SAFE et billets convertibles : l'argent est-il imposable?

Aux États-Unis, l'argent d'un SAFE n'est pas imposable pour la société qui le lève. Un SAFE (accord simple pour des actions futures) est payé en échange d'actions futures de la société, et l'article 1032 prévoit qu'une société ne constate « aucun gain ni aucune perte » sur l'argent reçu pour ses actions, ni sur l'expiration ou l'acquisition d'une option sur ses actions. L'argent d'un billet convertible est emprunté, et un prêt n'est pas un revenu. L'IRS n'a publié aucune décision ni aucun règlement sur les SAFE, mais rien dans la loi ne rend cet argent imposable pour l'émetteur.

L'erreur courante relève de la tenue de livres, pas du droit : un flux bancaire classe le virement du SAFE comme des ventes. Les questions qui demandent du jugement sont ailleurs : quand l'intérêt sur les billets est déductible, si un billet converti automatiquement conserve cette déduction, la retenue pour un porteur à l'étranger et le calcul de la période de détention QSBS des porteurs. Rassemblez les SAFE et les billets signés, le tableau de capitalisation, le formulaire fiscal de chaque porteur (W-9 ou W-8) et les documents de clôture du tour de financement à prix fixé.

SAFE ou billet convertible : en bref

Le SAFE et le billet convertible diffèrent surtout par l'intérêt. Tout le reste dans la déclaration de la société en découle.

Un SAFE est-il une dette ou des capitaux propres aux fins de l'impôt, et l'IRS s'est-il prononcé?

L'IRS ne s'est pas prononcé. Aucune décision, aucun règlement ni aucune directive publiée ne vise les SAFE. Pour la société, la qualification compte moins qu'il n'y paraît : l'article 1032 vise l'argent reçu pour des actions et l'expiration ou l'acquisition d'une option sur des actions, et le Reg. 1.1032-1(a) s'applique « quelle que soit la nature de l'opération ». La qualification compte davantage pour les investisseurs, dont la situation n'est pas traitée dans cette page.

Un SAFE est-il déductible? Pas pour la société, qui ne déduit pas l'argent et ne le déclare pas comme revenu; et un investisseur ne déduit généralement rien avant la vente des actions.

Comment inscrire un SAFE ou un billet convertible au bilan?

Un SAFE ou un billet convertible va au bilan, jamais dans les produits. Qu'un SAFE soit un passif ou des capitaux propres dans les livres dépend du référentiel comptable de la société, et un auditeur peut le reclasser. Ce choix ne change pas la réponse fiscale.

Comment les SAFE et les billets apparaissent-ils dans notre premier formulaire 1120?

La page 1 ne montre rien d'un SAFE : ni revenu ni déduction. L'argent apparaît à l'annexe L, le bilan selon les livres. Une société peut omettre les annexes L, M-1 et M-2 seulement si ses recettes totales et son actif total en fin d'exercice sont tous deux inférieurs à 250 000 $ (annexe K, question 13). L'argent non dépensé du tour de financement atteint généralement à lui seul ce montant; la plupart des startups financées doivent donc remplir les trois annexes.

L'annexe L n'a pas de ligne pour les SAFE. Dans le formulaire 1120 actuel :

L'annexe M-1 rapproche le revenu comptable et la déclaration. Si vos livres inscrivent un élément que la déclaration n'inclut pas, comme une variation de la juste valeur d'un SAFE présenté comme passif, un intérêt refusé aux fins de l'impôt ou un intérêt comptable différent du montant fiscal de l'OID, cet écart va à l'annexe M-1. Une société dont l'actif total est de 10 000 000 $ ou plus en fin d'exercice produit plutôt l'annexe M-3, ce qu'un service infonuagique GPU qui achète ses propres serveurs peut atteindre. La date limite, la prolongation et les registres de base sont traités dans votre première déclaration de revenus d'entreprise. Si les premières années produisent une perte, le report prospectif et la limite de 80 %, ainsi que la question de savoir si un tour à prix fixé déclenche le plafond de l'article 382, sont traités dans comment les sociétés de type C sont imposées.

L'intérêt sur un billet convertible est-il déductible, et en quelle année?

Aux États-Unis, l'intérêt sur un billet convertible est déductible, et l'année dépend de la façon dont le billet le paie.

• Payé en espèces au moins une fois par année à un taux fixe unique. C'est un intérêt déclaré admissible (qualified stated interest) (Reg. 1.1273-1(c)(1)(i)).
• Couru et payé à l'échéance, ou en actions à la conversion. C'est un escompte d'émission initial (OID), déduit chaque année selon la méthode du rendement constant (l'intérêt se capitalise sur le solde croissant, donc le montant de chaque année est un peu plus élevé) (article 163(e)(1); Reg. 1.163-7(a)).

Les détails derrière le tableau :

• OID de minimis. Si l'OID est inférieur à 0,25 % du montant dû à l'échéance multiplié par le nombre d'années complètes jusqu'à l'échéance, la société traite tout l'intérêt déclaré comme un intérêt déclaré admissible (Reg. 1.1273-1(d); Reg. 1.163-7(b)(1)).
• Billets de 1 an ou moins. Pour une société selon la méthode de caisse, l'intérêt sur un billet échéant dans 1 an ou moins après son émission n'est déductible qu'au paiement (article 163(e)(2)(C)). Beaucoup de billets d'amorçage ont une durée de 12 mois.
• Un porteur étranger lié. Si le porteur est une personne étrangère liée à la société au sens de l'article 267(b) (en général, une personne qui détient plus de 50 % de la valeur des actions, en comptant les actions détenues par des membres de la famille comme un parent, un conjoint ou un frère ou une sœur selon l'article 267(c)), l'OID n'est déductible qu'au paiement (article 163(e)(3)), tout comme tout autre intérêt que la société doit à ce porteur (Reg. 1.267(a)-3(b)(1)).

La caractéristique de conversion n'ajoute pas d'intérêt qui lui est propre (Reg. 1.1273-2(j)), bien que cette règle soit rédigée pour une option de conversion, et non pour une conversion automatique. Une startup qui satisfait au critère des recettes brutes des petites entreprises est exemptée de la limite sur l'intérêt d'entreprise; le critère et le formulaire 8990 sont traités dans passer de la méthode de caisse à la méthode d'exercice.

Un billet converti automatiquement peut-il perdre sa déduction d'intérêt?

Cette question n'est pas réglée. L'article 163(l) refuse toute déduction de l'intérêt sur une dette d'une société « payable en capitaux propres de l'émetteur ». Une dette est payable en capitaux propres si « une partie importante du capital ou de l'intérêt doit être payée ou convertie, ou, au choix de l'émetteur ou d'une partie liée, est payable en ces capitaux propres ou convertible en ceux-ci ». L'option d'un porteur compte s'il existe « une certitude importante que l'option sera exercée ». Les instructions de la ligne 18 du formulaire 1120 mentionnent cette règle.

La plupart des billets de startups sont convertis automatiquement au prochain tour de financement à prix fixé. Aucun règlement ni aucune décision n'applique l'article 163(l) à ces billets; il n'existe donc pas de réponse établie. La déduction peut être importante et s'ajoute souvent à une perte reportée aux années suivantes; la position prise dans la première déclaration demande donc le jugement d'un CPA.

Pouvons-nous déduire les honoraires juridiques du tour de financement?

Pas immédiatement. Le Reg. 1.263(a)-5(a) exige d'inscrire à l'actif les sommes payées pour faciliter une émission d'actions, un emprunt ou l'octroi d'une option.

• Les coûts d'un tour par SAFE sont inscrits à l'actif, quelle que soit la qualification du SAFE. Le règlement laisse le recouvrement des coûts d'émission d'actions « [Reserved] » (Reg. 1.263(a)-5(g)(3)) et ne prévoit aucune déduction ultérieure pour ces coûts.
• Les coûts d'un tour par billets sont des coûts d'émission de titres de créance. Ils sont déduits sur la durée du billet comme s'ils étaient de l'OID supplémentaire (Reg. 1.446-5). Le sort de tout solde non recouvré lors de la conversion du billet doit être vérifié.

Devons-nous envoyer un formulaire 1099 aux porteurs de billets?

Oui, pour la plupart des porteurs particuliers et des fonds. L'émetteur de billets avec OID produit le formulaire 1099-OID pour chaque porteur dont l'OID de l'année atteint au moins 10 $. L'intérêt sur des billets nominatifs (les transferts sont inscrits au registre des porteurs de la société) va au formulaire 1099-INT à partir de 10 $ (instructions). Les sociétés sont des bénéficiaires exemptés. Les porteurs à l'étranger reçoivent plutôt le formulaire 1042-S. Les porteurs de SAFE ne reçoivent pas de formulaire 1099, puisqu'un SAFE ne verse pas d'intérêt. Les porteurs déclarent l'OID chaque année, même s'il est payé plus tard en actions.

Qu'arrive-t-il dans notre déclaration lorsque le tour à prix fixé les convertit?

La société ne constate aucun gain ni aucune perte lorsqu'elle émet des actions en échange de l'argent d'un SAFE ou d'un billet (article 1032). Quatre points en découlent :

• Remise de dette. Un billet réglé en actions est traité comme payé avec une somme égale à la juste valeur marchande des actions (article 108(e)(8)). Si les actions valent moins que le prix d'émission rajusté du billet (le capital plus l'OID couru jusque-là), l'écart peut être un revenu (Reg. 1.61-12(c)(2)(ii)). Une conversion avec un escompte sur le prix du tour donne généralement des actions qui valent plus, mais vérifiez les chiffres.
• L'escompte ou le plafond de valorisation n'est pas un intérêt. Une conversion compte comme un rachat du billet (Reg. 1.61-12(c)(2)(i)), et l'article 249 interdit de déduire une prime payée pour racheter une dette convertible lorsqu'elle est attribuable à la caractéristique de conversion.
• L'intérêt couru payé en actions reste un intérêt. Il est déduit selon les règles de calendrier ci-dessus; l'OID déjà déduit à mesure qu'il courait n'est pas déduit de nouveau à la conversion.
• Taxe de franchise du Delaware. Les nouvelles actions émises et autorisées changent la facture de l'année suivante; voir taxe de franchise du Delaware.

Qu'est-ce qui change lorsqu'un porteur de SAFE ou de billet est à l'étranger?

Un SAFE ne verse pas d'intérêt; la société ne retient donc rien lorsque l'argent arrive. Un billet convertible est différent : l'intérêt et l'OID versés à un porteur étranger sont généralement assujettis à une retenue de 30 %. L'OID est imposé pour un porteur étranger « lors d'une vente ou d'un échange du titre ou lorsqu'un paiement est effectué » (Reg. 1.1441-2(b)(3)(i)), et un paiement n'exige aucune somme en espèces (Reg. 1.1441-2(e)(1)). Une conversion qui paie l'intérêt couru en actions est une date de paiement sans espèces sur lesquelles retenir; la retenue ou le formulaire d'exemption (généralement le formulaire W-8BEN ou W-8BEN-E) doit donc être en place à la clôture. Si la retenue est omise, la société doit elle-même l'impôt (article 1461).

• Exemption pour intérêts de portefeuille. Elle peut s'appliquer à un billet nominatif détenu par une personne qui détient moins de 10 % des droits de vote, options comprises selon l'article 318, et qui remet à la société une déclaration signée attestant qu'elle n'est pas une personne américaine, généralement un formulaire W-8 (article 871(h)(2) et (3)).
• Conventions fiscales. Le Canada a une convention fiscale en matière d'impôt sur le revenu avec les États-Unis; Taïwan ne figure pas sur la liste des conventions de l'IRS.
• Production. Les taux, les demandes d'avantages conventionnels, les formulaires 1042 et 1042-S (dus le 15 mars 2027 pour les paiements de cette année) et la régularisation sont traités dans retenue omise sur les paiements à l'étranger. L'intérêt ou l'OID versé à un porteur à l'étranger fait aussi passer à « Oui » la question 19 de l'annexe K du formulaire 1120.
• Formulaire 5472. Un porteur étranger qui détient 25 % après la conversion fait de la société une société déclarante; voir déclarations d'une société de type C à capitaux étrangers. La question de savoir si un SAFE ou un billet non converti compte dans cette part selon l'article 318 n'est pas réglée.

Quand commence la période de détention QSBS d'un porteur de SAFE?

Cette question n'est pas réglée. L'article 1202(f) attribue aux actions « acquises uniquement par la conversion d'autres actions » qui étaient des actions admissibles de petite entreprise (QSBS) la période de détention des actions converties. L'article 1202(a)(6)(B) fixe la date d'acquisition comme « le premier jour où ces actions étaient détenues par le contribuable, déterminé après l'application de l'article 1223 ». L'IRS n'a pas indiqué si un SAFE constitue des « actions » aux fins de ces règles.

Un deuxième point n'est pas réglé non plus : les règles qui s'appliquent à un SAFE acheté avant le 5 juillet 2025 et converti plus tard. Les nouveaux paliers de trois, quatre et cinq ans et le plafond de 15 000 000 $ s'appliquent aux actions « acquises après la date d'application » du 4 juillet 2025. Le critère de l'actif brut de 75 000 000 $, en hausse par rapport à 50 000 000 $, s'applique « aux actions émises après la date d'adoption » (Public Law 119-21, article 70431). L'admissibilité des actions de la société, et sa déclaration aux investisseurs, sont traitées dans le guide sur les QSBS pour les startups.

Exemple

Tous les montants sont en dollars américains et illustratifs.

1,5 million $ de SAFE et le premier formulaire 1120

Une société de type C du Delaware à deux fondateurs crée un service infonuagique GPU (un « néocloud » : une entreprise d'infonuagique axée sur la location de ressources de calcul GPU). En mars, elle lève 1 500 000 $ au moyen de SAFE post-money : 1 000 000 $ d'un fonds d'amorçage américain et 500 000 $ de la branche de capital de risque d'un fabricant de serveurs taïwanais. Au 31 décembre, elle a dépensé 700 000 $ en coûts déductibles et détient 800 000 $ en espèces.

• La page 1 ne montre aucun revenu tiré des SAFE. La perte de 700 000 $ est reportée aux années suivantes.
• Un actif total de 800 000 $ entraîne la réponse « Non » à la question 13; les annexes L, M-1 et M-2 sont donc exigées. Les SAFE figurent à l'annexe L là où les livres les présentent.
• Si le flux bancaire avait classé les 1 500 000 $ comme des ventes, la déclaration montrerait 800 000 $ de bénéfice et 168 000 $ d'impôt fédéral à 21 %.

2 millions $ de billets convertibles à 6 %

Une startup de refroidissement liquide qui utilise la méthode de caisse émet 2 000 000 $ de billets le 1er janvier. Ils portent un intérêt simple de 6 %, avec un capital et un intérêt de 2 240 000 $ payables deux ans après l'émission, et sont convertis automatiquement au prochain tour de financement à prix fixé avec un escompte de 20 %.

• L'intérêt n'est pas payable chaque année; les 240 000 $ sont donc de l'OID. Le montant de minimis est de 11 200 $ (0,25 % x 2 240 000 $ x 2 ans); l'OID n'est donc pas de minimis.
• La déduction de la première année est d'environ 116 600 $ (rendement constant d'environ 5,83 % avec des périodes de capitalisation annuelles), même si rien n'est payé. Des livres qui montrent 120 000 $ d'intérêt simple inscrivent l'écart de 3 400 $ à l'annexe M-1.
• Chaque porteur particulier ou fonds américain ayant 10 $ ou plus d'OID reçoit un formulaire 1099-OID.
• Si les billets avaient une durée de 12 mois, la société selon la méthode de caisse ne déduirait rien avant le paiement. Comme les billets sont convertis automatiquement, la question de l'article 163(l) ci-dessus s'applique.

3 millions $ de SAFE convertis lors de la série A

Une startup de puces a 3 000 000 $ de SAFE en circulation (1 000 000 $ vendus en juin 2025 et 2 000 000 $ cette année) et a émis 2 000 000 $ de billets convertibles aux modalités ci-dessus. Tous sont convertis en actions privilégiées de série A en septembre.

• La société n'a aucun gain, aucune perte et aucune déduction pour l'escompte de 20 %. L'OID couru jusqu'à la conversion est déductible selon les règles de calendrier ci-dessus, sous réserve de la question de l'article 163(l) pour les billets convertis automatiquement.
• Ses livres virent les soldes des SAFE, des billets et de l'intérêt couru aux actions privilégiées et au capital d'apport. Le rapport du Delaware de mars prochain tient compte des nouvelles actions émises et autorisées.
• Si un investisseur stratégique taïwanais détient 500 000 $ des billets, l'intérêt couru pendant qu'il les détenait est payé en actions à la conversion. La retenue ou un formulaire d'exemption doit être en place avant la clôture.
• La période de détention QSBS et le palier du SAFE de juin 2025 sont les points non réglés décrits ci-dessus.

Votre situation est différente?

• Les fondateurs ont viré de l'argent depuis l'étranger ou l'ont prêté à la société : voir investir de l'argent dans votre société américaine depuis l'étranger.
• Des investisseurs vont commencer leur vérification diligente : voir mise en conformité fiscale avant la vérification diligente des investisseurs.
• Les fondateurs détiennent des actions dont les droits s'acquièrent progressivement : voir actions des fondateurs soumises à l'acquisition des droits.
• Votre startup est canadienne et lève des fonds avant ou pendant un passage sous une société mère au Delaware (flip) : voir placer une startup canadienne sous une société mère au Delaware.
• Les billets sont convertis automatiquement, un porteur est à l'étranger, ou le tour a déjà été conclu sans retenue : ces situations exigent une position fiscale dans la déclaration et peut-être des déclarations de régularisation; voir nos services fiscaux pour les centres de données et les services infonuagiques GPU.