SAFE ve dönüştürülebilir borç senedi girişimde vergiye tabi mi?

SAFE parası, onu toplayan şirket için vergiye tabi değildir. SAFE sözleşmesi (simple agreement for future equity, gelecekteki hisse için basit anlaşma) şirketin gelecekteki hisseleri karşılığında ödenir ve 1032. madde, bir şirketin hissesi karşılığında aldığı paradan veya kendi hissesi üzerindeki bir opsiyonun sona ermesinden ya da edinilmesinden “hiçbir kazanç veya zarar” doğmadığını söyler. Dönüştürülebilir borç senedi parası ise borç alınmış paradır ve kredi gelir değildir. IRS, SAFE sözleşmeleri hakkında özelge veya yönetmelik yayımlamamıştır; ama kanunda bu parayı ihraç eden şirket için vergiye tabi kılan bir hüküm yoktur.

Yaygın hata hukuki değil, muhasebeseldir: banka entegrasyonu SAFE havalesini satış olarak kaydeder. Değerlendirme gerektiren sorular başka yerdedir: senet faizinin ne zaman indirileceği, otomatik dönüşen bir senedin bu indirimi koruyup korumadığı, yurt dışındaki bir senet sahibi için stopaj ve senet sahiplerinin QSBS (nitelikli küçük işletme hissesi) süresi. İmzalı SAFE sözleşmelerini ve senetleri, hisse dağılım tablosunu, her sahibin vergi formunu (W-9 veya W-8) ve fiyatlı yatırım turunun kapanış belgelerini toplayın.

Bir bakışta SAFE ve dönüştürülebilir borç senedi

SAFE sözleşmesi ile dönüştürülebilir borç senedi arasındaki temel fark faizdir. Şirket beyannamesindeki her şey bundan kaynaklanır.

SAFE vergi açısından borç mu, sermaye mi; IRS bir şey söyledi mi?

IRS bir şey söylemedi. SAFE sözleşmelerini ele alan bir özelge, yönetmelik veya yayımlanmış rehber yoktur. Şirket açısından nitelendirme göründüğünden az önemlidir: 1032. madde hisse karşılığında alınan parayı ve hisse üzerindeki bir opsiyonun sona ermesini ya da edinilmesini kapsar ve Reg. 1.1032-1(a) “işlemin niteliğinden bağımsız olarak” uygulanır. Nitelendirme daha çok yatırımcılar için önemlidir; yatırımcı tarafı bu sayfanın kapsamı dışındadır.

SAFE vergiden indirilebilir mi? Şirket için hayır: şirket bu parayı ne gider olarak indirir ne de gelir olarak beyan eder. Yatırımcı da genellikle hisseler satılana kadar hiçbir şey indirmez.

SAFE veya dönüştürülebilir borç senedini bilançoya nasıl kaydederiz?

SAFE veya borç senedi bilançoya yazılır, asla hasılata değil. SAFE'nin muhasebede borç mu, öz kaynak mı olduğu şirketin muhasebe çerçevesine bağlıdır ve denetçi bunu yeniden sınıflandırabilir. Bu tercih vergi cevabını değiştirmez.

SAFE ve borç senetleri ilk Form 1120'mizde nasıl görünür?

Beyannamenin 1. sayfasında SAFE'den hiçbir şey görünmez: ne gelir ne indirim. Para Schedule L'de, yani muhasebe kayıtlarına göre bilançoda görünür. Bir şirket Schedules L, M-1 ve M-2'yi yalnızca toplam hasılatı ve yıl sonu toplam varlıkları ikisi de $250.000 altındaysa atlayabilir (Schedule K, 13. soru). Harcanmamış tur parası tek başına çoğu zaman bu tutara ulaşır; bu yüzden fon almış girişimlerin çoğu üçünü de doldurmak zorundadır.

Schedule L'de SAFE satırı yoktur. Güncel Form 1120 üzerinde:

Schedule M-1, muhasebe kârını beyannameyle mutabık hale getirir. Kayıtlarınız beyannamenin içermediği bir şeyi gösteriyorsa, örneğin borç olarak tutulan bir SAFE'deki gerçeğe uygun değer değişikliği, vergide kabul edilmeyen faiz veya vergi OID tutarından farklı muhasebe faizi, bu fark Schedule M-1'e yazılır. Yıl sonunda toplam varlıkları $10.000.000 veya daha fazla olan şirket bunun yerine Schedule M-3 verir; kendi sunucularını satın alan bir GPU bulutu bu tutara ulaşabilir. Son tarih, süre uzatımı ve kayıt tutmanın temelleri ilk işletme vergi beyannameniz rehberindedir. İlk yıllar zararla geçerse, sonraki yıllara devir ve %80 sınırı ile fiyatlı turun 382. madde sınırını tetikleyip tetiklemediği C şirketleri nasıl vergilendirilir rehberindedir.

Dönüştürülebilir borç senedi faizi indirilebilir mi, hangi yılda?

Dönüştürülebilir borç senedi faizi ABD'de indirilebilir; yıl, senedin faizi nasıl ödediğine bağlıdır.

• Yılda en az bir kez, tek bir sabit oranla nakit ödeniyorsa. Bu nitelikli beyan edilen faizdir (qualified stated interest) (Reg. 1.1273-1(c)(1)(i)).
• Tahakkuk edip vadede ya da dönüşümde hisseyle ödeniyorsa. Bu ihraç iskontosudur (OID) ve her yıl sabit getiri yöntemiyle indirilir: faiz büyüyen bakiye üzerinden bileşik işler, bu yüzden her yılın tutarı biraz daha büyüktür (163(e)(1). madde; Reg. 1.163-7(a)).

Tablonun arkasındaki ayrıntılar:

• De minimis OID. OID, vadede ödenecek tutarın %0,25 katı ile vadeye kadarki tam yıl sayısının çarpımından küçükse, şirket beyan edilen tüm faizi nitelikli beyan edilen faiz sayar (Reg. 1.1273-1(d); Reg. 1.163-7(b)(1)).
• 1 yıl veya daha kısa vadeli senetler. Nakit esasındaki bir şirket için ihraçtan itibaren 1 yıl içinde vadesi gelen senedin faizi yalnızca ödendiğinde indirilebilir (163(e)(2)(C). madde). Birçok tohum aşaması senedinin vadesi 12 aydır.
• İlişkili yabancı sahip. Senet sahibi, 267(b). madde kapsamında şirketle ilişkili bir yabancı kişiyse (genellikle hisse değerinin %50'den fazla kadarına sahipse; 267(c). maddeye göre anne-baba, eş veya kardeş gibi aile üyelerinin hisseleri de sayılır), OID yalnızca ödendiğinde indirilebilir (163(e)(3). madde); şirketin o sahibe borçlu olduğu diğer faizler de öyle (Reg. 1.267(a)-3(b)(1)).

Dönüşüm özelliği kendi başına faiz eklemez (Reg. 1.1273-2(j)); ancak bu kural otomatik dönüşüm için değil, dönüştürme opsiyonu için yazılmıştır. Küçük işletme brüt hasılat testini karşılayan bir girişim, işletme faizi sınırından muaftır; test ve Form 8990 nakit esasından tahakkuk esasına geçiş rehberindedir.

Otomatik dönüşen bir senet faiz indirimini kaybedebilir mi?

Bu konu belirsizdir. 163(l). madde, bir şirketin “ihraççının öz kaynağıyla ödenecek” borcunun faizi için hiçbir indirime izin vermez. Bir borç, “anaparanın veya faizin önemli bir kısmının bu öz kaynakla ödenmesi veya ona dönüştürülmesi zorunluysa, ya da ihraççının veya ilişkili bir tarafın tercihiyle bu öz kaynakla ödenebiliyor veya ona dönüştürülebiliyorsa” öz kaynakla ödenecek sayılır. Sahibin opsiyonu ise “opsiyonun kullanılacağına dair önemli bir kesinlik varsa” sayılır. Form 1120 18. satır talimatları bu kurala yer verir.

Girişim senetlerinin çoğu bir sonraki fiyatlı yatırım turunda otomatik olarak hisseye dönüşür. 163(l). maddeyi bu senetlere uygulayan bir yönetmelik veya özelge yoktur; bu yüzden yerleşik bir cevap yoktur. İndirim büyük olabilir ve çoğu zaman sonraki yıllara devreden zararı artırır; bu yüzden ilk beyannamede alınacak tutum bir CPA'in değerlendirmesini gerektirir.

Tur için ödenen hukuk ücretlerini indirebilir miyiz?

Hemen değil. Reg. 1.263(a)-5(a), hisse ihracını, borçlanmayı veya opsiyon yazmayı kolaylaştırmak için ödenen tutarların aktifleştirilmesini zorunlu kılar.

• SAFE turu maliyetleri, SAFE nasıl nitelendirilirse nitelendirilsin aktifleştirilir. Yönetmelik hisse ihraç maliyetlerinin geri kazanımını “[Reserved]” (ayrılmış) olarak bırakır (Reg. 1.263(a)-5(g)(3)) ve bunlar için sonradan indirim öngörmez.
• Borç senedi turu maliyetleri borç ihraç maliyetleridir. Ek OID gibi senedin vadesine yayılarak indirilir (Reg. 1.446-5). Senet hisseye dönüştüğünde geri kazanılmamış bakiyeye ne olacağı kontrol edilmelidir.

Senet sahiplerine Form 1099 gönderir miyiz?

Bireysel ve fon sahiplerinin çoğu için evet. OID'li senet ihraç eden şirket, yıllık OID'si en az $10 olan her sahip için Form 1099-OID verir. Nama yazılı senetlerin (devirleri şirketin sahipler defterine kaydedilen senetler) faizi $10 tutarından itibaren Form 1099-INT ile bildirilir (talimatlar). Şirketler muaf alıcılardır. Yurt dışındaki sahipler bunun yerine Form 1042-S alır. SAFE faiz ödemediği için SAFE sahiplerine Form 1099 gönderilmez. Senet sahipleri OID'yi, sonradan hisseyle ödense bile her yıl beyan eder.

Fiyatlı yatırım turunda hisseye dönüştüklerinde beyannamemizde ne olur?

Şirket, SAFE parası veya bir senet karşılığında hisse ihraç ettiğinde kazanç veya zarar doğmaz (1032. madde). Bundan dört sonuç çıkar:

• Borcun silinmesi. Hisseyle kapatılan senet, hissenin gerçeğe uygun piyasa değerine eşit parayla ödenmiş sayılır (108(e)(8). madde). Hisselerin değeri senedin düzeltilmiş ihraç fiyatından (anapara artı o güne kadar tahakkuk eden OID) azsa, aradaki fark gelir olabilir (Reg. 1.61-12(c)(2)(ii)). Tur fiyatına göre iskontolu bir dönüşüm genellikle daha değerli hisse verir, ama rakamları kontrol edin.
• Dönüşüm iskontosu veya değerleme tavanı faiz değildir. Hisseye dönüşüm, senedin geri alınması sayılır (Reg. 1.61-12(c)(2)(i)) ve 249. madde, dönüştürülebilir borcu geri almak için ödenen ve dönüşüm özelliğinden kaynaklanan primin indirilmesini yasaklar.
• Hisseyle ödenen tahakkuk etmiş faiz yine faizdir. Yukarıdaki zamanlama kurallarına göre indirilir; tahakkuk ettikçe indirilmiş OID, dönüşümde tekrar indirilmez.
• Delaware franchise vergisi. Yeni ihraç edilen ve izin verilen hisseler gelecek yılın vergisini değiştirir; bkz. Delaware franchise vergisi.

SAFE veya senet sahibi yurt dışındaysa ne değişir?

SAFE faiz ödemez; bu yüzden para geldiğinde şirket stopaj yapmaz. Senet farklıdır: yabancı sahibe ödenen faiz ve OID genellikle %30 stopaja tabidir. OID yabancı sahip için “borç senedinin satışında veya değişiminde ya da bir ödeme yapıldığında” vergilenir (Reg. 1.1441-2(b)(3)(i)) ve ödeme için nakit gerekmez (Reg. 1.1441-2(e)(1)). Tahakkuk eden faizi hisseyle ödeyen bir dönüşüm, stopajın kesileceği nakit olmayan bir ödeme tarihidir; bu yüzden stopaj veya muafiyet formu (genellikle Form W-8BEN veya W-8BEN-E) kapanışa kadar hazır olmalıdır. Stopaj kaçırılırsa vergiyi şirket kendisi öder (1461. madde).

• Portföy faizi istisnası. 318. maddeye göre opsiyonlar da sayılarak oy hakkının %10 altında payı olan ve şirkete ABD kişisi olmadığına dair imzalı beyan (genellikle bir Form W-8) veren birinin elindeki nama yazılı senede uygulanabilir (871(h)(2) ve (3). madde).
• Vergi anlaşmaları. Kanada'nın ABD ile gelir vergisi anlaşması vardır; Tayvan IRS anlaşma listesinde yoktur.
• Beyan. Oranlar, anlaşma talepleri, Form 1042 ve Form 1042-S (bu yılın ödemeleri için son tarih 15 Mart 2027) ve geçmişin telafisi yurt dışına yapılan ödemelerde kaçırılan stopaj rehberindedir. Yurt dışındaki bir sahibe ödenen faiz veya OID, Form 1120 Schedule K'deki 19. soruyu da “Evet” yapar.
• Form 5472. Dönüşümden sonra %25 paya sahip yabancı bir sahip, şirketi bildirim yükümlüsü şirket yapar; bkz. yabancı sahipli C şirketinin beyanları. Dönüşmemiş bir SAFE veya senedin 318. maddeye göre bu paya sayılıp sayılmadığı netleşmemiştir.

SAFE sahibinin QSBS süresi ne zaman başlar?

Bu konu belirsizdir. 1202(f). madde, QSBS olan başka bir hissenin “yalnızca dönüşümü yoluyla edinilen” hisseye, dönüşen hissenin elde tutma süresini verir. 1202(a)(6)(B). madde, edinme tarihini “1223. madde uygulandıktan sonra belirlenen, hissenin mükellef tarafından elde tutulduğu ilk gün” olarak belirler. SAFE'nin bu kurallar bakımından “hisse” olup olmadığına IRS cevap vermemiştir.

İkinci bir konu da belirsizdir: 5 Temmuz 2025'ten önce alınıp sonradan dönüşen bir SAFE'ye hangi kuralların uygulanacağı. Yeni üç, dört ve beş yıllık kademeler ve $15.000.000 üst sınırı, 4 Temmuz 2025 olan “uygulanabilir tarihten sonra edinilen” hisselere uygulanır. $50.000.000 tutarından $75.000.000 tutarına çıkan brüt varlık testi “kanunun yürürlüğe girdiği tarihten sonra ihraç edilen hisselere” uygulanır (Public Law 119-21, madde 70431). Şirketin hissesinin şartları sağlayıp sağlamadığı ve yatırımcılara vereceği beyan girişimler için QSBS rehberinde anlatılır.

Örnek

Tüm rakamlar ABD doları cinsindendir ve örnek amaçlıdır.

$1,5 milyon SAFE ve ilk Form 1120

İki kuruculu bir Delaware C şirketi bir GPU bulutu kuruyor (“neocloud”: GPU işlem gücü kiralamaya dayalı bir bulut şirketi). Şirket Mart'ta, değerleme sonrası (post-money) SAFE sözleşmeleriyle $1.500.000 topluyor: bir ABD tohum fonundan $1.000.000 ve Tayvanlı bir sunucu üreticisinin girişim sermayesi kolundan $500.000. 31 Aralık'a kadar indirilebilir maliyetlere $700.000 harcıyor ve elinde $800.000 nakit var.

• Beyannamenin 1. sayfası SAFE sözleşmelerinden hiçbir gelir göstermez. $700.000 zarar sonraki yıllara devreder.
• $800.000 toplam varlık 13. soruyu “Hayır” yapar; bu yüzden Schedules L, M-1 ve M-2 zorunludur. SAFE sözleşmeleri Schedule L'de, kayıtlarda nerede tutuluyorsa orada görünür.
• Banka entegrasyonu $1.500.000'ı satış olarak kaydetseydi, beyanname $800.000 kâr ve %21 oranla $168.000 federal vergi gösterirdi.

%6 faizli $2 milyon dönüştürülebilir borç senedi

Nakit esasındaki bir sıvı soğutma girişimi 1 Ocak'ta $2.000.000 tutarında senet ihraç ediyor. Senetler %6 basit faizli; anapara ve faizden oluşan $2.240.000 ihraçtan iki yıl sonra ödenecek ve bir sonraki fiyatlı yatırım turunda %20 dönüşüm iskontosuyla otomatik olarak hisseye dönüşecek.

• Faiz yıllık ödenmediği için $240.000 OID'dir. De minimis tutar $11.200'dür (%0,25 x $2.240.000 x 2 yıl); bu yüzden OID de minimis değildir.
• Hiçbir şey ödenmese de ilk yılın indirimi yaklaşık $116.600'dür (yıllık tahakkuk dönemleriyle yaklaşık %5,83 sabit getiri). $120.000 basit faiz gösteren kayıtlarda $3.400 fark Schedule M-1'e yazılır.
• $10 veya daha fazla OID'si olan her ABD'li bireysel veya fon sahibine Form 1099-OID gönderilir.
• Senetlerin vadesi 12 ay olsaydı, nakit esasındaki şirket ödeme yapılana kadar hiçbir şey indiremezdi. Senetler otomatik dönüştüğü için yukarıdaki 163(l). madde sorusu geçerlidir.

$3 milyon SAFE Seri A turunda hisseye dönüşüyor

Bir çip girişiminin $3.000.000 tutarında açık SAFE sözleşmesi var (Haziran 2025'te satılan $1.000.000 ve bu yıl satılan $2.000.000) ve yukarıdaki şartlarla $2.000.000 dönüştürülebilir borç senedi ihraç etmiş. Hepsi Eylül'de Seri A imtiyazlı hisseye dönüşüyor.

• Şirketin kazancı, zararı yoktur ve %20 dönüşüm iskontosu için indirimi yoktur. Dönüşüme kadar tahakkuk eden OID, otomatik dönüşen senetler için 163(l). madde sorusu saklı kalmak üzere, yukarıdaki zamanlama kurallarına göre indirilebilir.
• Şirketin kayıtları SAFE, senet ve tahakkuk eden faiz bakiyelerini imtiyazlı hisse ve ödenmiş sermayeye aktarır. Gelecek Mart ayındaki Delaware raporu, yeni ihraç edilen ve izin verilen hisseleri sayar.
• Tayvanlı stratejik bir yatırımcı senetlerin $500.000'lık kısmını elinde tutuyorsa, elinde tuttuğu süre boyunca tahakkuk eden faiz dönüşümde hisseyle ödenir. Stopaj veya bir muafiyet formu kapanıştan önce hazır olmalıdır.
• Haziran 2025 tarihli SAFE'nin QSBS süresi ve kademesi, yukarıdaki belirsiz konulardır.

Durumunuz farklı mı?

• Kurucular yurt dışından para gönderdiyse veya şirkete borç verdiyse: bkz. ABD şirketinize yurt dışından para koymak.
• Yatırımcılar yatırım öncesi incelemeye (due diligence) başlamak üzereyse: bkz. yatırımcı incelemesi öncesinde vergi kayıtlarının düzeltilmesi.
• Kurucuların zamanla hak edilen hisseleri varsa: bkz. zamanla hak edilen kurucu hisseleri.
• Girişiminiz Kanadalıysa ve Delaware ana şirket yapısına geçişten önce veya geçiş sırasında fon topluyorsa: bkz. Kanadalı bir girişimi Delaware ana şirketi altına taşımak.
• Senetler otomatik dönüşüyorsa, bir sahip yurt dışındaysa veya tur stopaj yapılmadan kapandıysa: bunlar bir beyanname tutumu ve muhtemelen geçmişe dönük beyanlar gerektirir; bkz. veri merkezi ve GPU bulutu vergi hizmetleri.