만기 지난 컨버터블 노트: 연장·전환·면제의 세금

가격이 정해진 투자 라운드 없이 컨버터블 노트가 만기되면 어떻게 되나요?

만기일이 지났다는 이유만으로 과세되지는 않습니다. 상환하지 못한 것은 노트의 변경이 아닙니다. 보유자들이 다른 조건은 그대로 두고 회수만 미루는 것도 변경이 아닙니다. 다만 상환하지 못한 때로부터 두 해를 넘기면 달라지며, 선의의 협상이나 파산 절차에 쓴 기간은 이 기간에 포함하지 않습니다(regulation 1.1001-3(c)(4)). 노트는 계속 부채이고, 이자도 조건대로 계속 쌓입니다. 세금은 이후에 보유자와 회사가 무엇을 하느냐에 따라 달라집니다.

다음 경우에는 더 자세히 살펴봐야 합니다. 보유자가 이자율, 상한 가격, 할인율도 함께 바꾸는 경우, 발행한 주식의 가치가 채무보다 적은 경우, 외부 보유자가 면제하는 경우, 회사가 지급불능 상태에 가까운 경우입니다. 이들은 모두 회사나 보유자에게 소득을 만들 수 있습니다.

준비할 자료: 노트 계약서와 모든 수정 계약서, 보유자별 미지급 이자 내역, 어떤 보유자가 주식을 가졌는지 보여 주는 지분 현황 자료, 회사의 회계 방식, 면제일 현재 공정 시장 가치 기준 재무상태표입니다.

컨버터블 노트의 만기 연장은 과세 대상인 변경인가요?

만기 연장이 Treasury regulation 1.1001-3의 세이프하버 안에 있으면 대개 과세되지 않습니다. 노트의 변경이 "중대한 변경(significant modification)"일 때만 기존 노트를 새 노트로 교환한 것으로 봅니다.

지급을 미루는 것은 "상당한 유예(material deferral)"일 때만 중대한 변경입니다. 세이프하버 기간은 원래 지급 기한부터 시작해 5년과 노트 원래 기간의 50% 중 짧은 쪽만큼 이어집니다. 유예된 모든 지급이 그 기간 말까지 무조건 지급되어야 하는 경우에는 상당한 유예가 아닙니다.

세이프하버를 넘으면 이 규정은 유예 기간, 원래 기간, 유예된 금액 등 모든 사실을 함께 따집니다. 함정이 세 가지 있습니다.

• 연장은 합산됩니다. 여러 번의 연장은 한꺼번에 이루어진 것처럼 판단합니다.
• 원래 기간을 계산할 때 연장 옵션은 무시합니다. 보유자가 이미 연장할 수 있게 한 노트도 원래 만기를 기준으로 측정합니다.
• 회사가 약해졌다는 이유만으로 새 노트가 지분이 되지는 않습니다. 변경된 노트가 여전히 부채인지 판단할 때, 이 규정은 발행 이후 발행인의 재무 상태 악화를 고려하지 않습니다.

연장하면서 이자율이나 상한 가격도 바꾸면 어떻게 되나요?

노트의 수익률이 기존 연간 수익률의 25 베이시스 포인트 또는 5% 중 큰 쪽보다 많이 변하면 이자율 변경은 중대한 변경입니다(1.1001-3(e)(2)). 수익률도 바꾸는 연장은 시기 규정과 수익률 규정 두 가지로 모두 판단합니다.

가치평가 상한이나 할인율의 변경에는 명확한 기준이 없습니다. 바뀐 권리가 경제적으로 중대한지, 얼마나 중대한지를 보는 일반 규칙으로 판단합니다. 상한을 낮추거나 할인율을 높이는 것은 판단이 필요한 사안으로 보세요.

변경이 중대하면 기존 노트를 새 노트로 교환한 것으로 봅니다.

• 회사는 새 노트의 발행가격을 기존 노트로 갚아야 했던 금액과 비교합니다. 부족한 금액은 채무 면제 소득입니다(section 108(e)(10), regulation 1.61-12(c)).
• 보유자는 이 교환이 재편에 따른 증권 교환으로서 과세되지 않는 경우(section 354)가 아니면 이익이나 손실을 인식할 수 있습니다. 스타트업 노트가 "증권(security)"에 해당하는지는 사실관계에 따라 달라집니다.

컨버터블 노트의 미지급 이자는 세금상 어떻게 되나요?

미지급 이자는 세금상 사라지지 않습니다. 양쪽 모두에게 영향이 있고, 노트가 전환되거나 면제될 때 다시 문제가 됩니다.

• 보유자: 만기 전에 이자를 지급하지 않는 노트는 할인 발행된 것으로 추정합니다. 보유자는 보통 이 발행 할인액(OID)을 지급받았는지, 회계 방식이 무엇인지와 관계없이 발생하는 대로 소득에 포함합니다(Publication 550). 만기가 1년 이하인 노트는 예외입니다.
• 회사는 회계 방식과 관계없이 OID를 발생하는 대로 공제하는 것이 일반적입니다(section 163(e)). 예외는 발행 후 1년 안에 만기가 오는 노트를 가진 현금주의 회사로, 이 경우 지급할 때만 공제합니다(section 163(e)(2)(C)). OID가 아닌 이자는 발생주의 회사는 발생하는 대로, 현금주의 회사는 지급할 때 공제합니다. 현금주의 보유자가 회사 주식의 가치 기준 절반 넘게 직접 또는 간접으로 소유하고 있으면, 발생주의 회사도 그 보유자에게 지급할 때까지 기다려야 합니다(section 267(a)(2)). 자동 전환을 포함한 공제 한도는 SAFE와 컨버터블 노트에서, OID 계산 방식은 벤처 대출과 워런트에서 다룹니다.
• 전환할 때: 미지급 이자 대신 받은 주식은 과세되지 않는 교환의 일부가 아니라 이자로 취급합니다(section 354(a)(2)(B)).
• 면제할 때: 이자를 지급했다면 공제받을 수 있었던 범위에서는 회사에 소득이 생기지 않습니다(section 108(e)(2)). 이는 회사가 아직 공제하지 않은 이자만 보호합니다. 발생 이자나 OID로 이미 공제한 이자는 면제될 때 제외 사유가 없는 한 일반적으로 소득이 됩니다(Publication 4681).

만기에 노트를 전환하면 회사나 보유자에게 과세되나요?

노트 자체의 조건에 있는 전환권에 따라 전환하는 경우, 원금에 대해서는 보유자에게 일반적으로 과세되지 않습니다(Publication 550). 보유자가 조건에 정해진 옵션을 행사해 발행인의 주식으로 전환하는 경우에는 노트의 "변경"에도 해당하지 않습니다(1.1001-3(c)).

회사는 발행한 주식의 가치로 노트를 상환한 것으로 봅니다(section 108(e)(8), regulation 1.61-12(c)(2)). 그 주식의 가치가 채무액 이상이면 채무 면제 소득은 생기지 않습니다.

다음 두 가지는 이 결론을 바꿉니다.

• 노트에 만기 전환권이 없었던 경우. 보유자와 회사가 상한 가격으로 전환할 수 있게 노트를 수정하면, 그 수정 자체가 노트의 변경입니다. 이 경우 전환은 원래 조건에 따른 것이 아니므로 보유자 쪽 세금은 위의 교환 규정에 따라 달라집니다.
• 주식의 가치가 채무보다 적은 경우. 다음 항목을 참고하세요.

전환할 때 주식의 가치가 노트보다 적으면 어떻게 되나요?

회사에 그 차액만큼의 채무 면제 소득이 생길 수 있습니다. section 108(e)(8)은 채무를 갚으려고 주식을 넘긴 법인이 그 주식의 공정 시장 가치만큼 갚은 것으로 보며, regulation 1.61-12는 전환을 환매로 봅니다.

전환이 노트의 원래 조건에 따른 경우에는 아직 정리되지 않은 사안으로 보세요. 문언대로 읽으면 두 규정 모두 이런 전환에 적용되지만, 발행 시 합의한 전환권에 대한 별도 규정은 어느 쪽에도 없습니다. 결과는 사실관계에 달려 있습니다. 상한 가격, 전환일의 주식 가치, 전환되는 미지급 이자의 규모가 변수입니다. 당시 회사가 지급불능 상태였다면 그 소득을 제외할 수도 있습니다(아래 외부 보유자 항목 참고). 신고 방법을 정하기 전에 전환일 기준으로 주식 가치평가를 받으세요.

컨버터블 노트 면제: 주주가 면제하면 소득이 되나요?

노트를 면제하는 주주는 그 노트를 자본으로 출자한 것으로 보지만, 노트에 대한 주주의 조정 취득가액까지만 해당합니다. 회사는 그 취득가액에 해당하는 금액으로 노트를 상환한 것으로 봅니다(section 108(e)(6), regulation 1.61-12(a)).

• 보유자가 현금으로 낸 원금은 취득가액이므로, 이를 면제하는 것은 일반적으로 자본 출자이며 소득이 아닙니다.
• 미지급 이자는 보유자가 이를 소득에 포함한 경우에만 취득가액이 됩니다. 회사가 공제했지만 보유자가 한 번도 신고하지 않은 이자에는 취득가액이 없습니다. 이를 면제하면 회사가 그 이자를 공제한 적이 없거나 제외 사유가 있는 경우가 아닌 한 회사의 채무 면제 소득이 됩니다.

주식이 없는 노트 보유자는 이 규정에서 외부 보유자입니다. 끝내 상환되지 않는 노트에 대한 보유자 본인의 손실은 실패한 스타트업의 손실 공제에서 다룹니다.

외부 보유자가 노트를 면제하면 어떻게 되나요? 지급불능, 손실 이월, Form 982

주주가 아닌 보유자가 면제하면 일반적으로 회사의 채무 면제 소득이 됩니다. 스타트업에는 두 가지 제외 사유가 적용될 수 있습니다. 파산(title 11) 절차에서의 면제와 지급불능 상태에서의 면제입니다(section 108(a)).

• 지급불능이란 면제 직전을 기준으로 부채가 자산의 공정 시장 가치를 넘는 상태입니다. 제외 한도는 지급불능 금액까지입니다. 장부상 원가가 아니라 가치를 기준으로 합니다.
• 대가는 세무 속성의 감소입니다. 제외한 소득만큼 순영업손실을 먼저 줄이고, 그다음 일반 사업 세액공제 이월액, 최소세 세액공제, 자본 손실 이월액, 재산 취득가액, 그 밖의 남은 이월액 순으로 줄입니다. 세액공제 이월액은 제외한 금액 $1당 3분의 1달러씩 줄어듭니다. 이 감소는 면제된 해의 세금을 계산한 뒤에 이루어집니다. 손실 이월액이 줄어들면 이후 연도에 어떤 영향이 있는지는 스타트업의 순영업손실에서 다룹니다.
• Form 982는 회사의 Form 1120과 함께 제출합니다. 지급불능이면 1b번 줄에 표시하고, 제외한 금액은 2번 줄에 적으며, Part II에 감소 내역을 적습니다. 순영업손실은 6번 줄부터 시작합니다(Form 982, 작성 안내). 손실을 지키려면 대신 감가상각 대상 재산의 취득가액을 먼저 줄이도록 선택할 수 있습니다(5번 줄, section 108(b)(5)). 이 선택은 연장 기한을 포함한 제출 기한 안에 제출한 신고서에 하며, IRS의 동의가 있어야만 취소할 수 있습니다.

회사를 정리하는 경우는 스타트업을 닫을 때 투자자에게 현금 돌려주기를 참고하세요.

노트 보유자에게 Form 1099-C를 보내야 하나요?

아니요. Form 1099-C는 채무를 졌던 회사가 아니라 채권자가 제출합니다. IRS 작성 안내는 은행과 그 밖의 금융기관, 신용협동조합, 연방 기관, 대출이 주된 사업인 단체 등 정해진 대출기관만 제출하도록 합니다.

개인 엔젤 투자자는 일반적으로 이 목록에 없으므로 회사가 1099-C를 받지 못할 수도 있습니다. 그래도 회사는 채무 면제 소득을 자기 신고서에 직접 신고해야 합니다. 보유자에게 지급한 이자의 정보 신고서는 SAFE와 컨버터블 노트에서 다룹니다.

예시

이 예시는 이해를 돕기 위한 가상의 경우이며, 금액은 미국 달러입니다.

2년 만기 노트를 1년 연장하는 경우

회사가 두 해 만기 노트를 발행했습니다. 만기가 되자 보유자들이 만기일을 한 해 늦추는 수정 계약서에 서명합니다. 이자율, 상한 가격, 할인율은 바뀌지 않습니다. 세이프하버 기간은 다섯 해과 두 해 기간의 절반 중 짧은 쪽이므로 한 해입니다. 유예된 지급이 그 한 해 말까지 지급되어야 하므로 이 연장은 상당한 유예가 아니며 새 노트가 발행된 것으로 보지 않습니다. 18개월 연장은 세이프하버를 벗어나 모든 사실을 따져 판단합니다.

노트 원금 $1,000,000와 이자 $80,000를 상한 가격으로 전환하는 경우

2년 만기 노트의 보유자들이 노트에 정해진 만기 전환권에 따라 원금 $1,000,000와 미지급 이자 $80,000를 상한 가격으로 보통주로 전환합니다. 노트는 만기 전에 이자를 지급하지 않았으므로 $80,000는 OID입니다. 받은 보통주의 가치는 $1,080,000입니다.

• 보유자: 원금에 대한 이익이나 손실은 없습니다. $80,000 대신 받은 주식은 이미 발행 할인액으로 소득에 포함한 금액을 제외하고 이자 소득입니다.
• 회사: $80,000를 발생하는 대로 OID로 공제했으므로 전환할 때 추가 공제는 없습니다. 주식의 가치가 채무액과 같으므로 채무 면제 소득도 없습니다.

주주가 노트 $200,000와 이자 $30,000를 면제하는 경우

지분 30%를 가진 창업자가 연 10% 단순 이자의 한 해 만기 노트로 현금 $200,000를 빌려주었습니다. 노트는 상환되지 않았고, 발행 후 18개월이 지나 이자 $30,000가 쌓였습니다. 발생주의 회사는 이를 발생하는 대로 공제했습니다. 현금주의 개인으로서 한 해 안에 만기가 오는 노트를 가진 이 창업자는 이자를 지급받을 때만 신고하므로 아직 신고하지 않았습니다. 이 창업자가 전액을 면제합니다.

• 원금: 취득가액이 $200,000이므로 이 부분은 자본 출자입니다.
• 이자: $30,000에는 취득가액이 없으므로, 제외 사유가 없으면 회사에 $30,000의 채무 면제 소득이 생깁니다. 면제 직전에 회사가 부채가 자산보다 $50,000 많은 지급불능 상태였다면 Form 982에서 $30,000를 제외할 수 있으며, 순영업손실이 최소 $30,000 있다면 이를 $30,000 줄입니다.

상황이 다르신가요?

• 가격이 정해진 투자 라운드에서 노트가 전환되는 경우나 노트 이자를 공제할 수 있는지 궁금한 경우: SAFE와 컨버터블 노트를 참고하세요.
• 전환이 다운 라운드나 자본 구조 재편의 일부인 경우: 다운 라운드와 자본 구조 재편의 세금을 참고하세요.
• 회사를 정리하면서 보유자에게 줄 수 있는 만큼 돌려주는 경우: 스타트업을 닫을 때 투자자에게 현금 돌려주기를 참고하세요.
• 보유자로서 끝내 상환되지 않을 노트를 손실 처리하려는 경우: 실패한 스타트업의 손실 공제를 참고하세요.
• 제외한 채무 소득 때문에 손실 이월액이 줄었거나, 전환으로 지분 변동이 생길 수 있는 경우: 스타트업의 순영업손실을 참고하세요.
• 보유자가 해외에 있는 경우: 전환할 때 미지급 이자 대신 발행한 주식에는 원천징수가 필요할 수 있습니다. SAFE와 컨버터블 노트를 참고하세요.
• 채무가 워런트가 딸린 기간 대출인 경우: 벤처 대출과 워런트를 참고하세요.
• 보유자가 이자율이나 상한 가격을 바꾸는 경우, 채무보다 가치가 낮은 주식으로 전환하는 경우, 회사가 지급불능일 수 있는 상태에서 외부 보유자가 면제하는 경우: 각각 가치평가와 판단에 달려 있으므로, 수정 계약서에 서명하기 전에 스타트업 세무 상담을 받으세요.