¿Tributan los SAFE? SAFE y pagarés convertibles para startups

El dinero de un SAFE no tributa para la empresa que lo obtiene. Un SAFE (acuerdo simple de capital futuro) se paga a cambio de acciones futuras de la empresa, y la sección 1032 dice que una corporación no reconoce «ninguna ganancia ni pérdida» por el dinero recibido a cambio de sus acciones, ni por el vencimiento o la adquisición de una opción sobre sus acciones. El dinero de un pagaré convertible es prestado, y un préstamo no es ingreso. El IRS no ha emitido ningún dictamen ni reglamento sobre los SAFE, pero nada en la ley hace que el dinero tribute para el emisor.

El error común es contable, no legal: la conexión bancaria registra la transferencia del SAFE como ventas. Las preguntas que requieren criterio están en otra parte: cuándo son deducibles los intereses de los pagarés, si un pagaré que se convierte automáticamente conserva esa deducción, la retención para un tenedor en el extranjero y el plazo de QSBS de los tenedores. Reúna los SAFE y pagarés firmados, la tabla de capitalización, el formulario fiscal de cada tenedor (W-9 o W-8) y los documentos de cierre de la ronda con precio.

SAFE frente a pagaré convertible, de un vistazo

El SAFE y el pagaré se diferencian sobre todo en los intereses. Todo lo demás en la declaración de la empresa se deriva de eso.

¿Un SAFE es deuda o capital a efectos fiscales, y lo ha aclarado el IRS?

El IRS no lo ha aclarado. Ningún dictamen, reglamento ni guía publicada trata los SAFE. Para la empresa, la etiqueta importa menos de lo que parece: la sección 1032 cubre el dinero recibido a cambio de acciones y el vencimiento o la adquisición de una opción sobre acciones, y el Reg. 1.1032-1(a) se aplica «sin importar la naturaleza de la transacción». La etiqueta importa más para los inversionistas, cuyo lado no cubre esta página.

¿Un SAFE es deducible? No para la empresa, que ni deduce el dinero ni lo declara como ingreso; y un inversionista por lo general no deduce nada hasta que vende las acciones.

¿Cómo registramos un SAFE o un pagaré convertible en el balance general?

Un SAFE o un pagaré va en el balance general, nunca en los ingresos. Que un SAFE sea pasivo o capital en la contabilidad depende del marco contable de la empresa, y un auditor puede reclasificarlo. Esa decisión no cambia la respuesta fiscal.

¿Cómo aparecen los SAFE y los pagarés en nuestro primer Form 1120?

La página 1 no muestra nada de un SAFE: ni ingreso ni deducción. El dinero aparece en el Schedule L, el balance general según la contabilidad. Una corporación puede omitir los Schedules L, M-1 y M-2 solo si el total de ingresos y el total de activos al cierre del año son ambos inferiores a $250,000 (Schedule K, pregunta 13). El dinero no gastado de la ronda por sí solo suele alcanzar esa cifra, así que la mayoría de las startups con financiamiento deben completar los tres.

El Schedule L no tiene una línea para SAFE. En el Form 1120 actual:

El Schedule M-1 concilia el ingreso contable con la declaración. Si su contabilidad registra algo que la declaración no, como un cambio de valor razonable de un SAFE registrado como pasivo, intereses no admitidos a efectos fiscales o intereses contables distintos de la cifra fiscal de OID, esa diferencia va en el Schedule M-1. Una corporación con activos totales de $10,000,000 o más al cierre del año presenta en su lugar el Schedule M-3, cifra que puede alcanzar una nube de GPU que compra sus propios servidores. La fecha límite, la prórroga y los registros básicos se explican en su primera declaración de impuestos empresarial. Si los primeros años generan una pérdida, el arrastre y el límite del 80%, y si una ronda con precio activa el tope de la sección 382, se explican en cómo tributan las corporaciones C.

¿Los intereses de un pagaré convertible son deducibles, y en qué año?

Los intereses de un pagaré convertible son deducibles, y el año depende de cómo los paga el pagaré.

• Pagados en efectivo al menos una vez al año a una sola tasa fija. Son intereses declarados calificados (qualified stated interest) (Reg. 1.1273-1(c)(1)(i)).
• Acumulados y pagados al vencimiento, o en acciones al convertirse. Son descuento por emisión original (OID), que se deduce cada año con el método de rendimiento constante (los intereses se capitalizan sobre el saldo creciente, así que el monto de cada año es un poco mayor) (sección 163(e)(1); Reg. 1.163-7(a)).

Los detalles detrás de la tabla:

• OID mínimo (de minimis). Si el OID es inferior a 0.25% del monto a pagar al vencimiento multiplicado por los años completos hasta el vencimiento, la empresa trata todos los intereses declarados como intereses declarados calificados (Reg. 1.1273-1(d); Reg. 1.163-7(b)(1)).
• Pagarés de 1 año o menos. Para una empresa con método de efectivo, los intereses de un pagaré que vence dentro de 1 año desde su emisión son deducibles solo cuando se pagan (sección 163(e)(2)(C)). Muchos pagarés de capital semilla tienen un plazo de 12 meses.
• Un tenedor extranjero relacionado. Si el tenedor es una persona extranjera relacionada con la empresa según la sección 267(b) (por lo general, propietaria de más de 50% del valor de las acciones, contando las acciones de familiares como padres, cónyuge o hermanos según la sección 267(c)), el OID es deducible solo cuando se paga (sección 163(e)(3)), y lo mismo ocurre con cualquier otro interés que la empresa deba a ese tenedor (Reg. 1.267(a)-3(b)(1)).

La opción de conversión no agrega intereses propios (Reg. 1.1273-2(j)), aunque esa regla está escrita para una opción de convertir, no para una conversión automática. Una startup que cumple la prueba de ingresos brutos para pequeñas empresas está exenta del límite a los intereses empresariales; la prueba y el Form 8990 se explican en cómo cambiar del método de efectivo al de acumulación.

¿Puede un pagaré que se convierte automáticamente perder su deducción de intereses?

Este punto no está resuelto. La sección 163(l) niega toda deducción por intereses de una deuda de una corporación "payable in equity of the issuer" («pagadera en capital del emisor»). Una deuda cuenta como pagadera en capital si "a substantial amount of the principal or interest is required to be paid or converted, or at the option of the issuer or a related party is payable in, or convertible into, such equity" (se exige pagar o convertir una parte sustancial del principal o de los intereses, o son pagaderos o convertibles en ese capital a opción del emisor o de una parte relacionada). La opción de un tenedor cuenta si "there is a substantial certainty the option will be exercised" (hay una certeza sustancial de que la opción se ejercerá). Las instrucciones de la línea 18 del Form 1120 mencionan esta regla.

La mayoría de los pagarés de startups se convierten automáticamente en la siguiente ronda con precio. Ningún reglamento ni dictamen aplica la sección 163(l) a esos pagarés, así que no hay una respuesta resuelta. La deducción puede ser grande y a menudo aumenta una pérdida que se arrastra a años posteriores, así que la postura que se adopte en la primera declaración requiere el criterio de un CPA.

¿Podemos deducir los honorarios legales de la ronda?

No de inmediato. El Reg. 1.263(a)-5(a) exige capitalizar los montos pagados para facilitar una emisión de acciones, un préstamo o la emisión de una opción.

• Los costos de una ronda de SAFE se capitalizan, sea cual sea la forma en que se interprete el SAFE. El reglamento deja la recuperación de los costos de emisión de acciones como "[Reserved]" (reservado) (Reg. 1.263(a)-5(g)(3)) y no prevé ninguna deducción posterior para ellos.
• Los costos de una ronda de pagarés son costos de emisión de deuda. Se deducen durante el plazo del pagaré como si fueran OID adicional (Reg. 1.446-5). Conviene revisar qué pasa con el saldo no recuperado cuando el pagaré se convierte.

¿Enviamos un Form 1099 a los tenedores de pagarés?

Sí, a la mayoría de los tenedores que son personas físicas o fondos. Un emisor de pagarés con OID presenta el Form 1099-OID por cada tenedor cuyo OID del año sea de al menos $10. Los intereses de pagarés nominativos (las transferencias se anotan en el registro de tenedores de la empresa) van en el Form 1099-INT a partir de $10 (instrucciones). Las corporaciones son receptores exentos. Los tenedores en el extranjero reciben en su lugar el Form 1042-S. Los tenedores de SAFE no reciben ningún Form 1099, ya que un SAFE no paga intereses. Los tenedores declaran el OID cada año aunque más tarde se pague en acciones.

¿Qué pasa en nuestra declaración cuando la ronda con precio los convierte?

La empresa no reconoce ganancia ni pérdida cuando emite acciones a cambio del dinero de un SAFE o de un pagaré (sección 1032). De ahí se derivan cuatro puntos:

• Condonación de deuda. Un pagaré liquidado con acciones se trata como pagado con dinero igual al valor justo de mercado de las acciones (sección 108(e)(8)). Si las acciones valen menos que el precio de emisión ajustado del pagaré (principal más el OID acumulado hasta ese momento), la diferencia puede ser ingreso (Reg. 1.61-12(c)(2)(ii)). Una conversión con descuento sobre el precio de la ronda suele dar acciones que valen más, pero revise las cifras.
• El descuento o el tope de valuación (valuation cap) no son intereses. Una conversión cuenta como una recompra del pagaré (Reg. 1.61-12(c)(2)(i)), y la sección 249 prohíbe deducir una prima pagada para recomprar deuda convertible que se deba a la opción de conversión.
• Los intereses acumulados pagados en acciones siguen siendo intereses. Se deducen según las reglas de momento anteriores; el OID ya deducido a medida que se acumulaba no se vuelve a deducir en la conversión.
• Impuesto de franquicia de Delaware. Las nuevas acciones emitidas y autorizadas cambian la factura del año siguiente; consulte impuesto de franquicia de Delaware.

¿Qué cambia cuando un tenedor de un SAFE o de un pagaré está en el extranjero?

Un SAFE no paga intereses, así que la empresa no retiene nada cuando llega el dinero. Un pagaré es distinto: los intereses y el OID pagados a un tenedor extranjero por lo general están sujetos a una retención del 30%. El OID tributa para un tenedor extranjero "upon a sale or exchange of the obligation or when a payment is made" (al vender o intercambiar la obligación o al hacerse un pago) (Reg. 1.1441-2(b)(3)(i)), y un pago no requiere efectivo (Reg. 1.1441-2(e)(1)). Una conversión que paga intereses acumulados en acciones es una fecha de pago sin efectivo del cual retener, así que la retención o el formulario de exención (por lo general el Form W-8BEN o W-8BEN-E) debe estar listo al cierre. Si no se hace la retención, la empresa debe el impuesto ella misma (sección 1461).

• Exención por intereses de cartera (portfolio interest). Puede aplicarse a un pagaré nominativo en manos de alguien con menos del 10% del poder de voto, contando las opciones según la sección 318, que entrega a la empresa una declaración firmada de que no es una persona de EE. UU., por lo general un Form W-8 (sección 871(h)(2) y (3)).
• Tratados. Canadá tiene un tratado del impuesto sobre la renta con EE. UU.; Taiwán no figura en la lista de tratados del IRS.
• Presentación. Las tasas, las solicitudes de beneficios del tratado, los Forms 1042 y 1042-S (con vencimiento el 15 de marzo de 2027 por los pagos de este año) y cómo ponerse al día se explican en retención omitida en pagos al extranjero. Los intereses o el OID pagados a un tenedor en el extranjero también hacen que la pregunta 19 del Schedule K del Form 1120 se responda «Sí».
• Form 5472. Un tenedor extranjero que posea el 25% después de la conversión convierte a la empresa en una corporación declarante; consulte declaraciones de una corporación C de propiedad extranjera. No está resuelto si un SAFE o un pagaré no convertido cuenta para ese porcentaje según la sección 318.

¿Cuándo empieza el plazo de QSBS del tenedor de un SAFE?

Esto no está resuelto. La sección 1202(f) otorga a las acciones "acquired solely through the conversion of other stock" (adquiridas únicamente mediante la conversión de otras acciones) que eran QSBS el período de tenencia de las acciones convertidas. La sección 1202(a)(6)(B) fija como fecha de adquisición "the first day on which such stock was held by the taxpayer determined after the application of section 1223" (el primer día en que el contribuyente tuvo esas acciones, determinado tras aplicar esa otra sección). El IRS no ha respondido si un SAFE es una «acción» para estas reglas.

Un segundo punto tampoco está resuelto: qué reglas se aplican a un SAFE comprado antes del 5 de julio de 2025 que se convierte después. Los nuevos niveles de tres, cuatro y cinco años y el tope de $15,000,000 se aplican a las acciones "acquired after the applicable date" (adquiridas después de la fecha aplicable) del 4 de julio de 2025. La prueba de activos brutos de $75,000,000, que antes era de $50,000,000, se aplica "to stock issued after the date of the enactment" (a las acciones emitidas después de la fecha de promulgación) (Public Law 119-21, sección 70431). Si las acciones de la empresa califican, y su declaración a los inversionistas, se explican en la guía de QSBS para startups.

Ejemplo

Todas las cifras están en dólares estadounidenses y son ilustrativas.

$1.5 millones en SAFE y el primer Form 1120

Una corporación C de Delaware con dos fundadores está creando una nube de GPU (una «neocloud»: una empresa de nube especializada en alquilar capacidad de cómputo con GPU). En marzo obtiene $1,500,000 con SAFE post-money: $1,000,000 de un fondo semilla de EE. UU. y $500,000 del brazo de capital de riesgo de un fabricante taiwanés de servidores. Al 31 de diciembre ha gastado $700,000 en costos deducibles y tiene $800,000 en efectivo.

• La página 1 no muestra ingresos por los SAFE. La pérdida de $700,000 se arrastra a años futuros.
• Unos activos totales de $800,000 hacen que la pregunta 13 se responda «No», así que se exigen los Schedules L, M-1 y M-2. Los SAFE aparecen en el Schedule L donde los registra la contabilidad.
• Si la conexión bancaria hubiera registrado los $1,500,000 como ventas, la declaración mostraría $800,000 de ganancia y $168,000 de impuesto federal al 21%.

$2 millones en pagarés convertibles al 6%

Una startup de refrigeración líquida con método de efectivo emite $2,000,000 en pagarés el 1 de enero. Tienen un interés simple del 6%, con principal e intereses de $2,240,000 pagaderos dos años después de la emisión, y se convierten automáticamente en la siguiente ronda con precio con un descuento del 20%.

• Los intereses no se pagan cada año, así que los $240,000 son OID. El monto mínimo (de minimis) es de $11,200 (0.25% x $2,240,000 x 2 años), así que el OID no es mínimo.
• La deducción del primer año es de unos $116,600 (rendimiento constante de alrededor del 5.83% con períodos de acumulación anuales), aunque no se paga nada. Si la contabilidad muestra $120,000 de interés simple, la diferencia de $3,400 va en el Schedule M-1.
• Cada tenedor de EE. UU., persona física o fondo, con $10 o más de OID recibe un Form 1099-OID.
• Si los pagarés tuvieran un plazo de 12 meses, la empresa con método de efectivo no deduciría nada hasta pagarlos. Como los pagarés se convierten automáticamente, se aplica la cuestión de la sección 163(l) explicada arriba.

$3 millones en SAFE que se convierten en la Serie A

Una startup de chips tiene $3,000,000 en SAFE pendientes ($1,000,000 vendidos en junio de 2025 y $2,000,000 este año) y ha emitido $2,000,000 en pagarés convertibles con los términos anteriores. Todos se convierten en acciones preferentes de Serie A en septiembre.

• La empresa no tiene ganancia, ni pérdida, ni deducción por el descuento del 20%. El OID acumulado hasta la conversión es deducible según las reglas de momento anteriores, sujeto a la cuestión de la sección 163(l) para pagarés que se convierten automáticamente.
• Su contabilidad traslada los saldos de los SAFE, los pagarés y los intereses acumulados a acciones preferentes y capital pagado adicional. El informe de Delaware del próximo marzo cuenta las nuevas acciones emitidas y autorizadas.
• Si un inversionista estratégico taiwanés tiene $500,000 de los pagarés, los intereses acumulados mientras los tuvo se pagan en acciones al convertirse. La retención o un formulario de exención deben estar listos antes del cierre.
• El plazo y el nivel de QSBS del SAFE de junio de 2025 son los puntos no resueltos explicados arriba.

¿Su caso es distinto?

• Los fundadores transfirieron dinero desde el extranjero o se lo prestaron a la empresa: consulte cómo aportar dinero a su corporación de EE. UU. desde el extranjero.
• Los inversionistas están por iniciar la debida diligencia: consulte regularización fiscal antes de la debida diligencia de los inversionistas.
• Los fundadores tienen acciones cuyos derechos se consolidan con el tiempo: consulte acciones de fundadores con consolidación de derechos.
• Su startup es canadiense y obtiene fondos antes o durante un paso a una matriz en Delaware (flip): consulte cómo pasar una startup canadiense a una matriz en Delaware.
• Los pagarés se convierten automáticamente, un tenedor está en el extranjero o la ronda ya se cerró sin retención: estos casos requieren una postura en la declaración y posiblemente presentaciones para ponerse al día; consulte servicios fiscales para centros de datos y nubes de GPU.