海外子公司的 QSBS：資產、智慧財產與海外團隊

QSBS 要求在美國營運嗎？

不要求。第 1202 條看的是發行人在哪裡註冊成立，而不是在哪裡工作：發行人必須是美國境內的 C 公司（第 1202(d)(1) 條和 (e)(4) 款）。法條沒有要求有美國雇員、美國資產或美國客戶。對於海外業務如何適用第 1202 條，目前也沒有法規或已發佈的 IRS 指引，因此答案取決於法條文字，以及法條沒有規定的部分。

海外子公司會讓公司必須處理好三件事：

• 資產總額。 母公司和所有持股超過 50% 的子公司共用一個上限：2025 年 7 月 4 日之後發行的股票為 $75,000,000，更早發行的股票為 $50,000,000。
• 主動經營。 按價值計算，至少 80% 的資產必須用於合格業務。持股超過 50% 的子公司要穿透計算，因此它的資產和工作都計入。
• 投資組合股票。 持股 50% 或以下的公司不穿透計算。這類公司的股票合計不得超過淨資產的 10%。

以下情況不簡單：把海外新創公司翻轉到新的美國母公司之下、智慧財產轉移到海外、子公司只有部分股權，或資產總額接近上限。請準備好載明持股比例的組織架構圖、每次發行股份時各實體的資產負債表，以及智慧財產轉讓記錄。

關於公司層面測試的整體說明和證明函，請見新創公司的小企業股票排除。持有人的股份是否合格、可排除多少，請見創辦人和早期員工的 QSBS。

有海外子公司的德拉瓦州公司可以發行 QSBS 嗎？

可以，前提是德拉瓦州母公司是發行人，並通過公司層面的測試。只有母公司的股份可以成為合格小企業股票；海外子公司的股份不可能合格，因為它不是美國境內的公司（第 1202(d)(1) 條）。直接投資子公司的投資人，這些股份享受不到第 1202 條的優惠。

母公司持股超過一半的海外子公司，穿透計算怎麼處理？

母公司不計入自己持有的子公司股票和借給子公司的貸款，而是視為按比例擁有子公司的資產，並按比例從事子公司的業務（第 1202(e)(5)(A) 條）。母公司持有某公司超過 50% 的表決權，或超過 50% 的股票價值，該公司即為子公司（第 1202(e)(5)(C) 條）。

因此，全資子公司的筆記型電腦、伺服器、現金和智慧財產，都視同母公司持有來測試。母公司只持有部分股權的子公司，在主動經營測試中只計入母公司所佔比例的資產和業務。

穿透計算是雙向的。如果子公司經營第 1202 條排除的業務，例如向外部客戶提供顧問或金融服務，母公司就視為按比例從事該業務（第 1202(e)(3) 條）。

母公司只持有海外公司一半或更少的股權會怎樣？

持股 50% 或以下的公司不是子公司。母公司持有的是股票而不是資產，這些股票按投資組合規則測試：只要有任何期間，非子公司的股票或證券（營運資金資產除外）的價值超過母公司資產減負債後淨值的 10%，母公司在該期間就不通過主動經營測試（第 1202(e)(5)(B) 條）。

剛好一半不算子公司，因為法條寫的是「超過」。與當地夥伴各持一半的合資公司，適用投資組合規則。

海外子公司的現金和設備，計入資產總額上限嗎？

計入，前提是母公司持股超過 50%。屬於同一母子受控集團的所有公司，在資產總額測試中視為一家公司（第 1202(d)(3) 條）。該集團依照第 1563(a)(1) 條認定，但持股門檻降為超過 50%。第 1202 條沒有沿用第 1563(b) 條把部分外國公司排除在外的規則，所以海外子公司一般會計入；目前沒有 IRS 指引另有說法。

資產總額是指現金加上其他財產的調整後稅務基礎（第 1202(d)(2) 條）。在每次發行股份之前的任何時間，以及發行後的當下（含該次發行帶來的資金），集團都必須維持在上限或以下。

法條沒有規定、也沒有已發佈 IRS 指引的三個問題：如何剔除公司間貸款和母公司持有的子公司股票，避免重複計算；並非全資持有的子公司，是全額計入還是只計一部分；以及用哪個匯率把子公司的現金和稅務基礎換算成美元。請在融資前與 CPA 商定，之後每次都用同一種方法。

大部分工程師和工作都在海外，有影響嗎？

依法條文字，沒有影響。主動經營測試看的是資產如何使用，而不是在哪裡使用（第 1202(e)(1) 條）。用於研發，或為將來的合格業務進行籌備活動的資產，即使公司還沒有收入，也算主動經營資產（第 1202(e)(2) 條）。對於 2024 年之後開始的稅務年度內支付的金額，這項規則除了第 174A 條規定的美國境內研發，也包括第 174 條規定的境外研發（Public Law 119-21，第 70302 條）。

關鍵在於工作的性質。開發公司自己的產品，一般屬於合格業務。向他人出售工程或顧問工時，無論在哪裡進行，都屬於排除行業。

在海外工作還有第 1202 條之外的成本。該透過名義雇主（employer of record）、承包人還是子公司僱人，請見美國新創公司在海外僱人。在海外支付的研發費用如何扣除，請見扣除在海外完成的軟體開發費用。

智慧財產放在海外子公司，或轉移過去，會怎樣？

母公司持股超過 50% 的子公司所持有的智慧財產，按母公司所佔比例計入資產。只要用於業務，依穿透計算規則就是主動經營資產（第 1202(e)(5)(A) 條）。

風險在於持股比例，而不是所在地。如果母公司的持股後來降到 50% 或以下，例如當地投資人入股子公司，智慧財產就不再穿透計算。母公司持有的只是股票，改適用投資組合上限。

把智慧財產從美國母公司轉移給海外子公司，本身有美國稅問題：依第 367(d) 條，以免稅交換方式把無形財產轉讓給外國公司，視同按該財產使用情況在可使用年限內每年收取的付款出售。請在轉移之前做好規劃。

德拉瓦州架構翻轉換來的股份，算原始發行的 QSBS 嗎？

按字面理解，創辦人在架構翻轉中用海外公司股份換得的股份不合格。第 1202 條計算的是以現金、服務或財產取得的原始發行股票，且「不包括股票」（第 1202(c)(1)(B) 條）。股份對換是以股票換股票。

第 1202(h)(4) 條對股票交換的寬免，只適用於換出的股份本來就是合格小企業股票的情況。外國公司的股份不可能是。目前沒有已發佈的 IRS 指引談到第 1202 條下的架構翻轉，因此交易完成前，架構和對法條的理解都需要專業判斷。

把海外公司遷冊（continuance）到德拉瓦州也沒有更明確：它的股份是在它還是外國公司時發行的（第 1202(c)(1)(A) 條和 (d)(1) 款）。

有兩點比較明確：

• 之後發行的股份。 德拉瓦州母公司在架構翻轉後，以現金或服務換發的股票可以合格，前提是發行當時符合公司層面的測試。
• 財產而非股票。 有人以現金和股票以外的財產（例如業務資產或智慧財產）換取新股時，第 1202 條視為該日取得股份，其基礎至少等於該財產的公平市價（第 1202(i)(1) 條）。這個價值在資產總額中也按公平市價計算（第 1202(d)(2)(B) 條）。第 1202(i) 條不適用於股份對換。

架構翻轉本身在兩個國家的稅，請見把加拿大新創公司轉到德拉瓦州母公司之下。

領投方的律師會要求公司確認什麼？

律師會起草一項陳述，說明股份在發行時是合格小企業股票，也可能加上一項承諾，要求公司盡力維持這個資格。公司的 CPA 提供背後的數字。有海外子公司時，預期會被問到以下幾點：

購買協議中的其他稅務陳述，請見稅務陳述與披露附表。

每年要用哪些記錄來支持結論？

每次發行股份和每個年度終了，都要保存一份註明日期的檔案。主動經營測試必須在每位持有人持有期間的絕大部分時間內都符合（第 1202(c)(2)(A) 條），因此只在交易完成時測試一次並不夠。

• 組織架構圖：各實體所在國家、表決權和價值持股比例，以及任何持股變動。
• 每次發行時各實體的資產負債表：按美國稅務基礎以美元列示，並註明所用匯率。
• 資產用途清單：各實體的資產用於什麼，哪些是為營運資金或研發而持有的現金。
• 各國創辦人、員工和承包人簽署的智慧財產轉讓協議，以及任何公司間授權或轉讓。
• 母公司為每家受控外國子公司提交的 5471 表。其 Schedule F 資產負債表以美元列示，一般按美國公認會計原則換算（IRS 填表說明），因此可能與資產總額測試使用的稅務基礎數字不一致。如何提交，請見持有海外營運公司的美國母公司。

例子

所有金額以美元計，僅作說明。

德拉瓦州母公司持有印度全資子公司

母公司成立 8 個月，持有現金 $3,000,000。印度子公司持有筆記型電腦和伺服器，稅務基礎為 $400,000，供工程師開發產品使用。集團資產總額為 $3,400,000，低於上限。經穿透計算，伺服器和筆記型電腦是母公司的主動經營資產；現金如果為營運資金或研發需要而持有，也算主動經營資產。國家和團隊所在地都不改變結果。公司成立滿 2 年後，透過營運資金規則計為主動經營的資產不得超過 50%；現金約佔資產的 88%，除非把更多資金投入使用，否則 80% 的測試將不通過。

母公司持有一家海外關聯企業 40% 的股權

母公司持有的 40% 股權價值 $2,000,000。其他資產價值 $8,000,000，沒有負債。該公司不是子公司，所以是投資組合股票：$2,000,000 佔淨資產 $10,000,000 的 20%，超過 10% 的上限。只要這種情況持續，母公司就不通過主動經營測試。把持股提高到 50% 以上，或把其價值降到淨資產的 10% 或以下，結果就會改變。

加拿大創辦人把公司翻轉到新的德拉瓦州母公司之下

兩位創辦人把加拿大公司的全部股份，換成新德拉瓦州母公司的普通股。按字面理解，這些德拉瓦州股份是用股票換來的，所以不是合格小企業股票，第 1202(i) 條也沒有為它們設定基礎。6 個月後，母公司向投資人出售優先股，收到現金 $5,000,000。如果集團資產總額（包括加拿大子公司的資產）在這次出售之前和之後當下都低於上限，且符合其他公司層面的測試，這些股份就可以合格。

您的情況不同？

• 公司層面測試的整體說明，或證明函：請見新創公司的小企業股票排除。
• 您自己的股份是否合格，以及持有期間級別：請見創辦人和早期員工的 QSBS。
• 5471 表，以及子公司所得的美國稅：請見持有海外營運公司的美國母公司。
• 架構翻轉還在規劃中，或需要了解兩個國家的稅：請見把加拿大新創公司轉到德拉瓦州母公司之下。
• 選擇名義雇主、承包人或海外子公司：請見美國新創公司在海外僱人。
• 外國投資人加入這輪融資：請見新創公司融資輪中的外國投資人。
• 資產總額接近上限、智慧財產已轉到海外、子公司只有部分股權，或股權結構表上有架構翻轉換來的股份：這些情況需要先備妥數字並做出判斷，才能簽署律師要求的陳述；請見新創公司稅務服務。