初创公司的 NOL 结转：融资后的第 382 条限制

C 公司的净经营亏损如何向后结转？能结转多久？

2017 年之后开始的纳税年度所产生的净经营亏损（NOL），可向后结转到以后每一年，没有到期日。盈利年度最多可抵减80%的应税收入，也不能向前结转以取得退税（26 USC 172）。亏损属于公司，绝不会转到创始人的个人税表上。

出现以下情形，初创公司的情况就不再简单：

• 融资轮、SAFE 转换或股票出售合计构成第 382 条下的所有权变更，这会限制每年可使用多少旧亏损；
• 公司正在被收购、合并或出售资产；
• 公司在暂停或限制亏损扣除的州报税，例如加州；
• 公司仍在选择如何扣除研发费用，这会改变亏损的大小。

请收集每年已提交的 1120 表、每年产生和使用的亏损、股权结构表历史、每一次股票发行、转换和转让的日期与价格，以及批准每一轮融资的董事会会议记录。

初创公司能把亏损向前结转以取得退税吗？

不能。只有农业亏损和某些保险公司的亏损可以向前结转，为期两年（1120 表填报说明）。初创公司的亏损要等未来的利润。因此，只有公司以后赚到应税收入，并且在多轮融资和出售中仍能使用这笔亏损，它才算资产。

为什么盈利年度的旧亏损只能抵减80%的收入？

第 172 条把 2017 年之后开始的纳税年度所产生亏损的扣除，限制在应税收入的80%，该收入是在扣除 NOL 本身之前、以及第 199A 条和第 250 条扣除之前计算的（26 USC 172(a)(2)）。所以，即使旧亏损很大，第一个盈利年度对剩余部分通常仍要按21%缴联邦税。

没有用完的亏损不会丢失：它结转到下一年。2018 年之前开始的纳税年度所产生的亏损不受这一上限限制，要先使用。该盈利年度的联邦预估税，必须考虑上限之后仍要征税的收入；见C 公司如何征税。

亏损在 1120 表上填在哪里？

当年的亏损在第 30 行（应税收入）以负数显示。以后年度，第 29a 行填 NOL 扣除，Schedule K 第 12 项报告结转额，并附说明计算过程（1120 表填报说明）。

第 1.382-11 条声明列出所有人变动的日期、任何所有权变更的日期，以及使公司成为亏损公司的亏损（26 CFR 1.382-11）。首年税表的其余部分，见无收入初创公司的首份公司税表。

定价轮融资会造成第 382 条所有权变更吗？

单独一轮可能不会，但多轮会累加。当5%股东所持股票，比其在测试期内的最低持股增加超过50 个百分点时，就发生第 382 条所有权变更；测试期一般是截至交易日的三年（26 USC 382(g) 和 (i)）。A 轮之后三年内再有 B 轮，就可能越过这条线。

每一次所有人变动都要测试：任何使持有5%或以上股份者（变动前或变动后）的持股发生变化的所有权变动。

• 谁被计算在内： 测试期内任何时候持股达到5%或以上的每位持有人（26 USC 382(k)(7)）。较小的持有人会被合并为一组，该组视为一位5%股东。
• 向小持有人新发行的股票仍然计入： 当公司向每人持股不到5%的人发行股票时，法规一般把他们视为新的一组，作为一位5%股东计算，即使这一组的持股比例更小（26 CFR 1.382-2T(j)(2)）。
• 按价值，不按股数： 持股比例按价值衡量（26 USC 382(k)(6)(C)），所以高价买入的一股优先股，比创始人的一股普通股分量更重。
• 优先股也计算在内： 可转换或参与增长的风投优先股属于股票。一般只有第 1504(a)(4) 条所述的普通无表决权、不可转换的优先股被排除（26 USC 382(k)(6)(A)）。
• 创始人的减少不计入： 只计算增加，所以创始人被稀释并不会减少总数；起作用的是新投资人的增加。
• 时钟重新开始： 所有权变更之后，下一个测试期从变更日的次日开始。

SAFE、期权和二级市场出售会计入所有权变更吗？

实际发行或出售的股票会计入；日后取得股票的权利，一般要等转为股票才计入。法规只在期权符合三项测试之一时，才视为已行权，每一项都要求其主要目的之一是避免或减轻所有权变更的影响（26 CFR 1.382-4(d)）。

SAFE： 对于第 382 条，没有任何法律、法规或 IRS 裁定说明 SAFE 属于股票还是期权。期权法规涵盖任何“取得股票的合同”或类似权益，但某份 SAFE 按一般税务原则是否属于股票，取决于它的条款。应把 SAFE 的认定视为需要记录在案的判断，而不是已有定论的规则。

所有权变更之后，我们每年能使用多少亏损？

所有权变更之后，变更前亏损的每年上限，等于变更前一刻公司股票的价值乘以长期免税利率（26 USC 382(b) 和 (e)）。该利率取变更当月为止三个月中的最高者；10 月发生的变更为3.95%（Rev. Rul. 2026-19）。IRS 在适用联邦利率页面公布每个月的利率。

亏损仍然向后结转、没有到期日；上限只是放慢使用速度。80%的限额在此之上同样适用。会改变数字的规则：

募集的现金是否算作投资资产，取决于它如何持有和使用。这笔现金的利息还可能带来个人控股公司税，而旧亏损不能减少这项税；只有上一年的亏损能减少它（26 USC 545(b)(4)）。见初创公司募集资金的利息。

研发抵免的结转也有同样的限制吗？

有。第 383 条把未使用的一般企业抵免（包括研发抵免）限制在：第 382 条上限被亏损用掉之后剩余部分所对应的税额（26 USC 383）。未使用的研发抵免可向前结转一年、向后结转 20 年（26 USC 39），所以与 2017 年之后的亏损不同，它在等待期间可能到期。

合格小企业也可以改为用一部分研发抵免抵减工资税；见用研发抵免抵减工资税。

公司被收购时，我们的亏损会怎样？

在股票收购或合并中，亏损通常留在公司，或转到买方，但这类交易几乎总是所有权变更，所以第 382 条从此限制亏损的使用。在资产出售中，亏损留在出售方公司。

买方只能按受限制的年度速度使用这些亏损，所以对买方来说它们的价值取决于这个上限，而不是账面金额。买方对亏损的审查，见出售初创公司前的税务整理；在清盘中用亏损抵减收益，见初创公司关闭时向投资人返还现金。

各州会遵循联邦规则吗，例如加州的暂停？

并不一致。每个州有自己的结转期和限制，所以同一笔亏损可能在联邦层面可用，在州层面被阻止或到期。对初创公司来说，加州是主要的例子。

加州暂停了 2024 至 2026 年开始的纳税年度的 NOL 扣除。须缴加州税的收入低于$100 万的公司不受影响（FTB：净经营亏损）。暂停期间亏损仍照常计算并结转，被暂停的年度的结转期会延长。加州自己对 2008 年以来亏损的结转期是 20 年，不是无限期（FTB 3805Q 填报说明）。

初创公司究竟要在哪些州报税，见其他州的企业所得税。

我们需要做第 382 条研究吗？需要哪些记录？

第 382 条研究，是对每一次所有人变动测试是否构成所有权变更，并在发生变更时计算上限的分析。没有 IRS 表格点名要求做这项研究，但亏损公司在发生所有人变动的每一年都必须提交第 1.382-11 条声明，而且在盈利年度使用旧亏损之前，或买方询问时，需要研究的结论。

工作顺序：

1. 列出每个测试日期：每一轮融资的交割、SAFE 或票据的转换、期权行权、回购和二级市场出售。
2. 在每个日期，按价值找出每位5%股东，以及较小持有人组成的各组。
3. 找出三年测试期内的最低持股，测试是否增加超过50 个百分点。
4. 如果发生了变更，评估变更前一刻的股票价值，套用当月的利率和上述调整。
5. 把结果记入税表的第 1.382-11 条声明和亏损明细表。

需要收集的记录：包含每一次发行、转让和转换的股权结构表历史；载明每股价格的融资文件；SAFE、票据和期权的条款；409A 或其他估值；显示每次变更时现金和投资的资产负债表；以及每份已提交的 1120 表及其亏损明细表。

示例

这些示例仅为说明，金额为美元，除非另有说明，不考虑州税。

连续三年亏损，然后盈利一年

这些亏损来自 2017 年之后开始的纳税年度，也没有发生所有权变更。

第 4 年，亏损抵减 80% 的收入，所以有 $200,000 按 21% 征税：$42,000。其余 $2,200,000 结转到第 5 年。

A 轮和 B 轮合计变动 55 个百分点

创始人持有全部股票。三年内，A 轮投资人最终持有 15% 的价值，B 轮投资人持有 40%。他们合计增加 55 个百分点，超过 50，所以 B 轮交割构成所有权变更。公司有 $8,000,000 的亏损，B 轮前一刻价值 $20,000,000（不含 B 轮自己的现金），且用于投资的资产不到三分之一。按示例利率 3.5%，每年约可使用 $700,000 的旧亏损，仍受 80% 限额约束。如果公司某年赚得少于 $700,000，未用完的上限加到下一年的上限。

在加州赚 $1,500,000 的公司

一家 C 公司有 $2,000,000 的旧亏损，没有发生所有权变更，在 2026 年开始的纳税年度赚到 $1,500,000，全部须缴加州税。联邦层面，它扣除 $1,200,000（80%），对 $300,000 征税。加州因收入高于 $1,000,000 而暂停其 NOL 扣除，所以加州对全部 $1,500,000 征税。加州的亏损会结转，结转期延长。

你的情况不同？

• 您的亏损来自 LLC、合伙企业或 S 公司，希望放进个人税表：见企业亏损。
• 您还没有提交首份 1120 表：见无收入初创公司的首份公司税表。
• 您在决定研发费用是现在扣除，还是分 60 个月摊销：见美国软件开发费用的扣除。
• 您更想用研发抵免抵减工资税：见用研发抵免抵减工资税。
• 买方在审查您的亏损，或要求提供第 382 条研究：见出售初创公司前的税务整理，并获取公司税务服务。
• 融资轮、SAFE 转换或二级市场出售合计可能构成所有权变更，或公司已盈利、即将使用亏损：获取公司税务服务。
• 公司正在清盘或出售资产：见初创公司关闭时向投资人返还现金。