Giấy nợ chuyển đổi quá hạn: gia hạn, chuyển đổi hay xóa nợ

Chuyện gì xảy ra khi giấy nợ chuyển đổi đáo hạn mà chưa có vòng gọi vốn có định giá?

Không có gì bị đánh thuế chỉ vì đã qua ngày đáo hạn. Không trả đúng hạn không phải là một thay đổi đối với giấy nợ. Việc người giữ giấy nợ hoãn thu nợ mà không đổi điều khoản nào khác cũng vậy, trừ khi việc hoãn kéo dài quá hai năm sau kỳ trả bị lỡ, cộng thêm thời gian thương lượng thiện chí hoặc trong thủ tục phá sản (regulation 1.1001-3(c)(4)). Giấy nợ vẫn là nợ, và tiền lãi tiếp tục dồn tích theo điều khoản của giấy nợ. Thuế phụ thuộc vào việc người giữ giấy nợ và công ty làm gì tiếp theo.

Một trường hợp cần xem xét kỹ hơn khi người giữ giấy nợ còn thay đổi lãi suất, mức trần hoặc mức chiết khấu, khi cổ phiếu phát hành có giá trị thấp hơn khoản nợ, khi người giữ giấy nợ bên ngoài xóa nợ, hoặc khi công ty gần mất khả năng thanh toán. Mỗi điều đó có thể tạo ra thu nhập cho công ty hoặc cho người giữ giấy nợ.

Hãy chuẩn bị các thỏa thuận giấy nợ và mọi bản sửa đổi, bảng tiền lãi dồn tích theo từng người giữ giấy nợ, bảng cơ cấu cổ phần (cap table) cho biết người giữ giấy nợ nào sở hữu cổ phiếu, phương pháp kế toán của công ty, và bảng cân đối kế toán theo giá trị thị trường hợp lý vào ngày xóa nợ.

Gia hạn ngày đáo hạn giấy nợ chuyển đổi có bị đánh thuế không?

Gia hạn ngày đáo hạn thường không bị đánh thuế khi nằm trong cơ chế an toàn (safe harbor) của Treasury regulation 1.1001-3. Một thay đổi đối với giấy nợ chỉ bị coi là hoán đổi giấy nợ cũ lấy giấy nợ mới nếu đó là "sửa đổi đáng kể" (significant modification).

Hoãn một kỳ thanh toán chỉ đáng kể nếu đó là "hoãn trọng yếu" (material deferral). Thời gian của cơ chế an toàn bắt đầu từ ngày đến hạn ban đầu và kéo dài bằng số nhỏ hơn giữa năm năm và 50% kỳ hạn ban đầu của giấy nợ. Việc hoãn không trọng yếu nếu mọi khoản thanh toán bị hoãn đều phải trả vô điều kiện trước khi hết thời gian đó.

Vượt quá cơ chế an toàn, quy định xem xét mọi yếu tố: thời gian hoãn, kỳ hạn ban đầu và số tiền bị hoãn. Ba điểm dễ vấp:

• Các lần gia hạn cộng dồn. Một chuỗi gia hạn được kiểm tra như thể thực hiện cùng một lúc.
• Kỳ hạn ban đầu không tính các quyền chọn gia hạn. Giấy nợ vốn đã cho phép người giữ giấy nợ gia hạn được tính theo ngày đáo hạn ban đầu.
• Công ty yếu đi không tự nó khiến giấy nợ mới trở thành vốn chủ sở hữu. Khi kiểm tra giấy nợ đã sửa đổi còn là nợ hay không, quy định bỏ qua việc tình hình tài chính của bên phát hành xấu đi kể từ khi phát hành.

Nếu việc gia hạn còn đổi lãi suất hoặc mức trần thì sao?

Thay đổi lãi suất là đáng kể nếu lợi suất của giấy nợ thay đổi nhiều hơn số lớn hơn giữa 25 điểm cơ bản và 5% lợi suất hằng năm cũ (1.1001-3(e)(2)). Việc gia hạn đồng thời đổi lợi suất được kiểm tra theo cả quy tắc về thời gian và quy tắc về lợi suất.

Thay đổi mức trần định giá hoặc mức chiết khấu không có phép thử rõ ràng. Việc đó được đánh giá theo quy tắc chung: quyền bị thay đổi có ý nghĩa kinh tế đáng kể hay không, và đến mức nào. Hãy coi mức trần thấp hơn hoặc mức chiết khấu lớn hơn là vấn đề cần phán đoán.

Nếu một thay đổi là đáng kể, giấy nợ cũ bị coi là được hoán đổi lấy giấy nợ mới:

• Công ty so sánh giá phát hành của giấy nợ mới với số công ty nợ theo giấy nợ cũ. Phần chênh lệch thiếu là thu nhập từ xóa nợ (section 108(e)(10); regulation 1.61-12(c)).
• Người giữ giấy nợ có thể ghi nhận lãi hoặc lỗ, trừ khi việc hoán đổi đủ điều kiện là hoán đổi chứng khoán không chịu thuế trong tái cơ cấu vốn (section 354). Việc giấy nợ của startup có được coi là "chứng khoán" (security) hay không tùy vào các sự kiện cụ thể.

Tiền lãi dồn tích của giấy nợ chuyển đổi chưa bao giờ được trả thì sao?

Tiền lãi chưa trả không biến mất về mặt thuế. Nó có ý nghĩa ở cả hai phía, và một lần nữa nếu giấy nợ chuyển đổi hoặc bị xóa nợ.

• Người giữ giấy nợ. Giấy nợ không trả lãi trước ngày đáo hạn được mặc định là phát hành với chiết khấu. Người giữ giấy nợ nói chung phải tính chiết khấu phát hành gốc (OID) đó vào thu nhập khi nó dồn tích, dù có được trả hay không và dù dùng phương pháp kế toán nào (Publication 550). Giấy nợ đến hạn trong vòng một năm hoặc ngắn hơn là ngoại lệ.
• Công ty nói chung khấu trừ OID khi nó dồn tích, dù dùng phương pháp kế toán nào (section 163(e)). Ngoại lệ là công ty dùng phương pháp kế toán tiền mặt với giấy nợ đến hạn trong vòng một năm kể từ khi phát hành: công ty chỉ được khấu trừ khi thực trả (section 163(e)(2)(C)). Tiền lãi không phải OID được khấu trừ khi dồn tích đối với công ty dùng phương pháp kế toán dồn tích và khi thực trả đối với công ty dùng phương pháp kế toán tiền mặt. Nếu người giữ giấy nợ dùng phương pháp tiền mặt sở hữu, trực tiếp hoặc gián tiếp, hơn một nửa cổ phiếu của công ty tính theo giá trị, thì ngay cả công ty dùng phương pháp dồn tích cũng phải chờ đến khi trả cho người đó (section 267(a)(2)). Các giới hạn đối với khoản khấu trừ, kể cả với chuyển đổi tự động, được nêu trong SAFE và giấy nợ chuyển đổi; cơ chế OID nằm trong nợ vay mạo hiểm và quyền mua cổ phần.
• Khi chuyển đổi, cổ phiếu nhận để đổi lấy tiền lãi dồn tích được coi là tiền lãi, không thuộc hoán đổi không chịu thuế (section 354(a)(2)(B)).
• Khi xóa nợ, công ty không có thu nhập trong phạm vi việc trả khoản lãi đó vốn được khấu trừ (section 108(e)(2)). Quy định này chỉ bảo vệ khoản lãi mà công ty chưa khấu trừ. Khoản lãi đã khấu trừ, dưới dạng lãi dồn tích hoặc OID, nói chung là thu nhập khi bị xóa, trừ khi có khoản loại trừ (Publication 4681).

Chuyển đổi giấy nợ khi đáo hạn có bị đánh thuế đối với công ty hoặc người giữ giấy nợ không?

Chuyển đổi theo quyền chuyển đổi trong chính điều khoản của giấy nợ nói chung không bị đánh thuế đối với người giữ giấy nợ trên tiền gốc (Publication 550). Việc chuyển đổi thậm chí không phải là "sửa đổi" giấy nợ khi người giữ giấy nợ thực hiện một quyền chọn có trong điều khoản để chuyển đổi thành cổ phiếu của bên phát hành (1.1001-3(c)).

Công ty được coi là tất toán giấy nợ bằng giá trị cổ phiếu mà công ty phát hành (section 108(e)(8); regulation 1.61-12(c)(2)). Nếu cổ phiếu đó có giá trị ít nhất bằng số nợ, thì không có thu nhập từ xóa nợ.

Hai điều làm thay đổi kết quả này:

• Giấy nợ không có quyền chuyển đổi khi đáo hạn. Nếu người giữ giấy nợ và công ty sửa đổi giấy nợ để cho phép chuyển đổi theo mức trần, thì chính bản sửa đổi là một thay đổi đối với giấy nợ. Khi đó việc chuyển đổi không theo điều khoản ban đầu, và phía người giữ giấy nợ phụ thuộc vào các quy tắc hoán đổi nêu trên.
• Cổ phiếu có giá trị thấp hơn khoản nợ. Xem phần tiếp theo.

Nếu cổ phiếu có giá trị thấp hơn giấy nợ khi chuyển đổi thì sao?

Công ty có thể có thu nhập từ xóa nợ bằng phần chênh lệch. Section 108(e)(8) coi công ty chuyển cổ phiếu để thanh toán nợ là đã trả bằng giá trị thị trường hợp lý của cổ phiếu, và regulation 1.61-12 coi việc chuyển đổi là mua lại.

Hãy coi vấn đề này là chưa rõ ràng khi việc chuyển đổi theo điều khoản ban đầu của giấy nợ. Đọc theo nghĩa đen, cả hai quy định đều áp dụng cho việc chuyển đổi đó: không quy định nào có quy tắc riêng cho quyền chuyển đổi đã thỏa thuận khi phát hành. Kết quả phụ thuộc vào các sự kiện cụ thể: mức trần, giá trị cổ phiếu vào ngày chuyển đổi và bao nhiêu tiền lãi dồn tích được chuyển đổi. Công ty mất khả năng thanh toán vào thời điểm đó có thể loại trừ thu nhập này (xem phần người giữ giấy nợ bên ngoài bên dưới). Hãy định giá cổ phiếu vào ngày chuyển đổi trước khi quyết định cách khai báo.

Xóa nợ giấy nợ chuyển đổi: cổ đông xóa nợ có phải là thu nhập không?

Cổ đông xóa nợ cho giấy nợ được coi là góp giấy nợ đó vào vốn, nhưng chỉ tối đa bằng giá gốc điều chỉnh (adjusted basis) của cổ đông trong giấy nợ. Công ty được coi là trả hết giấy nợ bằng số tiền bằng giá gốc đó (section 108(e)(6); regulation 1.61-12(a)).

• Tiền gốc người giữ giấy nợ đã góp bằng tiền mặt là giá gốc, nên xóa khoản này nói chung là khoản góp vốn, không phải thu nhập.
• Tiền lãi dồn tích chỉ là giá gốc nếu người giữ giấy nợ đã tính vào thu nhập. Khoản lãi mà công ty đã khấu trừ nhưng người giữ giấy nợ chưa bao giờ khai thì không có giá gốc đứng sau. Xóa khoản đó là thu nhập từ xóa nợ của công ty, trừ khi công ty chưa bao giờ khấu trừ, hoặc có khoản loại trừ.

Người giữ giấy nợ không sở hữu cổ phiếu là người giữ giấy nợ bên ngoài theo quy tắc này. Khoản lỗ của chính người giữ giấy nợ khi giấy nợ không bao giờ được trả được nêu trong khấu trừ lỗ khi startup thất bại.

Nếu người giữ giấy nợ bên ngoài xóa nợ thì sao: mất khả năng thanh toán, lỗ chuyển sang năm sau và Form 982?

Việc xóa nợ của người giữ giấy nợ không phải cổ đông nói chung là thu nhập từ xóa nợ của công ty. Hai khoản loại trừ có thể áp dụng cho startup: xóa nợ trong vụ phá sản (title 11), và xóa nợ khi mất khả năng thanh toán (section 108(a)).

• Mất khả năng thanh toán nghĩa là nợ phải trả vượt quá giá trị thị trường hợp lý của tài sản, đo ngay trước khi xóa nợ. Khoản loại trừ bị giới hạn bằng mức mất khả năng thanh toán. Tính theo giá trị, không tính theo giá gốc ghi sổ.
• Cái giá là các thuộc tính thuế của công ty. Thu nhập được loại trừ làm giảm lỗ hoạt động ròng trước, rồi đến các khoản tín thuế kinh doanh chung chuyển sang năm sau, tín thuế tối thiểu, lỗ vốn chuyển sang năm sau và giá gốc tài sản, theo thứ tự đó, rồi đến các khoản chuyển sang năm sau còn lại. Các khoản tín thuế chuyển sang năm sau giảm một phần ba đô la cho mỗi đô la được loại trừ. Việc giảm diễn ra sau khi tính thuế của năm xóa nợ. Việc lỗ chuyển sang năm sau nhỏ hơn ảnh hưởng thế nào đến các năm sau được nêu trong lỗ hoạt động ròng đối với startup.
• Form 982 được đính kèm Form 1120 của công ty. Đánh dấu line 1b cho mất khả năng thanh toán, ghi số tiền được loại trừ ở line 2, và nêu các khoản giảm ở Part II, bắt đầu từ line 6 cho lỗ hoạt động ròng (Form 982; hướng dẫn). Để bảo vệ các khoản lỗ, công ty có thể chọn giảm giá gốc tài sản khấu hao trước (line 5, section 108(b)(5)). Lựa chọn này nộp cùng tờ khai nộp đúng hạn, kể cả thời gian gia hạn, và chỉ có thể hủy với sự đồng ý của IRS.

Nếu công ty đang đóng cửa, xem hoàn tiền cho nhà đầu tư khi startup đóng cửa.

Chúng tôi có phải gửi Form 1099-C cho người giữ giấy nợ không?

Không. Form 1099-C do chủ nợ nộp, không phải do công ty nợ. Hướng dẫn của IRS chỉ yêu cầu từ các bên cho vay được liệt kê: ngân hàng và tổ chức tài chính khác, hợp tác xã tín dụng, cơ quan liên bang, và tổ chức có hoạt động kinh doanh chính là cho vay tiền.

Nhà đầu tư thiên thần là cá nhân nói chung không nằm trong danh sách đó, nên công ty có thể không bao giờ nhận được Form 1099-C. Công ty vẫn phải khai mọi thu nhập từ xóa nợ trên tờ khai của chính mình. Tờ khai thông tin về tiền lãi trả cho người giữ giấy nợ được nêu trong SAFE và giấy nợ chuyển đổi.

Ví dụ

Các ví dụ này mang tính minh họa; số tiền tính bằng đô la Hoa Kỳ.

Giấy nợ hai năm được gia hạn thêm một năm

Một công ty phát hành giấy nợ kỳ hạn hai năm. Khi đáo hạn, người giữ giấy nợ ký bản sửa đổi dời ngày đáo hạn thêm một năm. Lãi suất, mức trần và mức chiết khấu không đổi. Thời gian của cơ chế an toàn là số nhỏ hơn giữa năm năm và một nửa kỳ hạn hai năm: một năm. Khoản thanh toán bị hoãn đến hạn vào cuối năm đó, nên việc gia hạn không phải hoãn trọng yếu và không có giấy nợ mới nào được coi là phát hành. Gia hạn 18 tháng sẽ nằm ngoài cơ chế an toàn và được đánh giá theo mọi sự kiện cụ thể.

Giấy nợ $1.000.000 cộng $80.000 tiền lãi được chuyển đổi theo mức trần

Người giữ giấy nợ kỳ hạn hai năm chuyển đổi $1.000.000 tiền gốc và $80.000 tiền lãi dồn tích thành cổ phiếu phổ thông theo mức trần, theo quyền chuyển đổi khi đáo hạn có trong giấy nợ. Giấy nợ không trả lãi trước ngày đáo hạn, nên $80.000 là OID. Cổ phiếu phổ thông nhận được có giá trị $1.080.000.

• Người giữ giấy nợ: không có lãi hoặc lỗ trên tiền gốc. Cổ phiếu nhận để đổi lấy $80.000 là thu nhập lãi, trong phạm vi họ chưa tính khoản đó vào thu nhập dưới dạng chiết khấu phát hành gốc.
• Công ty: đã khấu trừ $80.000 dưới dạng OID khi nó dồn tích, nên không có khoản khấu trừ nào thêm khi chuyển đổi. Vì cổ phiếu có giá trị bằng số nợ, công ty không có thu nhập từ xóa nợ.

Cổ đông xóa giấy nợ $200.000 và $30.000 tiền lãi

Một nhà sáng lập sở hữu 30% cổ phiếu đã cho vay $200.000 tiền mặt theo giấy nợ kỳ hạn một năm, lãi đơn 10%. Giấy nợ không được trả, và sau 18 tháng kể từ khi phát hành, $30.000 tiền lãi đã dồn tích. Công ty dùng phương pháp kế toán dồn tích đã khấu trừ khoản này khi nó dồn tích. Là cá nhân dùng phương pháp tiền mặt giữ giấy nợ đến hạn trong vòng một năm, bà chỉ khai tiền lãi khi được trả, nên bà chưa khai. Bà xóa toàn bộ.

• Tiền gốc: giá gốc của bà là $200.000, nên phần này là khoản góp vốn.
• Tiền lãi: bà không có giá gốc trong $30.000, nên công ty có $30.000 thu nhập từ xóa nợ trừ khi có khoản loại trừ. Nếu ngay trước đó công ty mất khả năng thanh toán $50.000, công ty có thể loại trừ $30.000 trên Form 982 và, nếu có ít nhất $30.000 lỗ hoạt động ròng, giảm khoản lỗ đó đi $30.000.

Trường hợp của bạn khác thì sao?

• Vòng gọi vốn có định giá chuyển đổi giấy nợ, hoặc bạn đang hỏi tiền lãi giấy nợ có được khấu trừ không: xem SAFE và giấy nợ chuyển đổi.
• Việc chuyển đổi nằm trong vòng gọi vốn giảm giá hoặc tái cơ cấu vốn: xem thuế khi gọi vốn giảm giá và tái cơ cấu vốn.
• Công ty đang thanh lý và trả cho người giữ giấy nợ những gì có thể: xem hoàn tiền cho nhà đầu tư khi startup đóng cửa.
• Bạn là người giữ giấy nợ đang xóa sổ một giấy nợ sẽ không bao giờ được trả: xem khấu trừ lỗ khi startup thất bại.
• Thu nhập từ nợ được loại trừ đã làm giảm lỗ chuyển sang năm sau, hoặc việc chuyển đổi có thể gây thay đổi quyền sở hữu: xem lỗ hoạt động ròng đối với startup.
• Một người giữ giấy nợ ở nước ngoài: cổ phiếu phát hành để đổi lấy tiền lãi dồn tích khi chuyển đổi có thể cần khấu trừ thuế; xem SAFE và giấy nợ chuyển đổi.
• Khoản nợ là khoản vay có kỳ hạn kèm quyền mua cổ phần: xem nợ vay mạo hiểm và quyền mua cổ phần.
• Người giữ giấy nợ đang đổi lãi suất hoặc mức trần, chuyển đổi thành cổ phiếu có giá trị thấp hơn khoản nợ, hoặc người giữ giấy nợ bên ngoài xóa nợ trong khi công ty có thể mất khả năng thanh toán: mỗi trường hợp phụ thuộc vào định giá và phán đoán; hãy nhờ hỗ trợ thuế cho startup trước khi ký bản sửa đổi.