprestación entregada o por entregar, y otra información necesaria para calcular la base fiscal del comprador.

La declaración adjunta al Form 1065 del año de la transferencia identifica al comprador y su número de identificación fiscal, muestra el cálculo del ajuste e identifica los activos que reciben el ajuste. Es distinta de la información anual del K-1. Reglamento 1.743-1(k)(1).

Mantenga un anexo por cada comprador con la asignación a activos, el monto recuperado y el ajuste pendiente. La información anual del K-1 muestra los efectos del ajuste en el ingreso y la base pendiente. La sección 743(b) no entra en el capital de base fiscal de la partida L. Asigne la responsabilidad del seguimiento antes de presentar. Instrucciones del Form 1065: sección 743(b), partida L y casilla 20 código U.

Si la participación se vende más adelante, calcule el ajuste del nuevo comprador sin incluir el ajuste de la sección 743(b) del vendedor en la base común de los activos. El ajuste pendiente del vendedor no se traslada en una venta; conserve anexos separados. Reglamento 1.743-1(f), (j)(1).

Si el fondo sabe de una venta pero no tiene el aviso del comprador, adjunte una declaración con el nombre y el número de identificación fiscal del comprador, si es posible obtenerlos. Escriba RETURN FILED PURSUANT TO § 1.743-1(k)(5) en un lugar visible de la primera página de la declaración y del K-1 del comprador. Ajuste la información cuando llegue el aviso y entregue los datos para corregir las declaraciones anteriores del comprador. Reglamento 1.743-1(k).

¿Cómo divide el fondo el ingreso y declara el ajuste 743(b) en los K-1?

Para las partidas que rige el reglamento 1.706-4, el cierre interino es el método predeterminado cuando cambian las participaciones de los inversores. El prorrateo está disponible por acuerdo de los socios; la convención de asignación es una elección separada del método. Reglas aparte rigen ciertas partidas en efectivo y de sociedades de nivel inferior. Las asignaciones de bienes aportados y de revaluación también siguen reglas separadas; vea capital fiscal y asignaciones del fondo. Reglamento 1.706-4(a)(2)–(3), (c), (f).

Por acuerdo, el fondo también puede cerrar su contabilidad al final de cada mes, o a mitad y al final de cada mes, haya o no cambios en las participaciones. Use la misma convención para todos los cambios con cierre interino del año. Una convención no puede llevar un cambio fuera del año fiscal de la sociedad de personas. Guarde con la contabilidad la elección escrita y fechada a más tardar en la fecha de vencimiento de la declaración con prórroga. Reglas especiales cubren a los inversores que entran y salen en el mismo período de convención. Reglamento 1.706-4(c), (d), (f).

Las partidas extraordinarias generalmente siguen la titularidad al momento en que ocurrieron. Una venta de cartera fuera del curso ordinario puede calificar, con una excepción para partidas pequeñas. No prorratee automáticamente una gran ganancia de salida. Reglamento 1.706-4(e).

La venta de toda la participación de un inversor cierra el año fiscal de la sociedad de personas para ese inversor; una venta parcial no lo cierra. Una redención lo cierra cuando la participación se liquida por completo. Reglamento 1.706-1(c).

Para un fondo que no es una sociedad de personas que cotiza en bolsa, las instrucciones más recientes del Form 1065 exigen esta información:

Los códigos de ingreso describen el efecto en el ingreso gravable. Un aumento de base puede reducir la ganancia gravable. Instrucciones del Form 1065: sección 743(b) y códigos F, V y U.

En una venta gravable de una participación, marque la casilla “Sale” de la partida J del vendedor. Cuando se requiere la partida L, traslade el capital fiscal atribuible a la participación vendida justo antes de la transferencia mediante “Other increase (decrease)”, con declaraciones explicativas: réstelo al vendedor y súmelo al comprador. El precio de compra no es un aporte al fondo; la sección 743(b) se mantiene aparte. Instrucciones del Form 1065: partidas J y L.

Una venta que incluye bienes de la sección 751 también puede requerir el Form 8308 e información del vendedor. La ganancia propia del vendedor y la compra de la participación de un socio en una pequeña empresa se tratan en compra de la participación de un socio.

¿Qué cambia la elección 754 cuando el fondo redime a un inversor?

Una redención que paga el fondo generalmente es una distribución, así que evalúe la ganancia o pérdida de la sección 731 y los ajustes de la sección 734(b) a los activos que quedan. Si el aporte de un nuevo inversor financia una redención relacionada, la sección 707(a)(2)(B) puede tratar los pasos como una venta entre inversores; en ese caso, evalúe la sección 743(b). La clasificación depende de los hechos. Sección 707(a)(2). Secciones 731 y 734.

El efectivo por encima de la base fiscal externa generalmente produce ganancia; el alivio de deuda y los valores negociables pueden contar como dinero. Las pérdidas por liquidación tienen límites estrictos según los bienes recibidos. Los valores que distribuye una sociedad de inversión de la sección 731(c)(3) a un socio elegible quedan fuera de la regla de dinero. Para esta prueba, el fondo debe haber mantenido siempre sustancialmente solo activos de inversión que califican, como efectivo, valores y derivados que califican, y nunca haber realizado un negocio; operar con esos activos no cuenta como negocio. El socio generalmente debe haber aportado solo activos que califican; un antecesor no elegible en una transferencia sin reconocimiento de ganancia puede descalificarlo. Sección 731(c)(3). Publication 541: distribuciones y socios que se retiran.

Con la sección 754 vigente, la sección 734(b) ajusta los activos que quedan en el fondo: hacia arriba por la ganancia reconocida en la distribución y hacia abajo por la pérdida reconocida en la liquidación. Los cambios de base de los bienes distribuidos en especie también pueden cambiar el ajuste. A diferencia de la sección 743(b), que es propia del comprador, esto cambia la base común de los activos para los socios que quedan. El aumento de base de los bienes de la sección 734(b)(1)(B) no aplica a una participación distribuida en otra sociedad de personas que no tiene su propia elección de la sección 754; el aumento por ganancia reconocida de la sección 734(b)(1)(A) sigue disponible. Sin la elección, salvo que aplique la excepción de la sección 734(e) para sociedades de titulización, la reducción es obligatoria cuando la pérdida reconocida en la liquidación más el exceso de base correspondiente de los bienes distribuidos supera $250,000. Es una prueba de reducción de base, no del monto pagado en la redención. Sección 734(b), (d), (e).

Una redención desproporcionada que incluye bienes de la sección 751, incluido el descuento de mercado devengado en bonos, puede generar ingreso ordinario según la sección 751(b). Declare la partida resultante del fondo en la casilla 11 del K-1, código L. Sección 751(b), (c); instrucciones del Form 1065.

Un comprador que compró sin elección de la sección 754 y recibe bienes distintos de efectivo dentro de 2 años puede hacer la elección de la sección 732(d) para usar la base de los activos que habría producido un ajuste de la sección 743(b). El comprador adjunta la elección y un anexo de cálculo a su declaración firmada: la del año de la distribución si algún bien es depreciable, agotable o amortizable; si no, a más tardar la del primer año en que esa base afecte su impuesto. El tratamiento es obligatorio aun fuera de ese plazo si, al momento de la compra, el valor de los activos distintos de efectivo superaba el 110% de su base, una liquidación hipotética trasladaría base de activos sin deducciones por recuperación de costos a activos elegibles para depreciación, agotamiento o amortización, y el ajuste cambiaría la base de los bienes distribuidos. El fondo entrega la información de base. Reglamento 1.732-1(d).

Las instrucciones más recientes ubican las distribuciones por redención en la casilla 19 del K-1: código A para efectivo y valores negociables a socios que no prestan servicios, código D para distribuciones de dinero presuntas por reducción de deudas, y los códigos de bienes o de socios que prestan servicios que correspondan para otros pagos. Cuando se requiere la partida L, registre ahí los retiros y las distribuciones; la parte de cada socio afectado en los cambios de base de la sección 734(b) va en “Other increase (decrease)”. Instrucciones del Form 1065: casilla 19 y partida L.

Adjunte la declaración de la sección 734(b) con el cálculo, la clase de bienes distribuidos y los activos que quedan y reciben el ajuste. Para la ganancia de una redención total o la asignación de «fill-up», vea capital fiscal y asignaciones del fondo. Instrucciones del Form 1065: sección 734(b).

¿Qué declara el fondo cuando un inversor extranjero vende o pide la redención?

Un fondo que realiza, directa o indirectamente, una actividad comercial en EE. UU. generalmente entrega la Parte XIII del Schedule K-3 cuando la transferencia de un inversor extranjero está sujeta a la sección 864(c)(8). Una distribución en la que se reconoce ganancia o pérdida puede contar como transferencia. Esta información ayuda a determinar qué parte de la ganancia o pérdida por la transferencia está vinculada con la actividad en EE. UU. Instrucciones de los K-2 y K-3, Parte XIII.

En una venta cubierta de una participación, los vendedores extranjeros y las sociedades de personas nacionales vendedoras que tienen socios extranjeros directos o una propiedad extranjera indirecta conocida generalmente deben avisar por escrito al fondo dentro de 30 días después de la transferencia. Incluya los nombres y direcciones de ambas partes, el número de identificación fiscal de EE. UU. de quien transfiere, el del comprador si se conoce y la fecha de la transferencia. Este aviso no se exige para una transferencia que surge de una distribución del fondo ni para una participación en una PTP que cotiza en bolsa. El fondo completa la Parte XIII cuando recibe el aviso o conoce por otra vía una transferencia cubierta; su propia distribución cuenta como conocimiento real. Entregue la información a quien transfirió y avisó a más tardar en la fecha de vencimiento de los K-1, prórrogas incluidas. Publication 541: transferencia de un socio extranjero; instrucciones de la Parte XIII del K-3.

Declare también el número de socios extranjeros sujetos a la sección 864(c)(8) por transferencias o distribuciones en el Schedule B del Form 1065, pregunta 26 en el formulario más reciente. Instrucciones del Form 1065. Declare la fecha de la transferencia y la participación transferida, la información de la sección 751 y la ganancia o pérdida ordinaria y de capital vinculada efectivamente con EE. UU. según la venta presunta. Prepare anexos separados para transferencias o clases distintas cuando se requiera. Los fondos en varios niveles necesitan información de la venta presunta de las sociedades subyacentes; un vendedor extranjero por sí solo no demuestra que aplique la sección 864(c)(8). Los inmuebles en EE. UU. pueden requerir información separada de la sección 897(g). Instrucciones de la Parte XIII del K-3.

Si el fondo debe retener sobre una redención o sobre distribuciones posteriores después de que el comprador incumple, y no lo hace, el IRS puede cobrarle a él el impuesto y los intereses. Los socios generales responsables u otras personas que intencionalmente no retienen o no pagan pueden deber una multa de la sección 6672 igual a la retención no pagada. El cobro generalmente sigue siendo posible durante 10 años después de la determinación, y las suspensiones, prórrogas y procesos judiciales oportunos afectan ese plazo. Vea socios extranjeros y retención. Instrucciones del Form 8288; sección 6672; sección 6502.

¿Qué pasa si el fondo no hizo la elección o quiere revocarla?

Una elección de la sección 754 omitida puede calificar para un alivio automático de 12 meses si el fondo toma las medidas correctivas dentro del período de alivio. La revocación requiere la aprobación del IRS; dejar de llevar los anexos no revoca la elección. Reglamento 301.9100-2; reglamento 1.754-1(c).

El período automático corre desde la fecha de vencimiento de la elección, incluida una prórroga de presentación efectivamente obtenida. Está disponible aunque la declaración original se haya presentado tarde. Por separado, un Form 1065 tardío con vencimiento en 2027 le cuesta al fondo $260 por cada persona que fue socio en algún momento del año, por mes o fracción de mes, hasta 12 meses, salvo que haya causa razonable. Sección 6698; Revenue Procedure 2025-32, sección 4.55. Las medidas correctivas incluyen la declaración de la elección y la presentación exigida, con FILED PURSUANT TO § 301.9100-2 en la parte superior. Todos los contribuyentes afectados deben declarar de forma coherente. Determine el procedimiento de corrección permitido, incluidas las restricciones del régimen de auditoría de sociedades de personas, con cómo corregir una declaración de empresa ya presentada. Reglamento 301.9100-2(a), (c)–(d).

Las preguntas frecuentes del IRS sobre la sección 754 explican el alivio no automático. Para la revocación, una mayor carga administrativa puede respaldar la solicitud. Evitar reducciones de base en los activos no puede ser su propósito principal. Form 15254 e instrucciones; reglamento 1.754-1(c).

¿Qué cambia en un secundario liderado por el GP o en un fondo de continuación?

Un secundario liderado por el GP no tiene un único tratamiento tributario: identifique si los inversores venden sus participaciones en el fondo, si el fondo anterior vende activos o si los activos se aportan a una nueva sociedad de personas. Cada estructura ubica la base fiscal y las obligaciones de declaración en lugares distintos.

Los pasos de la operación determinan qué reglas aplican. Sección 1001; sección 743; sección 1012; sección 721; Publication 541: bienes aportados.

En una división de una sociedad de personas, un vehículo resultante continúa el fondo anterior si sus miembros tenían más del 50% del capital y de las ganancias del fondo anterior. Conserva las elecciones anteriores, incluida la de la sección 754; los demás vehículos resultantes son sociedades de personas nuevas. Reglamento 1.708-1(d). Revise cada transferencia, aporte y distribución. Una «reinversión» (rollover) puede estar gravada por la excepción de compañía de inversión de la sección 721. Traiga los pasos de la operación y los valores de los activos a impuestos y contabilidad de hedge funds.

¿Cada nivel de un fondo necesita su propia elección?

Cada sociedad de personas tiene su propia situación respecto de la elección de la sección 754. La elección de un fondo superior no da automáticamente una elección a cada sociedad subyacente.

Cuando ambos niveles tienen elección, la venta de una participación en el nivel superior puede generar ajustes por transferencia presunta en el nivel inferior. Un ajuste de la sección 734(b) asignado a una participación en una sociedad de nivel inferior también puede requerir ajustes en ese nivel cuando esa sociedad tiene elección. Coordine los cálculos en cada nivel afectado. Revenue Rulings 87-115 y 92-15, resumidas en el preámbulo de la T.D. 9999.

Revise las reglas obligatorias de pérdidas en cada nivel relevante. La calificación como EIP también debe revisarse cuando una sociedad subyacente opera un negocio; la Notice 2005-32, sección 7, da una orientación limitada. Reúna los historiales de elecciones, los valores y los anexos para impuestos y contabilidad de hedge funds. Sección 743; Notice 2005-32, sección 7.

¿Qué debe reunir el fondo antes de preparar la declaración?

Concilie los documentos de la operación con los registros tributarios. El estado de capital del administrador por sí solo no determina la base del comprador ni los ajustes de la sección 743(b). Instrucciones del Form 1065: partida L.

Reúna el contrato de transferencia o de redención, la fecha de cierre, el precio y otra contraprestación, el aviso firmado del comprador, las deudas, los valores y las bases fiscales de los activos, los anexos anteriores de la sección 743(b), el historial de elecciones, las elecciones escritas del método de asignación, la información de inversores extranjeros y los registros de los fondos subyacentes. Resuelva lo que falte antes de emitir los K-1.

Ejemplo

Montos ilustrativos en dólares estadounidenses. Suponga que no hay deudas, que es una compra gravable de una participación y que los activos son inversiones cuyo ajuste de base se recupera al venderlas.

Un comprador paga $12 millones por una participación de LP. La parte del comprador en la base fiscal existente de los activos del fondo es de $8 millones, con $4 millones de ganancia incorporada atribuible a esa participación. Con una elección válida de la sección 754, el fondo calcula un aumento de base de $4 millones según la sección 743(b) y lo distribuye entre los activos según la sección 755.

Si el fondo vende después esos activos sin cambio de valor, la ganancia de $4 millones asignada al comprador se compensa con el ajuste de $4 millones, suponiendo que coinciden las asignaciones a los activos. Los demás socios no comparten ese ajuste. El fondo declara el ajuste del comprador por separado; no suma el aumento de base al capital fiscal de la partida L del K-1. Reglamento 1.743-1(j); instrucciones del Form 1065.

Sin elección, no se requiere ajuste de la sección 743(b) si no se cumple ninguna de las pruebas de pérdida incorporada sustancial. En ese caso, el comprador recibe $4 millones de ganancia gravable, lo que sube su base fiscal externa de $12 millones a $16 millones. Sin otros cambios de base, una redención total posterior en efectivo por $12 millones generalmente produce una pérdida de capital de $4 millones. La ganancia y la pérdida pueden ocurrir en años distintos. Sección 731.

¿Su caso es distinto?

• Un inversor extranjero vendió o se le redimió la participación: revise retención a socios extranjeros y traiga los documentos de la transferencia a impuestos y contabilidad de hedge funds.
• Un inversor canadiense vendió unidades de una sociedad de personas de EE. UU.: vea unidades de sociedades de personas de EE. UU. y retención para canadienses.
• Una redención total necesita una asignación de «fill-up»: vea capital fiscal y asignaciones del fondo.
• Una transferencia incluye carried interest: vea la regla de tres años del carried interest.
• No se hizo la elección o el ajuste y los K-1 ya se enviaron: vea cómo corregir una declaración de empresa ya presentada.
• La operación es un secundario, un fondo de continuación o una estructura en varios niveles: prepare los pasos de la operación, los historiales de elecciones y los anexos de base para impuestos y contabilidad de hedge funds.
• Necesita que le preparen los anexos de transferencia y de la sección 743(b): traiga los avisos firmados, los contratos y los registros de activos a servicios tributarios para fondos.