جمع التمويل عبر LLC: اتفاقيات SAFE وبيع الحصص و⁦K-1⁩ للمستثمرين

هل تستطيع LLC جمع تمويل دون التحول إلى شركة؟

نعم. تستطيع شركة LLC الخاضعة للضريبة كشراكة أن تبيع حصصًا جديدة للمستثمرين، والنقد المدفوع لها مقابل هذه الحصص لا يخضع للضريبة عادةً، لا على الشركة ولا على أعضائها (⁦26 U.S.C. 721(a)⁩). ولا تشترط القواعد الضريبية وجود شركة لقبول أموال المستثمرين.

تكلفة جمع التمويل داخل LLC هي عمل مستمر، وليست ضريبة تُدفع مرة واحدة:

لا تكون الحالة بسيطة عندما تقبل LLC بعضو واحد أول مستثمر لها، أو عندما يأتي المال عبر اتفاقية SAFE أو سند دين (والمعاملة الضريبية غير محسومة)، أو عندما يكون المستثمر أجنبيًا أو معفى من الضريبة، أو عندما يُرجَّح التحول لاحقًا إلى شركة. التحول لاحقًا ممكن لكن له خطواته الضريبية؛ راجع نقل شركة ناشئة إلى شركة في Delaware.

اجمع اتفاقية التشغيل، ومساهمات رأس المال التي قدّمها كل عضو حتى الآن، والعرض الأولي (term sheet) أو اتفاقية SAFE، وقيمة حالية يمكن تبريرها للنشاط.

بيع حصص في LLC للمستثمرين: هل المال خاضع للضريبة؟

النقد المدفوع إلى LLC مقابل حصص جديدة لا يخضع للضريبة عادةً، لا على الشركة ولا على الأعضاء الحاليين. تنص المادة ⁦721(a)⁩ على أنه لا يُعترف بربح أو خسارة للشراكة أو لأي شريك عند المساهمة بممتلكات مقابل حصة في الشراكة (⁦26 U.S.C. 721⁩)، وتطبّق IRS ذلك على نقد المستثمر (Rev. Rul. 99-5).

تنقلب الإجابة في أربع حالات:

• يشتري المستثمر حصصًا قائمة لأحد الأعضاء. هذا العضو يبيع، ويُعترف بالربح أو الخسارة للعضو البائع (⁦26 U.S.C. 741⁩).
• تمرّر LLC نقد المستثمر إلى الأعضاء الحاليين. المساهمة المقترنة بدفعة مرتبطة بها إلى عضو آخر قد تُعامل كبيع بينهما (⁦26 U.S.C. 707(a)(2)(B)⁩).
• تُمنح الحصص مقابل عمل لا مقابل نقد. المادة 721 تغطي المساهمة بالممتلكات؛ أما الحصة المستلمة مقابل خدمات فتخضع لقواعد أخرى. راجع تقسيم الملكية بين شركاء LLC.
• تكون LLC شركة استثمار لو تحولت إلى شركة. المادة ⁦721(b)⁩ تلغي الحماية الضريبية لذلك الربح؛ وهذا نادرًا ما ينطبق على شركة ناشئة تشغيلية، لكنه يستحق الفحص في LLC قابضة.

ماذا يتغير عندما تقبل LLC بعضو واحد أول مستثمر؟

LLC بعضو واحد كيان مُهمَل ضريبيًا (Disregarded Entity) بشكل افتراضي، وتصبح شراكة في اليوم الذي يكون لها فيه عضو ثانٍ (Treas. Reg. 301.7701-3(f)(2)). ومن ذلك اليوم تقدّم LLC النموذج 1065 وتصدر نماذج ⁦K-1⁩؛ أما النشاط قبل ذلك اليوم فيبقى في إقرار المالك نفسه. ولأن المالك يُعامل كأنه ساهم بأصول LLC، يبدأ حساب رأس ماله من قيمتها السوقية العادلة لا من المبلغ الذي وضعه فعلًا (Treas. Reg. 1.704-1(b)(2)(iv)(d)).

طريقة كتابة الصفقة تحدد من يدفع الضريبة. يوضح Rev. Rul. 99-5 الحالتين:

هل تستطيع LLC إصدار اتفاقية SAFE أو سند دين قابل للتحويل؟

تستطيع LLC توقيع اتفاقية SAFE أو سند دين قابل للتحويل، لكن المعاملة الضريبية لاتفاقية SAFE التي تصدرها LLC غير محسومة. ولم تنشر IRS إرشادات تصنّفها. وأقرب القواعد إليها هي لوائح خيارات الشراكة، التي تشمل الحقوق في الاكتتاب (warrants) والديون القابلة للتحويل وما يشبهها من حقوق الحصول على حصة (Treas. Reg. 1.721-2(g)).

إذا عوملت اتفاقية SAFE كخيار بموجب هذه اللوائح:

• عند إصدارها، لا تحكم المادة 721 النقد المدفوع مقابلها؛ بل تحكمه القواعد الضريبية العامة (Treas. Reg. 1.721-2(b)).
• عند تحولها إلى حصص، تنطبق المادة 721 عادةً، فيكون التحويل معفى من الضريبة عادةً على LLC وعلى الحامل (Treas. Reg. 1.721-2(a)).
• إذا انتهت صلاحيتها أو سُوّيت نقدًا، فلا تنطبق المادة 721، وتحدد القواعد الضريبية العامة النتيجة (Treas. Reg. 1.721-2(c) و(d)).
• قد يُعامل الحامل كعضو قبل التحويل إذا منحته الأداة حقوقًا شبيهة بحقوق الشريك (مثل توزيعات حالية أو حصة من الخسائر)، أو كان تحولها شبه مؤكد، مع احتمال قوي بأن معاملة الحامل كغير عضو ستخفض كثيرًا مجموع ضريبة الأعضاء والحامل (Treas. Reg. 1.761-3).

السند القابل للتحويل دين قابل للتحويل بموجب القواعد نفسها. والحصص الصادرة مقابل الفوائد المتراكمة على السند لا تغطيها المادة 721 (Treas. Reg. 1.721-2(e)).

LLC بعضو واحد تصدر اتفاقية SAFE تبقى عادةً كيانًا مُهمَلًا إلى أن تتحول الاتفاقية، إلا إذا عوملت اتفاقية SAFE نفسها كحصة في شراكة بموجب هذه القواعد أو المبادئ الضريبية العامة (Treas. Reg. 1.761-3(b)(2)). وإذا كان المؤسسون يتوقعون التحول إلى شركة قبل أن تتحول اتفاقية SAFE، فقرّروا الترتيب أولًا؛ راجع نقل شركة ناشئة إلى شركة في Delaware.

ما حسابات رأس المال، ولماذا يُعاد تقييمها عند دخول مستثمر؟

حساب رأس المال هو حصة كل عضو الجارية في حقوق ملكية LLC: يرتفع بالنقد وقيمة الممتلكات المساهَم بها وبالدخل الموزَّع، وينخفض بالتوزيعات وبالخسائر الموزَّعة (Treas. Reg. 1.704-1(b)(2)(iv)(b)). وفي اتفاقية مبنية وفق اللوائح، تتبع حصيلة التصفية أرصدة حسابات رأس المال الموجبة (Treas. Reg. 1.704-1(b)(2)(ii)(b)).

المستثمر الجديد يدفع قيمة اليوم، بينما تُظهر حسابات المؤسسين ما وضعوه فقط. وتسمح اللوائح لاتفاقية التشغيل بإعادة تقييم حساب كل عضو إلى القيمة السوقية العادلة عندما يساهم عضو جديد أو قائم بأكثر من مبلغ ضئيل، أو عندما تصدر LLC خيارًا لمستثمر مثل حق اكتتاب (Treas. Reg. 1.704-1(b)(2)(iv)(f)). ويُسمى هذا التقييم الجديد غالبًا book-up. وبدونه، قد يشارك المستثمر لاحقًا في ربح تراكم قبل وصوله.

لا يغيّر book-up ضريبة أحد وقت إجرائه. فالربح الكامن يبقى مع المؤسسين ضريبيًا بموجب مبادئ المادة ⁦704(c)⁩، التي يجب أن تفرضها الاتفاقية. وعندما يبيّن ⁦K-1⁩ رأس المال في البند L، فإنه يستخدم الأساس الضريبي، فلن يطابق الحساب الدفتري المعاد تقييمه؛ أما البند N فيبيّن حصة كل عضو من الربح الكامن غير المحقق، بما فيه الربح الناتج عن إعادة التقييم (تعليمات النموذج 1065).

ماذا يحصل عليه كل مستثمر كل سنة: ⁦K-1⁩، وربما ⁦K-1⁩ للولاية؟

يحصل كل مستثمر على Schedule K-1 يبيّن حصة العضو من الدخل والخسارة والخصومات والائتمانات. وعلى LLC ذات السنة التقويمية أن تقدّم النموذج 1065 وتسلّم نماذج ⁦K-1⁩ بحلول 15 مارس، أو 15 سبتمبر مع تمديد مقدَّم في موعده (تعليمات النموذج 1065).

يدين المستثمر بالضريبة على تلك الحصة سواء وزّعت LLC نقدًا أم لا (تعليمات ⁦K-1⁩). وتنتقل الخسائر أيضًا إلى المستثمر، لكن استخدامه لها قد يُقيَّد بقواعد الأساس والمخاطر والأنشطة السلبية.

التأخر في تقديم النموذج 1065 يكلّف 260 دولارًا لكل عضو في الشهر، لمدة تصل إلى 12 شهرًا، لذلك يرفع كل مستثمر جديد قيمة الغرامة.

إذا عدّلت IRS لاحقًا إقرارًا سابقًا، فإن LLC نفسها تدفع الضريبة عادةً في السنة التي يُجرى فيها التعديل، فقد يتحمل المستثمر الجديد تكلفة سنوات سبقت انضمامه، إلا إذا اختارت LLC خلال 45 يومًا من الإشعار النهائي تحميل التعديل لأعضاء تلك السنة (⁦26 U.S.C. 6225⁩، 6226). ولا تستطيع الخروج من هذه القواعد كل سنة إلا شراكة صغيرة جميع أعضائها أفراد أو شركات أو تركات؛ أما الشراكة التي يكون أحد أعضائها صندوقًا منظمًا كشراكة فلا تستطيع (⁦26 U.S.C. 6221(b)⁩).

وتضيف الولايات طبقتها الخاصة. فكاليفورنيا مثلًا تشترط على LLC المنظَّمة أو المسجّلة أو العاملة فيها أن تقدّم النموذج 568 مع Schedule K-1 ⁦(568)⁩ لكل عضو، وأن تدفع ضريبة سنوية ورسمًا إذا تجاوزت إيراداتها مستوى معينًا (مجلس ضريبة الامتياز في كاليفورنيا). ولدى الولايات الأخرى إقرارات شراكة وقواعد خاصة بها للأعضاء غير المقيمين.

توزيعات الضريبة لمستثمري LLC: ما هي ومن يقرر؟

توزيع الضريبة هو نقد تدفعه LLC للأعضاء ليغطوا الضريبة على الدخل الموزَّع عليهم. وهو بند في اتفاقية التشغيل وليس قاعدة ضريبية: لا يوجد في القانون الضريبي ما يفرضه، لأن الأعضاء، لا LLC، هم من يدين عادةً بضريبة الدخل.

يطلبها المستثمرون لأن دخل ⁦K-1⁩ خاضع للضريبة عليهم حتى لو لم يخرج أي نقد (تعليمات ⁦K-1⁩). وينبغي أن تحدد اتفاقية التشغيل:

• معدل الضريبة المفترض، وهل هو نفسه لجميع الأعضاء؛
• هل تخفض الخسائر السابقة الدخل المستخدم في المعادلة؛
• متى تُدفع المبالغ (غالبًا قرب مواعيد الضريبة التقديرية)، وهل هي دفعات مقدمة من التوزيعات اللاحقة؛
• ماذا يحدث إذا لم يتوفر لدى LLC نقد أو قيّد مقرض التوزيعات.

يصوغ المحامي هذه الشروط، ويحسب المحاسب المبالغ من توزيع الدخل كل سنة.

LLC أم شركة C لجمع رأس المال: لماذا ترفض صناديق رأس المال الجريء حصص LLC غالبًا؟

لدى كثير من صناديق رأس المال الجريء شركاء يجعل وضعهم الضريبي حيازة LLC تشغيلية مكلفة، كما أن الحصة في LLC الخاضعة للضريبة كشراكة لا يمكن أن تكون أسهم أعمال صغيرة مؤهلة (QSBS).

لهذا السبب يطلب المستثمرون غالبًا من LLC أن تتحول قبل أن يستثمروا. والاقتطاع من الأعضاء الأجانب مشروح في الشركاء الأجانب والاقتطاع؛ وهل يمكن لـ LLC أن تصل يومًا إلى أسهم أعمال صغيرة مؤهلة مشروح في LLC أم شركة C.

هل تستطيع LLC أن تختار الخضوع للضريبة كشركة بدلًا من ذلك؟

نعم. تستطيع LLC تقديم النموذج 8832 لتخضع للضريبة كشركة وتبقى LLC بموجب قانون الولاية. وفي LLC متعددة الأعضاء، يُعامل الاختيار كأن الشراكة ساهمت بجميع أصولها والتزاماتها في شركة جديدة مقابل أسهم، ثم سلّمت الأسهم إلى الأعضاء (Treas. Reg. 301.7701-3(g)(1)(i)).

يمكن تحديد تاريخ الاختيار بما لا يزيد على 75 يومًا قبل التقديم أو 12 شهرًا بعده، ويُمنع عادةً تغيير آخر لمدة 60 شهرًا (Treas. Reg. 301.7701-3(c)). والاختيار يغيّر المعاملة الضريبية فقط؛ ولا يمنح المستثمرين أسهم شركة في Delaware. وللاختيار الفائت أو المتأخر راجع الإعفاء عند تأخر اختيار LLC الضريبي؛ وللتحول الكامل راجع نقل شركة ناشئة إلى شركة في Delaware.

مثال

هذه الأمثلة توضيحية؛ وجميع المبالغ بالدولار الأمريكي.

LLC بعضو واحد تبيع الخُمس لمستثمر ملاك

يوافق مؤسس يملك LLC بعضو واحد على منح مستثمر ملاك ⁦20%⁩ مقابل 250,000 دولار.

• المستثمر يدفع إلى LLC مقابل حصص جديدة: تصبح LLC شراكة في يوم الإغلاق. لا يُعترف بربح للمؤسس ولا للمستثمر عند الإغلاق. ويُدرج المؤسس نتائج LLC حتى الإغلاق في إقراره الشخصي؛ وتقدّم LLC النموذج 1065 عن بقية السنة وتصدر نموذجي ⁦K-1⁩. ويبدأ حساب رأس مال المؤسس من قيمة أصول LLC البالغة 1,000,000 دولار، لا من المبلغ الذي وضعه.
• المستثمر يدفع إلى المؤسس مقابل حصص قائمة بدلًا من ذلك: يُعامل المؤسس كأنه باع ⁦20%⁩ من كل أصل في LLC، وقد يدين بضريبة على ذلك الربح. وتذهب الـ 250,000 دولار إلى المؤسس لا إلى النشاط.

book-up عند دخول مستثمر ملاك إلى LLC لها مؤسسان

LLC المؤسسَين شراكة بالفعل. ومجموع حسابات رأس مالهما 10,000 دولار، وهو يساوي الأساس الضريبي لأصول LLC. يدفع مستثمر ملاك 250,000 دولار مقابل ⁦20%⁩، مما يقدّر النشاط بـ 1,250,000 دولار بعد المال و1,000,000 دولار قبله. تُجري اتفاقية التشغيل book-up: تُعاد حسابات المؤسسَين إلى 1,000,000 دولار في المجموع، ويبدأ حساب المستثمر من 250,000 دولار. وإذا باعت LLC لاحقًا أصول نشاطها بـ 1,000,000 دولار واحتفظت بنقد المستثمر، فلا تُظهر الدفاتر ربحًا يُقسَّم، فلا يشارك المستثمر في قيمة تكوّنت قبل وصوله. أما ضريبيًا، فيُوزَّع الربح البالغ 990,000 دولار على المؤسسَين.

سنة خسارة ثم سنة ربح

• السنة 1: تخسر LLC 400,000 دولار. يُظهر ⁦K-1⁩ للمستثمر خسارة 80,000 دولار، وقد يستطيع المستثمر استخدامها أو لا بحسب قواعد الأساس والمخاطر والأنشطة السلبية. ولا يستحق أي توزيع ضريبة.
• السنة 2: تربح LLC مبلغ 500,000 دولار، ويُظهر ⁦K-1⁩ للمستثمر دخلًا قدره 100,000 دولار في الحالتين. وتوزيع الضريبة بمعدل مفترض ⁦40%⁩ يعتمد على المعادلة: فإذا كانت الاتفاقية تخصم الخسائر السابقة، فهو يقوم على دخل تراكمي قدره 100,000 دولار، أي 8,000 دولار للمستثمر و32,000 دولار للمؤسس؛ وإن لم تخصمها، فهو يقوم على دخل السنة البالغ 500,000 دولار، أي 40,000 دولار للمستثمر و160,000 دولار للمؤسس. والاتفاقية، لا القانون الضريبي، هي التي تحدد أيهما.

هل وضعك مختلف؟

• المستثمرون يريدون شركة C في Delaware: راجع نقل شركة ناشئة إلى شركة في Delaware، واحصل على مساعدة ضريبية للشركات الناشئة قبل التوقيع.
• ما زلت تختار بين LLC وشركة C: راجع LLC أم شركة C.
• عضو يموّل وآخر يعمل: راجع تقسيم الملكية بين شركاء LLC.
• أحد المستثمرين أجنبي: راجع الشركاء الأجانب والاقتطاع واحصل على مساعدة ضريبية للشركات الناشئة.
• كنت تنوي اختيار المعاملة الضريبية للشركات ولم يسرِ الاختيار قط: راجع الإعفاء عند تأخر اختيار LLC الضريبي.
• جاء المال عبر اتفاقية SAFE أو سند دين، أو لم يُجرَ book-up قط: تعتمد المعاملة على الأداة والاتفاقية؛ احصل على مساعدة ضريبية للشركات الناشئة.