블로커 법인이란? 우리 펀드에 필요할까

블로커 법인이란 무엇이고, 펀드에는 언제 필요한가요?

블로커 법인은 투자자와 펀드 사이에 있는 법인으로, 투자자에게 돌아갈 펀드 소득 몫을 법인 소득과 배당으로 바꿉니다. 파트너십 지분은 법인이 보유하고, 투자자는 법인 주식을 보유합니다.

파트너십 소득 때문에 외국인 투자자가 미국 사업 소득에 노출되거나, 비과세 투자자가 비관련 사업 과세소득(UBTI)을 받게 될 때 블로커를 검토하세요. 법인이 소유하면 이런 소득의 흐름은 바뀌지만, 법인 자체가 세금을 낼 수 있습니다(Publication 519; 파트너십 UBTI 규정).

피더 펀드는 투자자의 돈을 모아 마스터 펀드에 투자합니다. 역외 피더 펀드는 미국 세법상 법인으로 취급될 때만 블로커 역할을 합니다. 파트너십인 피더 펀드는 여전히 패스스루 사업체(소득이 소유주 신고서로 넘어가는 사업체)입니다. 일부 외국 법인 형태는 다른 분류를 선택할 수 없고, 선택 가능한 사업체는 기본 규정을 따르거나 과세 분류를 선택합니다(법인 형태; 분류 규정).

자기 증권만 매매하는 딜러가 아닌 펀드는 외국인 투자자를 위한 블로커가 보통 필요 없습니다. 그래도 차입이 있으면 비과세 투자자에게 UBTI가 생길 수 있습니다. 새 헤지펀드의 첫 과세연도를 참고하세요.

어떤 펀드 소득이 외국인 투자자에게 미국 내 사업과 실질적으로 연결된 소득(ECI)이 되나요?

외국인 투자자의 노출 여부는 펀드가 실제로 하는 일에 따라 정해집니다. 영업 사업 소득, 대출 실행, 미국 부동산은 증권 매매와 따로 분석해야 합니다.

펀드가 미국에서 사업을 하지 않더라도 미국 배당에는 원천징수가 적용될 수 있습니다. ECI와 수동적인 미국 원천 소득의 차이는 외국인 소유주가 미국 세금을 내는 경우를 참고하세요.

미국 블로커를 쓰면 외국인이나 비과세 투자자에게 어떤 비용이 생기나요?

미국 블로커는 일반적으로 과세소득에 연방 법인세를 내고, 외국인 주주에게 배당을 지급할 때 세금을 원천징수할 수 있습니다. 파트너십 원천징수액은 투자자의 세금에서 차감됩니다. 직접 투자하는 외국 법인은 배당 상당액(dividend equivalent amount)에 대해 30%의 지점세(branch profits tax)도 낼 수 있으며, 조세조약으로 줄어들 수 있습니다(Form 1120-F 작성 안내).

과세연도 중 미국에 183일 이상 체류한 비거주자 개인은 미국 원천 양도소득에 세금을 낼 수 있습니다(Publication 519). 요건을 갖춘 법인 모회사로 청산하면 대신 section 332가 적용되며, 국경 간 결과는 따로 검토하세요(내국세법 section 331과 332). 투자 회수 시 원천징수는 외국인 파트너 원천징수를 참고하세요.

미국의 기부기금이나 IRA가 직접 투자하면 사업이나 부채 조달 투자에서 UBTI가 생길 수 있습니다. 미국 블로커는 일반적으로 21%의 법인세를 내고, 블로커의 일반 배당은 부채로 취득한 주식 등 예외가 없으면 일반적으로 UBTI에서 제외됩니다(Publication 598). 표의 외국인 주주 원천징수는 외국인 투자자에게 적용됩니다.

우대 세율 소득, 서류로 입증한 감면, 조세조약에 따라 원천징수가 달라질 수 있습니다(파트너십 작성 안내; Publication 519). 원천징수만 보지 말고 총 세금을 블로커의 법인세와 비교하세요(Form 1120 작성 안내).

직간접적으로 25% 이상을 소유한 외국인 주주가 한 명이라도 있고 신고 대상 특수관계자 거래가 있는 블로커는 일반적으로 Form 5472를 제출합니다. 최초 가산세는 $25,000입니다. 외국인 소유 C corporation의 신고를 참고하세요.

주세, 설립, 회계, 사무관리, 연간 신고서 비용이 추가됩니다. 소득, 분배, 투자 회수를 모델링하고 주 비용은 따로 표시하세요. 변호사와 함께하는 모델링과 신고서 조율은 헤지펀드 세무·회계를, Form 8804, 8805, 8813과 1042-S는 외국인 파트너 원천징수를 참고하세요.

펀드는 미국 블로커와 역외 피더 펀드 중 무엇을 써야 하나요?

미국 블로커는 매매 차익을 포함한 과세소득에 21%를 냅니다. 법인형 역외 피더 펀드는 미국 사업 밖에서 생긴 요건을 갖춘 매매 차익에 일반적으로 미국 세금을 내지 않지만, ECI와 과세되는 미국 원천 수동적 소득에는 세금을 냅니다. 투자자 단계의 예외가 없다면, 레버리지를 쓰는 매매 펀드의 UBTI를 그 차익에 대한 미국 법인세 없이 차단할 수 있습니다(Publication 519; Publication 598).

지점세는 주주 배당이 없어도 두 번째 세금 단계가 될 수 있습니다. 과세 기준인 배당 상당액은 세법으로 측정한 사업 이익에서 미국 사업 자산에서 부채를 뺀 금액의 변동을 반영해 조정한 것입니다. 이익을 계속 재투자하면 세금이 줄 수 있지만, 나중에 그 투자를 회수하면 앞서 쌓인 이익이 과세될 수 있습니다(지점세 규정).

부동산 블로커 주식은 주주의 보유 기간과 5년 중 짧은 기간을 돌아보는 기준에 따라, 예외가 없으면 미국 부동산 지분으로 남을 수 있습니다. 적격 외국 연금 기금과 그 기금이 전부 소유한 적격 사업체는 일반적으로 section 897이 면제됩니다(내국세법 section 897(c)와 (l)).

펀드 소득은 언제 UBTI가 되고, 펀드 부채는 왜 중요한가요?

파트너십이 비과세 투자자의 면세 목적과 관련 없는 사업을 하면 그 투자자는 UBTI를 받을 수 있습니다. 파트너십이 현금을 분배하지 않아도 투자자는 자기 몫을 포함해야 합니다(26 CFR 1.512(c)-1).

배당, 이자, 투자 차익은 일반적으로 UBTI에서 제외됩니다. 차입이 있으면 결과가 달라질 수 있습니다. 부채로 조달한 투자의 소득과 차익은 비관련 부채 조달 소득이 될 수 있습니다(내국세법 section 512와 514).

기부기금이나 IRA가 직접 돈을 빌리지 않았더라도 펀드 단계의 부채가 중요합니다. IRS는 비과세 신탁이 차입하는 증권 파트너십에 투자하면 부채로 조달한 증권에서 UBTI가 생길 수 있다고 설명합니다(IRS 부채 조달 자산 안내).

차입금마다 무엇에 썼는지, 언제 부채가 생겼는지, 관련 자산, 소득, 공제를 검토하세요. 계산은 일반적으로 평균 조정 취득가액 대비 평균 취득 부채를 사용하며, 매각 차익에는 별도의 부채 측정 규정이 있습니다. 공매도를 위한 주식 차입은 그 자체로 취득 부채가 아니며, 요건을 갖춘 단체에는 제한적인 부동산 예외가 있습니다(Publication 598).

블로커의 일반 배당은 일반적으로 UBTI에서 제외되며, 펀드의 사업 소득은 법인 주식을 통해 넘어오지 않습니다(Publication 598). 하지만 비과세 투자자가 블로커 주식을 사려고 돈을 빌리면 여전히 부채 조달 소득이 생길 수 있고, 투자자의 면세 지위와 다른 법정 예외도 영향을 줍니다(IRS 부채 조달 자산 안내).

마스터-피더 구조의 각 사업체는 미국에서 무엇을 제출하나요?

마스터-피더 구조에서 신고 의무는 각 사업체의 미국 과세 분류, 활동, 파트너에 따라 정해집니다. 아래 표는 미국 파트너십 마스터 펀드, 미국 파트너십 국내 피더 펀드, 법인형 역외 피더 펀드를 가정합니다.

기부기금을 포함한 미국 투자자가 역외 법인에 현금으로 청약한 뒤 의결권이나 가치의 10% 이상을 소유하거나, 이전일로 끝나는 12개월 동안 $100,000를 초과해 이전하면 자신의 신고서와 함께 Form 926을 제출합니다(Form 926 작성 안내).

미국 국내 파트너십은 소득이 있거나 공제·세액공제 대상 지출이 있으면 일반적으로 Form 1065를 제출합니다(작성 안내). 마스터 펀드는 각 피더 펀드의 해당 K-3에 소득의 원천, 성격, ECI 정보를 제공합니다. 파트너십 피더 펀드는 이 정보를 자체 보고에 쓰고, 법인 피더 펀드는 법인세 분석에 쓰며 주주용 K-1은 발급하지 않습니다. Part X는 외국인 파트너의 ECI와 수동적 소득 정보를 제공합니다(K-2와 K-3 작성 안내).

역외 피더 펀드가 받는 미국 배당은 누가 원천징수하나요?

미국 파트너십 마스터 펀드는 일반적으로 외국 법인 피더 펀드에 배분한 과세 대상 미국 배당을 원천징수합니다. 현금을 지급하기 전에도 원천징수 의무가 생길 수 있습니다. 분배하지 않은 소득은 파트너 명세서를 전달하는 날과 그 기한 중 빠른 날에 원천징수합니다(26 CFR 1.1441-5).

마스터 펀드가 원천징수하지 않으면 마스터 펀드가 그 세금, 이자, 해당 가산세를 냅니다. 세금 자체는 한 번만 징수됩니다. 이를 징수하거나 납부할 책임이 있는 GP나 임원이 고의로 하지 않으면 미납 세액과 같은 금액의 가산세를 개인적으로 낼 수 있습니다(Publication 515; 내국세법 section 6672). 징수는 일반적으로 부과 후 10년 동안 가능하며, 정지되거나 연장될 수 있습니다(내국세법 section 6502).

모든 역외 피더 펀드가 보호 목적 Form 1120-F를 제출해야 하나요?

아닙니다. 직간접적인 미국 사업이 없고 미국 세금이 원천에서 전액 원천징수된 법인형 역외 피더 펀드는 Form 1120-F 제출 예외에 해당할 수 있습니다. 과세되는 ECI가 있다고 알려진 피더 펀드는 실질 신고서를 내야 하며, 보호 목적 신고서로 대신할 수 없습니다(Form 1120-F 작성 안내).

미국에 사무소가 없는 피더 펀드의 제출 기한은 일반적으로 연말 후 여섯 번째 달 15일입니다. 처음에 과세되지 않던 소득이 ECI가 되더라도 보호 목적 신고서를 내 두면 공제와 세액공제를 지킬 수 있습니다. 사업 노출이 불확실하거나, 미국에서 사업을 하더라도 조세조약 면제를 주장할 때 적합합니다. 보존 기간은 일반적으로 기한 후 18개월에 끝나며, 첫 제출 의무 연도가 아니라면 전년도 신고서를 내지 않은 경우 IRS 통지로 더 일찍 끝날 수 있습니다. 늦게 제출하면 공제와 세액공제를 잃을 수 있지만, 합리적이고 선의인 미제출은 면제받을 수 있습니다(26 CFR 1.882-4). 제출 절차는 외국 회사의 미국 신고서를 참고하세요.

마스터 펀드가 미국 밖에 있다면 어떻게 되나요?

외국 마스터 펀드는 파트너십으로 취급된다고 가정하기 전에 과세 분류를 검토해야 합니다. 선택 가능한 외국 사업체는 구성원이 여럿이고 그중 한 명 이상이 유한책임을 지지 않으면 일반적으로 기본값이 파트너십이며, 모든 구성원이 유한책임을 지면 기본값은 법인으로 과세되는 단체입니다. 선택 가능한 사업체는 Form 8832로 선택하며, 법인 형태로 열거된 사업체는 선택할 수 없습니다. 현재 소유주 전원 또는 권한 있는 임원, 관리자, 구성원이 서명하고, 소급 선택이나 분류 변경 선택에는 관련된 이전 소유주도 서명해야 합니다. 효력 발생일은 일반적으로 제출 전 75일 이내 또는 제출 후 12개월 이내여야 합니다. 조건부 늦은 선택 구제는 원하는 효력 발생일로부터 3년 75일 이내에 제출해야 받을 수 있습니다(분류 규정; Form 8832 작성 안내). 나중에 분류를 바꾸면 과세되는 간주 청산이나 간주 출자가 생길 수 있으며, 예외가 없으면 일반적으로 60개월 동안 다시 바꿀 수 없습니다.

외국 파트너십의 Form 1065 제출 의무는 미국 원천 소득, ECI, 적용 가능한 제출 예외에 따라 정해집니다(Form 1065 작성 안내). 미국인 소유주에게는 Form 8865 의무가 생길 수도 있습니다. 외국 회사의 미국인 소유주를 참고하세요.

운용사가 가진 역외 관리 주식(management shares) 때문에 Form 5471을 내야 하나요?

의결권 있는 관리 주식은 경제적 가치가 거의 없어도 Form 5471 의무를 만들 수 있습니다. 판단 기준에 의결권이 포함되므로 투자자 자본 명부만 검토해서는 부족합니다.

실제 의결권, 가치, 간주 소유, 주식 거래에 Form 5471 범주와 예외를 적용하세요. 제출 의무가 있는데 내지 않으면 최초 $10,000의 가산세가 붙을 수 있습니다. 해외 정보가 누락되면 관련 신고서의 부과 제척기간이 그 정보를 제공한 후 최소 3년까지 열려 있을 수 있으며, 정당한 사유가 있는 미제출이라면 관련 항목으로만 제한됩니다(내국세법 section 6501(c)(8)). 보고와 소득 포함 규정은 외국 회사의 미국인 소유주를 참고하세요.

대출을 실행하는 크레딧 펀드는 미국에서 사업을 하는 것인가요?

크레딧 펀드의 대출 실행은 미국 사업이 될 수 있으며, 투자 매입과 대출 실행은 사실관계를 따로 검토해야 합니다. 역외 사업체와 미국 대리인을 두었다는 사실만으로 이 문제가 정리되지는 않습니다.

IRS의 AM 2009-010은 미국 대리인이 차입자를 모집하고 조건을 협상하며 대출 실행 업무를 한 외국 법인을 분석합니다. 이 메모는 그 사실관계에서 ECI 노출이 있다고 보지만, 선례로 사용하거나 인용할 수 없다고 명시합니다(IRS 메모).

대출 실행 업무가 어디서 이뤄지는지, 누가 대출을 협상하고 승인하는지, 운용사와 대리인의 권한, 활동 빈도, 신규 대출과 유통시장 매입의 구분을 정리하세요. 피더 펀드의 과세 분류와 신고 입장을 정하기 전에 변호사와 CPA에게 실제 운영을 검토받으세요.

캐나다나 중국 투자자는 블로커 배당에 낮은 세율을 적용받나요?

미국 블로커 배당의 실질 소유자인 적격 조세조약 거주자는 원천징수를 줄일 수 있습니다. 캐나다-미국 조세조약은 일반적으로 15%, 의결권 주식의 10% 이상을 소유한 적격 회사에는 5%를 적용합니다(조약 Article X). 적격 캐나다 연금 제도와 자선단체는 대신 Article XXI에 따라 면세 배당을 받을 수 있으며, 이 조항의 사업 소득과 특수관계자 제외 규정이 적용됩니다. 미국-중국 조세조약은 일반적으로 적격 개인 실질 소유자의 배당 세율을 10%로 제한합니다. 적격 법인 실질 소유자도 회사에 대한 조약의 자격 규정을 충족하면 같은 상한을 받을 수 있습니다(Article 9와 조약 의정서). 거주지, 실질 소유, 적용되는 자격 요건, 서류가 중요하며, 법인형 역외 피더 펀드는 주주의 조약상 거주지를 물려받지 않습니다. 이 배당 세율로 미국 블로커의 법인세가 없어지지는 않습니다. 조세조약 혜택 신청은 외국인 소유주가 미국 세금을 내는 경우를 참고하세요.

투자자가 나중에 블로커로 옮기면 바로 세금이 생기나요?

펀드는 나중에 블로커를 추가할 수 있지만, 기존 파트너십 지분을 블로커로 옮기면 세금이 생길 수 있습니다. 법인을 새로 만든다고 가치가 오른 투자의 이전이 자동으로 비과세가 되지는 않습니다.

요건을 갖춘 section 351 교환은 일반적으로 주식을 대가로 재산을 이전하고, 이전 직후 지배, 즉 의결권과 무의결권 주식 각 종류의 80% 이상을 갖춰야 합니다. 투자회사에 대한 이전은 이 처리에서 빠질 수 있습니다(Publication 542). 인수된 부채가 조정 취득가액을 초과하면 예외가 없는 한 차익이 생길 수 있고, 현금이나 다른 재산을 받으면 결과가 달라질 수 있습니다(Publication 544).

미국인이 기존 지분을 외국 블로커로 이전하면 section 367 검토도 필요합니다. section 351 요건을 충족해도 그것만으로 차익 인식을 막지 못합니다. Form 926 보고가 적용될 수 있습니다(외국 이전 규정; Form 926 작성 안내).

이전이나 환매에 합의하기 전에 시장가치, 세무상 취득가액, 배분된 파트너십 부채, 대가, 투자자 동의, 블로커 소재지를 검토하세요. 외국인 투자자의 파트너십 지분 이전에는 원천징수 검토도 필요합니다. 외국인 파트너 원천징수를 참고하세요. 신규 자금을 블로커로 받는 방법과 기존 지분을 옮기는 방법을 변호사와 CPA에게 비교받으세요.

IRA의 K-1에는 무엇이 표시되어야 하고, Form 990-T는 누가 제출하나요?

펀드는 UBTI 계산에 필요한 정보를 Schedule K-1 20번 칸 코드 V에 보고합니다. IRA가 UBTI를 배분받으면 코드 AR에 보관기관의 EIN이 아니라 IRA 자체의 고용주 식별번호(EIN)를 표시합니다(파트너용 K-1 작성 안내; Form 1065 작성 안내).

IRA에 비관련 사업 총소득이 $1,000 이상이면 IRA 수탁자나 보관기관이 Form 990-T(비과세 단체의 비관련 사업 소득세 신고서)를 제출합니다. 총소득 기준은 펀드 K-1마다 따로가 아니라 IRA의 투자 전체에 적용하세요. K-1에 순손실이 표시되어도 보관기관에는 총소득 세부 내역이 필요할 수 있습니다. 각 IRA는 별개의 신탁이므로 이 신고를 위해 자체 EIN이 있어야 합니다(Form 990-T 작성 안내).

펀드에는 IRA의 지위와 EIN을 알려 주고, 보관기관에는 K-1과 부채 조달 소득 세부 내역을 보내세요. 수탁자나 보관기관은 IRA 과세연도 종료 후 4번째 달 15일까지 신고서를 제출하고 세금은 IRA에서 냅니다. 그 기한까지 Form 8868을 제출하면 제출 기한이 6개월 연장되지만, 납부 기한은 그대로입니다(Form 990-T 작성 안내). 펀드의 Form 1065가 IRA의 Form 990-T를 대신하지 않으며, 계좌 소유자는 IRA의 UBTI를 개인 Form 1040에 신고하지 않습니다.

구조를 정하기 전에 운용사는 무엇을 모아야 하나요?

변호사가 사업체를 설립하거나 CPA가 신고서를 모델링하기 전에 투자 활동, 투자자 지위, 법적 권리를 정리하세요.

• 모집 서류, 파트너십 계약서, 예정된 사업체 과세 분류.
• 투자자의 세법상 거주지, 사업체 형태, 면세 지위, 원천징수 서류.
• 펀드 차입금, 담보, 대출금 사용처, 부채 조달 자산 기록.
• 원천과 종류별 소득, 예상 분배, 투자 회수 계획.
• 관리 주식의 의결권, 주주 명부, 간주 소유.
• 지분을 옮길 예정이라면 기존 투자의 세무상 취득가액, 시장가치, 배분된 부채.
• IRA 계좌의 EIN, 보관기관, Form 990-T 담당자.

예시

모든 금액은 설명을 위한 미국 달러입니다. 뉴욕의 한 증권 펀드가 외국인 투자자 10명과 미국 기부기금 2곳을 위해 법인형 케이맨 피더 펀드를 추가합니다. 미국 파트너십 마스터 펀드는 계속 자기 계산으로 매매하고, 과세 대상 미국 배당 US$100,000를 피더 펀드에 배분합니다.

피더 펀드는 조세조약 감면이나 다른 면제를 받을 수 없다고 가정합니다. 마스터 펀드는 이 배당에 30%, 즉 US$30,000를 원천징수합니다. 피더 펀드의 소재지로 이 세금이 없어지지는 않습니다. 마스터 펀드는 파트너십 신고서를 제출하고, 피더 펀드에 해당 K-1, K-3, 원천징수 정보를 제공합니다.

운용사는 미국 법인이며, 경제적 가치가 명목뿐인 관리 주식으로 피더 펀드의 실제 의결권 전부를 보유합니다. 이 지배 때문에 피더 펀드는 해외 지배 법인(CFC)이 되고, 운용사는 Category 4와 Category 5의 Form 5471 보고 의무를 집니다. 피더 펀드 가치의 10% 이상을 소유한 기부기금도 의결권이 없더라도 Form 5471과 당기 소득 포함 의무를 검토합니다. 각 기부기금은 현금 청약에 대한 Form 926도 따로 확인합니다. 피더 펀드의 CPA는 보호 목적 Form 1120-F 제출을 검토합니다.

기부기금이 대신 마스터 펀드에 직접 투자하고 마스터 펀드가 차입해 증권을 산다면 UBTI 분석이 달라집니다. 외국인 투자자의 매매 분석과 비과세 투자자의 부채 분석은 별개입니다.

비교를 위해 미국 블로커가 과세소득 US$100,000를 벌고, 일반 연방 법인세만 내며, 남은 이익을 조세조약 감면이 없는 외국인 주주에게 모두 분배한다고 가정합니다. 법인세 US$21,000를 내면 US$79,000가 남고, 배당 원천징수 US$23,700를 빼면 US$55,300가 남습니다. 주세, 수수료, 기타 세무 조정은 제외했습니다. 주식 매각이나 section 331 완전 청산은 일반적으로 배당 원천징수를 피하지만, 앞서 설명한 투자 회수 예외는 여전히 검토해야 합니다.

상황이 다르신가요?

• 매매 펀드가 첫 외국인 또는 비과세 투자자를 막 받았다면: 첫 과세연도 가이드부터 보세요.
• 미국 밖에서 투자하며 원천징수나 본인 신고서를 이해하고 싶다면: 미국 펀드의 외국인 투자자를 참고하세요.
• 미국 블로커가 이미 있다면: 외국인 소유 C corporation의 신고를 참고하세요.
• 법인형 역외 피더 펀드에 미국 소득이 있거나 사업 노출이 불확실하다면: 외국 회사의 미국 신고서를 참고하세요.
• 미국 투자자가 역외 피더 펀드 주식을 보유한다면: PFIC와 Form 8621과 해외 지배 법인 규정을 검토하세요. 요건을 갖춘 미국 주주에게는 일반적으로 CFC 중복 규정이 수동적 외국 투자회사(PFIC) 처리보다 우선합니다(Form 8621 작성 안내).
• 캐나다 투자자가 파트너십과 LLC를 비교하고 있다면: 미국 LLC의 캐나다 파트너를 참고하세요.
• 구조를 고르는 중이거나, 펀드에 레버리지, 대출 실행, 부동산, 투자자 지분 이전, 누락된 신고가 있다면: 사업체 구조도, 투자자 목록, 부채 기록, 이전 신고서를 가지고 설립 변호사와 IRA 보관기관과 함께 헤지펀드 세무 업무를 상담하세요.