پرائیویٹ کریڈٹ فنڈ پر ٹیکس: PIK، OID، فیس اور ⁦K-1⁩

پرائیویٹ کریڈٹ فنڈ پر ٹیکس کیسے لگتا ہے، اور وہ کیا جمع کراتا ہے؟

محدود شراکت داری یا متعدد اراکین والی LLC کے طور پر قائم پرائیویٹ کریڈٹ فنڈ پر عموماً امریکہ میں شراکت داری کے طور پر ٹیکس لگتا ہے۔ فنڈ خود وفاقی انکم ٹیکس ادا نہیں کرتا۔ فنڈ Form 1065 جمع کراتا ہے اور ہر سرمایہ کار کو Schedule K-1 دیتا ہے، اور ہر سرمایہ کار پر فنڈ کی آمدنی میں اپنے حصے کا ٹیکس واجب ہو سکتا ہے، چاہے فنڈ کوئی نقد تقسیم کرے یا نہ کرے (Schedule K-1 کے لیے شریک کی ہدایات)۔

⁦K-1⁩ پر آمدنی کی ہر قسم اپنی نوعیت برقرار رکھتی ہے: نقد سود، اصل اجرا کی رعایت (OID)، جمع شدہ مارکیٹ ڈسکاؤنٹ، فیس کی آمدنی، اور فروخت شدہ قرضوں پر منافع یا نقصان۔ اسی لیے کریڈٹ فنڈ کا ⁦K-1⁩ سرمایہ کاروں کو ملنے والے سود سے کہیں زیادہ سود دکھا سکتا ہے۔

کریڈٹ فنڈ کا گوشوارہ ایکویٹی فنڈ کے گوشوارے سے وقت کی وجہ سے مشکل ہوتا ہے: نیچے دیے گئے کئی قواعد نقد آنے سے پہلے آمدنی پر ٹیکس لگاتے ہیں، اور کچھ قواعد نقصان صرف charge-off، فروخت یا ڈیفالٹ کے بعد مانتے ہیں۔ Form 1065 دیر سے جمع ہو تو ہر شریک پر ہر ماہ ⁦$260⁩ جرمانہ لگتا ہے، زیادہ سے زیادہ 12 ماہ تک (Rev. Proc. 2025-32)۔ اگر بعد میں IRS آڈٹ فنڈ کی آمدنی بدل دے، مثلاً OID کا جمع ہونا، تو تبدیلی پر ٹیکس عموماً فنڈ خود اُس سال ادا کرتا ہے جس سال آڈٹ ختم ہو، الا یہ کہ فنڈ حتمی نوٹس کے 45 دن کے اندر تبدیلی کو اُس سال کے سرمایہ کاروں کی طرف push-out کر دے (⁦26 USC 6225⁩؛ ⁦26 USC 6226⁩)؛ دیکھیں فنڈ کے شراکت داری گوشوارے کا IRS آڈٹ۔

جن کریڈٹ فنڈز کے غیر ملکی یا ٹیکس سے مستثنیٰ سرمایہ کار ہوں، وہ اکثر انہیں فیڈر یا بلاکر کارپوریشن (فنڈ اور سرمایہ کار کے درمیان رکھی گئی کارپوریشن) کے ذریعے شامل کرتے ہیں؛ یہ انتخاب فنڈ سرمایہ کاروں کے لیے بلاکر کارپوریشنز میں بیان ہے۔

کیا جمع کریں: قرض کے معاہدے، فیس لیٹرز، ہر ترمیم اور چھوٹ، دوسروں سے خریدے گئے قرضوں کی خریداری کی تصدیقیں، ہر قرض کے جمع ہونے کے شیڈول، اور ایڈمنسٹریٹر کے NAV پیکس۔

قرض دار کے نقد ادا کرنے سے پہلے PIK سود پر ٹیکس کیوں لگتا ہے؟

PIK سود (نقد کے بجائے قرض کی رقم بڑھا کر ادا ہونے والا سود) پر عموماً جمع ہوتے ہی ٹیکس لگتا ہے، کیونکہ یہ عموماً اصل اجرا کی رعایت (OID) ہوتا ہے۔ صرف "اہل مقررہ سود" (qualified stated interest) OID قواعد سے بچتا ہے: ایسا سود جو نقد یا جائیداد میں (قرض دار کے مزید قرض کے علاوہ) کم از کم سال میں ایک بار ایک مقررہ شرح پر غیر مشروط طور پر واجب الادا ہو (Reg. 1.1273-1(c))، یا ایک اہل متغیر شرح پر، جس میں زیادہ تر متغیر شرح والا نقد سود آ جاتا ہے (Reg. 1.1275-5(e)(2))۔ PIK سود مزید قرض کی شکل میں ادا ہوتا ہے، اس لیے یہ شرط پوری نہیں کرتا۔

جو سود اہل مقررہ سود نہیں، وہ قرض کی میعاد پر بیان کردہ واپسی کی قیمت (میعاد پر واجب ہر چیز، اہل مقررہ سود کے علاوہ) میں شامل ہوتا ہے، اور اس رقم اور اجرا کی قیمت (تقریباً وہ رقم جو فنڈ نے حقیقت میں قرض دی) کا فرق OID ہے (⁦26 USC 1273⁩)۔ قرض رکھنے والا OID کو مستقل منافع کی شرح (constant yield) پر روز بروز آمدنی میں شامل کرتا ہے، چاہے کچھ ادا ہو یا نہ ہو (⁦26 USC 1272⁩؛ Publication 1212)۔ مستقل منافع کی شرح کا مطلب ہے کہ قرض کی ایک مجموعی شرح ہر مدت میں اس کے بڑھتے ہوئے بیلنس پر لگائی جاتی ہے، اس لیے شامل ہونے والی رقم ہر سال تھوڑی بڑھتی ہے۔

ٹوگل اور اختیاری PIK شرائط OID کا تجزیہ بدل دیتی ہیں:

• قرض دار PIK یا نقد میں سے چن سکتا ہے (ٹوگل)۔ اگر قرض دار کسی مدت کا سود قرض کی شکل میں ادا کر سکتا ہے تو بیان کردہ سود کا کوئی حصہ اہل مقررہ سود نہیں، اس لیے سارا سود، بشمول نقد ادا ہونے والا سود، OID کے طور پر جمع ہوتا ہے۔ اگر سود کا ایک حصہ ہمیشہ نقد ادا کرنا لازم ہو تو صرف وہی حصہ اہل مقررہ سود ہو سکتا ہے۔ جمع ہونے کا شیڈول بنانے کے لیے یہ فرض کیا جاتا ہے کہ قرض دار وہ اختیار چنے گا جس سے قرض کا منافع کم ہو (Reg. 1.1272-1(c)(5) اور (j)، مثالیں 7 اور 8؛ Reg. 1.1273-1(c)(2))۔
• جاری کیے گئے PIK نوٹس۔ سود کی جگہ جاری کیے گئے اضافی نوٹس اصل قرض کے ساتھ ملا دیے جاتے ہیں، اور ان کا اجرا قرض پر ادائیگی نہیں (Reg. 1.1275-2(c)(3))۔
• ایک سال یا اس سے کم مدت کے قرض قلیل مدتی قرض کے الگ قواعد پر چلتے ہیں اور اس صفحے میں شامل نہیں (⁦26 USC 1272(a)(2)⁩)۔

شیڈول کے مطابق بڑھنے والی یا قیمت کے گرڈ کے ساتھ بدلنے والی شرحوں، اور واقعات پر منحصر ادائیگیوں کے لیے قرض کی شرائط کا الگ جائزہ درکار ہے۔

کیا ابتدائی فیس، پوائنٹس، کمٹمنٹ فیس اور ایگزٹ فیس OID ہیں یا فیس کی آمدنی؟

قرض دیتے وقت قرض دار کی طرف سے قرض دہندہ کو ادائیگی، جیسے پوائنٹس یا ابتدائی یا کلوزنگ فیس، عموماً قرض کی اجرا کی قیمت کم کرتی ہے، جس سے OID پیدا ہوتا یا بڑھتا ہے۔ استثنا وہ ادائیگی ہے جو جائیداد کے لیے یا قرض دہندہ کی فراہم کردہ خدمات کے لیے ہو، جیسے کمٹمنٹ فیس یا قرض کی کارروائی کے اخراجات (Reg. 1.1273-2(g)(2)(i))۔

دو احتیاطیں۔ پہلی، فیس لیٹر میں دیا گیا نام جواب طے نہیں کرتا؛ فیصلہ اس سے ہوتا ہے کہ فیس حقیقت میں کس چیز کا معاوضہ ہے۔ دوسری، آڈٹ شدہ مالی گوشوارے رکھنے والے استحقاقی (accrual) طریقے کے فنڈ کو ایسی فیس جو ورنہ OID ہوتی، زیادہ سے زیادہ اُس وقت تک آمدنی میں شامل کرنی پڑ سکتی ہے جب اس کے مالی گوشوارے اسے آمدنی کے طور پر درج کریں، اگر مالی گوشوارے فیس کو قرض کی مدت پر نہیں پھیلاتے (⁦26 USC 451(b)⁩؛ Reg. 1.451-3(j))۔

ہم نے فیس ویلیو سے کم پر قرض خریدے: مارکیٹ ڈسکاؤنٹ پر ٹیکس ہر سال لگتا ہے یا ادائیگی پر؟

بطور ڈیفالٹ، قرض کی ادائیگی یا فروخت پر۔ مارکیٹ ڈسکاؤنٹ (market discount) وہ رقم ہے جس سے قرض کی فیس ویلیو (یا OID والے قرض کے لیے، اس کی اجرا کی قیمت جمع فنڈ کے خریدنے سے پہلے جمع شدہ OID) اُس رقم سے زیادہ ہو جو فنڈ نے ثانوی مارکیٹ میں ادا کی۔ قرض بیچنے پر منافع جمع شدہ مارکیٹ ڈسکاؤنٹ کی حد تک عام آمدنی ہے، اور اصل رقم کی ہر جزوی ادائیگی اب تک جمع شدہ ڈسکاؤنٹ کی حد تک عام آمدنی ہے (⁦26 USC 1276(a)⁩)۔ ڈسکاؤنٹ ملکیت کے دنوں کے تناسب سے جمع ہوتا ہے، یا مستقل منافع کی شرح پر اگر فنڈ کسی قرض کے لیے یہ انتخاب کرے، جسے فنڈ اُس قرض کے لیے واپس نہیں لے سکتا (⁦26 USC 1276(b)⁩)۔

فنڈ اس کے بجائے مارکیٹ ڈسکاؤنٹ کو ہر سال آمدنی میں شامل کرنے کا انتخاب کر سکتا ہے، جسے سود سمجھا جاتا ہے (⁦26 USC 1278(b)⁩)۔ یہ انتخاب فنڈ کرتا ہے، ہر سرمایہ کار نہیں، اور فنڈ اسے پہلے سال کے وقت پر جمع شدہ Form 1065 کے ساتھ ایک بیان منسلک کر کے کرتا ہے (⁦26 USC 703(b)⁩؛ Publication 550)۔ مارکیٹ ڈسکاؤنٹ کا یہ انتخاب:

• اُس پہلے سال سے جس پر یہ لاگو ہو، فنڈ کے حاصل کردہ ہر مارکیٹ ڈسکاؤنٹ والے قرض پر لاگو ہوتا ہے، اور یہ سال پہلی خریداری کے بعد کا سال بھی ہو سکتا ہے؛
• بعد کے سالوں میں برقرار رہتا ہے، الا یہ کہ IRS منسوخی کی رضامندی دے؛
• ہر قرض میں فنڈ کی لاگت کی بنیاد (basis) کو شامل کی گئی رقم کے برابر بڑھا دیتا ہے۔

جو ڈسکاؤنٹ فیس ویلیو کے ⁦0.25%⁩ ضرب میعاد تک باقی مکمل سالوں سے کم ہو، وہ صفر شمار ہوتا ہے (⁦26 USC 1278(a)(2)(C)⁩)۔ انتخاب کے تحت شامل کیا گیا مارکیٹ ڈسکاؤنٹ غیر ملکی سرمایہ کاروں پر ودہولڈنگ کے لیے سود نہیں سمجھا جاتا؛ دیکھیں سود اور ڈیویڈنڈز پر فنڈ کی ودہولڈنگ۔

انتخاب کے بغیر، جو فنڈ رعایتی قرض خریدنے کے لیے قرض لیتا ہے، وہ اُس قرض پر اپنے سود کے خرچ کا ایک حصہ بھی ہر قرض کی فروخت یا ادائیگی تک مؤخر کرتا ہے؛ انتخاب یہ تاخیر ختم کر دیتا ہے (⁦26 USC 1277⁩)۔

⁦K-1⁩ تقسیم شدہ رقم سے زیادہ سود دکھاتا ہے: ہم سرمایہ کاروں کو کیا بتائیں؟

سرمایہ کاروں کو بتائیں کہ ⁦K-1⁩ کمائی گئی آمدنی کے مطابق ہوتا ہے، وصول شدہ نقد کے مطابق نہیں۔ OID، PIK اور فیس کی جمع شدہ رقوم پر ہر شریک کو اُسی وقت ٹیکس لگتا ہے جب فنڈ انہیں کماتا ہے، اور نقد برسوں بعد آ سکتا ہے یا کبھی نہیں (Schedule K-1 کے لیے شریک کی ہدایات)۔ اگر بعد میں قرض کم ادا ہو تو کمی بعد کے سال میں نقصان یا کٹوتی بنتی ہے، پچھلے سال کی تصحیح نہیں۔ یہ نقصان سرمایہ کا نقصان ہو سکتا ہے حالانکہ پہلے ٹیکس شدہ سود عام آمدنی تھا، اور سرمایہ کے نقصانات عام آمدنی کے مقابل صرف ایک سالانہ حد تک منہا ہوتے ہیں (نیچے ڈیفالٹ والا حصہ دیکھیں)۔

فنڈ پر ٹیکس کی ادائیگی کے لیے تقسیم (tax distributions) صرف تب واجب ہے جب شراکت داری کا معاہدہ اس کا وعدہ کرے؛ ان کا عام حساب SPV اور شریک سرمایہ کاری کے ادارے کے گوشوارے میں دیکھیں۔ جن سرمایہ کاروں کو اپنی تخمینی ٹیکس ادائیگیوں کے لیے اعداد چاہییں، وہ فنڈ کے تخمینوں پر انحصار کرتے ہیں؛ دیکھیں فنڈ کے ٹیکس فارم وقت پر بھیجنا۔

قرض کی سطح کے حسابات NAV، سرمایہ کار کے اسٹیٹمنٹس اور ⁦K-1⁩ کو کیسے ملائیں؟

کریڈٹ فنڈ ہر قرض کا ایک ٹیکس شیڈول رکھے، اور سال کے اختتام پر اسے مناسب قدر والے حسابات سے ملائے۔ ہر قرض کا شیڈول یہ چیزیں ٹریک کرتا ہے:

1. اجرا کی قیمت یا خریداری کی قیمت، اور فیس ویلیو۔
2. کمایا اور وصول کیا گیا نقد سود۔
3. اصل رقم میں شامل کیا گیا PIK، اور مستقل منافع کی شرح پر جمع شدہ OID۔
4. فیس کی مدات: جو OID میں شامل ہوئیں، اور جو الگ درج ہوئیں۔
5. جمع شدہ مارکیٹ ڈسکاؤنٹ، اور کیا انتخاب لاگو ہے۔
6. non-accrual حیثیت اور اس کے شروع ہونے کی تاریخ۔
7. قدر میں کمی، charge-offs اور ہر ایک کی وجہ۔
8. اصل رقم کی ادائیگیاں، فروخت اور ترامیم، تاریخوں کے ساتھ۔

ایڈمنسٹریٹر کا NAV ہر قرض کو مناسب قدر پر دکھاتا ہے؛ ٹیکس گوشوارہ ان قدروں کو فروخت، ادائیگی یا قابل منہائی ڈوبے ہوئے قرض تک نظر انداز کرتا ہے، الا یہ کہ فنڈ ٹیکس کے لیے اپنے قرضوں کو مارک ٹو مارکیٹ کرے (قرض دینے کے کاروبار والا حصہ دیکھیں)۔ کتابی آمدنی سے ٹیکس کی آمدنی تک قرض بہ قرض ملان ہی ⁦K-1⁩ کو درست ملاتا ہے۔

non-accrual قرض۔ حسابات میں non-accrual حیثیت ٹیکس کے لیے OID، بشمول PIK، کا جمع ہونا نہیں روکتی: قانون میں وصولی مشکوک ہونے کا کوئی استثنا نہیں (⁦26 USC 1272(a)(1)⁩)۔ کیا استحقاقی طریقے کا فنڈ ایسا بیان کردہ نقد سود جمع کرنا روک سکتا ہے جس کی وصولی اسے مشکوک لگے، یہ عدالتی فیصلوں اور حالات پر منحصر ہے، کسی قانون پر نہیں۔ اس کے بعد ⁦K-1⁩ کے کیپٹل اکاؤنٹس NAV سے کیوں مختلف ہوتے ہیں، یہ فنڈ کا ٹیکس کیپٹل اور تخصیص میں بیان ہے۔

جب قرض کے ٹیپ ⁦K-1⁩ سے نہ ملیں تو درستی قرض کی دستاویزات سے شروع ہوتی ہے: Form 1065 مکمل ہونے سے پہلے ہر قرض کا ٹیکس شیڈول دوبارہ بنایا جاتا ہے؛ دیکھیں ہیج فنڈ ٹیکس خدمات۔

قرض دار نے ڈیفالٹ کیا: ڈوبا ہوا قرض یا سرمایہ کا نقصان، اور کیا ہم جزوی charge-off منہا کر سکتے ہیں؟

جواب اس پر منحصر ہے کہ قرض کاروباری قرض ہے، غیر کاروباری قرض ہے یا سیکیورٹی۔

جزوی کٹوتی صرف کسی مخصوص قرض پر لاگو ہوتی ہے، کبھی عمومی ریزرو پر نہیں، اور صرف سال کے دوران charge-off کی گئی رقم کی حد تک (Reg. 1.166-3(a))۔ ایڈمنسٹریٹر کے حسابات میں مناسب قدر پر کمی بذات خود ٹیکس کا charge-off نہیں۔ ڈوبے ہوئے قرض کی کٹوتی کے لیے لاگت کی بنیاد بھی چاہیے: غیر ادا شدہ سود جو فنڈ نے کبھی آمدنی میں شامل نہیں کیا، منہا نہیں ہو سکتا (Publication 550)۔

پہلے تیسری قطار چیک کریں: کارپوریٹ یا سرکاری قرض دار کا نوٹ جو رجسٹرڈ شکل میں ہو یا کوپن والا ہو، سیکیورٹی ہے، اور اس پر ڈوبے ہوئے قرض کے قواعد لاگو نہیں ہوتے، فنڈ کا کاروبار جو بھی ہو (⁦26 USC 166(e)⁩)۔ دوسرے قرضوں کے لیے پہلی دو قطاروں میں انتخاب اس پر منحصر ہے کہ فنڈ قرض دینے کے کاروبار میں ہے یا نہیں (نیچے دیکھیں)۔

amend-and-extend، قرض کے بدلے ایکویٹی یا فورکلوژر: کیا یہ قابل ٹیکس تبادلہ ہے؟

قرض کی شرائط میں نمایاں تبدیلی (modification) کو پرانے قرض کا نئے قرض سے تبادلہ سمجھا جاتا ہے (Reg. 1.1001-3(b))۔ تب فنڈ منافع یا نقصان تسلیم کر سکتا ہے، اور نئے قرض پر نیا OID یا مارکیٹ ڈسکاؤنٹ ہو سکتا ہے۔ قرض کی اصل شرائط کے تحت ہونے والی تبدیلیاں، جیسے شیڈول کے مطابق شرح کی تبدیلی، عموماً تبدیلی شمار ہی نہیں ہوتیں۔

مختلف شرائط میں تبدیلیاں الگ الگ جانچی جاتی ہیں اور جمع نہیں ہوتیں، لیکن ایک ہی شرط میں بار بار تبدیلیاں وقت کے ساتھ جمع کی جاتی ہیں (منافع کی شرح کے لیے، پچھلے پانچ سال کی تبدیلیاں) (Reg. 1.1001-3(f))۔ اگر فنڈ نے پہلے جزوی ڈوبے ہوئے قرض کی کٹوتی لی ہو تو منافع پیدا کرنے والی تبدیلی فرضی charge-off بنا سکتی ہے (Reg. 1.166-3(a)(3))۔

قرض کے بدلے ایکویٹی۔ قرض کو قرض دار کے حصص سے بدلنا عموماً تبادلہ ہے جس کی پیمائش حصص کی قدر سے ہوتی ہے۔ اگر قرض کارپوریٹ قرض دار کی "سیکیورٹی" شمار ہو اور تبادلہ کسی ری آرگنائزیشن کا حصہ ہو تو یہ ٹیکس فری ہو سکتا ہے، سوائے اُن حصص کے جو اُس سود کے بدلے ملیں جو فنڈ کے قرض رکھنے کے دوران جمع ہوا؛ ان پر پھر بھی ٹیکس لگتا ہے (⁦26 USC 354(a)⁩)۔ قرض سیکیورٹی ہے یا نہیں، یہ اس کی شرائط اور مدت پر منحصر ہے، اس لیے ڈیل مکمل ہونے سے پہلے اس کا جائزہ ضروری ہے۔

فورکلوژر۔ جب فنڈ ضمانت کی جائیداد کے لیے بولی دے کر اسے لے لے تو فنڈ کو بولی میں استعمال شدہ قرض اور جائیداد کی مناسب مارکیٹ قیمت کے فرق کے برابر منافع یا نقصان حاصل ہوتا ہے، اور مناسب مارکیٹ قیمت کو بولی کی قیمت فرض کیا جاتا ہے۔ باقی غیر ادا شدہ بیلنس ڈوبا ہوا قرض ہو سکتا ہے، اور جائیداد میں فنڈ کی لاگت کی بنیاد اُس تاریخ کی مناسب مارکیٹ قیمت ہے (Reg. 1.166-6)۔

کیا ہمارا فنڈ قرض دینے کے کاروبار میں ہے، اور اس سے کیا بدلتا ہے؟

کوئی قانون یا ضابطہ کوئی عدد مقرر نہیں کرتا۔ کیا کوئی فنڈ قرض دینے کے کاروبار میں ہے، یہ حالات و واقعات کا سوال ہے جسے عدالتیں ایسی باتیں دیکھ کر طے کرتی ہیں جیسے فنڈ کتنے قرض جاری کرتا ہے، کتنی باقاعدگی سے، اور کیا وہ قرض داروں کے سامنے خود کو قرض دہندہ کے طور پر پیش کرتا ہے۔ جو فنڈ چند قرض خرید کر رکھ لے، وہ عموماً سرمایہ کار ہے؛ جو فنڈ مسلسل قرض تلاش کرتا، طے کرتا اور مکمل کرتا ہے، وہ قرض دینے کے کاروبار میں ہو سکتا ہے۔

امریکی سرمایہ کاروں کے لیے اس جواب سے کیا بدلتا ہے:

• ڈوبے ہوئے قرض۔ جو قرض سیکیورٹیز نہیں، وہ ڈیفالٹ والی جدول کی کاروباری ڈوبے ہوئے قرض کی قطار پر چلتے ہیں، غیر کاروباری قطار پر نہیں (⁦26 USC 166⁩)۔
• فیس۔ خدمات کی فیس، جیسے کمٹمنٹ یا اسٹرکچرنگ فیس، دونوں صورتوں میں عام آمدنی ہے (⁦26 USC 61(a)(1)⁩)؛ قرض دینے کے کاروبار میں یہ کاروباری آمدنی بھی ہے، جو نیچے والی کٹوتی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے اہم ہے۔
• اہل کاروباری آمدنی (QBI) کی کٹوتی۔ سود اہل کاروباری آمدنی سے خارج ہے، الا یہ کہ وہ درست طور پر کسی ٹریڈ یا بزنس سے منسوب ہو (Reg. 1.199A-3(b)(2)(ii)(C))۔ اس کٹوتی کے لیے قرض دینا "مالیاتی خدمات" کی سرگرمی نہیں، لیکن دوسروں کے درمیان قرض کا بندوبست کرنا ہے (Reg. 1.199A-5(b)(2)(ix))۔ فنڈ کا سود اہل ہے یا نہیں، یہ حالات پر منحصر ہے۔
• مارک ٹو مارکیٹ۔ جو فنڈ باقاعدگی سے گاہکوں کو قرض دیتا ہے، وہ اُس وقت تک سیکیورٹیز ڈیلر نہیں جب تک اس کی قرض کی فروخت معمولی رہے: سال میں 60 سے کم قرض فروخت ہوں، یا فروخت شدہ قرضوں کی لاگت کی بنیاد اُس سال حاصل کردہ قرضوں کی لاگت کی بنیاد کے ⁦5%⁩ سے کم ہو (Reg. 1.475(c)-1(c))۔ اس سے اوپر، فنڈ ایسا ڈیلر ہو سکتا ہے جسے ہر سال کے اختتام پر اپنے قرض مارک ٹو مارکیٹ کرنا لازم ہے، سوائے اُن قرضوں کے جنہیں وہ قرض دینے کے دن کے اختتام تک اپنے ریکارڈ میں فروخت کے لیے نہ رکھے گئے قرار دے (⁦26 USC 475(a)⁩ اور (b))۔ جو فنڈ قرضوں کی ٹریڈنگ کرتا ہے، وہ اس کے بجائے ٹریڈر کے طور پر مارک ٹو مارکیٹ کا انتخاب کر سکتا ہے؛ یہ انتخاب اور اس کی آخری تاریخ نئے فنڈ کا پہلا ٹیکس سال میں بیان ہے۔

غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے یہی سوال زیادہ اہم ہے، کیونکہ انہیں امریکی کاروبار میں مصروف سمجھا جا سکتا ہے؛ دیکھیں فنڈ سرمایہ کاروں کے لیے بلاکر کارپوریشنز۔

ہم قرض دینے والا چھوٹا نجی یا مارگیج فنڈ ہیں: ⁦K-1⁩ بھیجیں یا ⁦1099-INT⁩، اور کیا قرض داروں کو Form 1098 ملتا ہے؟

یہ اس پر منحصر ہے کہ ہر سرمایہ کار کے پاس کیا ہے۔

نوٹ رجسٹرڈ شکل میں تب ہوتا ہے جب فنڈ (یا اس کا ایجنٹ) اس کے مالک کا ریکارڈ رکھے اور نوٹ صرف اسی ریکارڈ کے ذریعے منتقل ہو سکے (Reg. 1.6049-5(a)(1)؛ Reg. 5f.103-1(c))؛ فنڈ کے اپنے ملکیتی رجسٹر پر ٹریک ہونے والے نوٹس یہ شرط پوری کر سکتے ہیں۔ جو نوٹ ہولڈر امریکی شخص نہیں، اسے Form 1099-INT کے بجائے Form 1042-S ملتا ہے، چاہے کچھ نہ کاٹا جائے، اور فنڈ کو ٹیکس کاٹنا پڑ سکتا ہے؛ جس فنڈ کو ٹیکس کاٹنا چاہیے تھا، وہ ٹیکس خود ادا کرتا ہے (Form 1042-S کی ہدایات؛ ⁦26 USC 1461⁩)؛ دیکھیں سود اور ڈیویڈنڈز پر فنڈ کی ودہولڈنگ۔ جو امریکی نوٹ ہولڈر فنڈ کو ٹیکس شناختی نمبر نہ دے، اس پر ⁦24%⁩ کی بیک اپ ودہولڈنگ لاگو ہوتی ہے، اور جو رقم فنڈ کاٹنے میں ناکام رہے، وہ فنڈ کے ذمے ہے (⁦26 USC 3406⁩)۔

ملے جلے ڈھانچے عام ہیں: ایک ہی سال میں فنڈ کو اپنے اراکین کو ⁦K-1⁩ اور اپنے نوٹ ہولڈرز کو Form 1099-INT دینے پڑ سکتے ہیں۔ دیر سے یا غلط فارم پر، درستی کے وقت کے لحاظ سے، IRS کو جمع شدہ ہر گوشوارے پر اور وصول کنندہ کو واجب ہر کاپی پر الگ سے ⁦$60⁩، ⁦$130⁩ یا ⁦$340⁩ جرمانہ لگتا ہے (Rev. Proc. 2025-32)؛ دیر سے بھیجے گئے فارم درست کرنا ٹھیکیدار اور ملازم کے ٹیکس فارم کی تاخیر میں بیان ہے۔

ٹیکس ایڈمنسٹریٹر کے GAAP یا مناسب قدر والے حسابات میں کیا اضافہ کرتا ہے؟

ٹیکس قرض کے شیڈولز کا دوسرا سیٹ شامل کرتا ہے، جو اوپر دی گئی ہر قرض کی مدات سے بنتا ہے۔ اگر فنڈ ٹیکس کے لیے مارک ٹو مارکیٹ نہ کرے تو مناسب قدر کے منافع اور نقصانات پر اُس وقت تک ٹیکس نہیں لگتا جب تک قرض فروخت نہ ہو، ادا نہ ہو یا قابل منہائی ڈوبا ہوا قرض نہ بنے۔ ٹیکس کے لیے یہ بھی چاہیے: non-accrual قرضوں پر جمع ہوتا رہنے والا OID، تبدیلیوں، تبادلوں اور فورکلوژر پر منافع یا نقصان، اور ڈوبے ہوئے قرض کا وقت جو charge-offs کے مطابق ہو، قدروں کے مطابق نہیں۔

کون سا حصہ کون تیار کرے، ایڈمنسٹریٹر یا اکاؤنٹنگ فرم، یہ فنڈ ایڈمنسٹریٹر یا اکاؤنٹنگ فرم میں بیان ہے۔

مثال

تمام رقوم امریکی ڈالر میں ہیں اور صرف وضاحت کے لیے ہیں۔

PIK سود اور ایک سرمایہ کار کا ⁦K-1⁩

ایک کریڈٹ فنڈ کا واحد قرض ⁦$20,000,000⁩ ہے، ⁦4%⁩ نقد سود اور ⁦9%⁩ PIK کے ساتھ، جو سالانہ مرکب ہوتا ہے۔ پہلے سال فنڈ ⁦$800,000⁩ نقد سود اور PIK سے تقریباً ⁦$1,800,000⁩ OID شامل کرتا ہے، کل تقریباً ⁦$2,600,000⁩، فیس کو نظر انداز کرتے ہوئے۔ فنڈ کے ⁦5%⁩ والا سرمایہ کار تقریباً ⁦$130,000⁩ سود ⁦($2,600,000 × 5%)⁩ رپورٹ کرتا ہے لیکن اسے زیادہ سے زیادہ ⁦$40,000⁩ نقد ملتا ہے، یعنی نقد سود میں اس کا ⁦5%⁩ حصہ، اور اگر فنڈ نقد روک لے تو اس سے بھی کم۔

ابتدائی فیس OID بن جاتی ہے

فنڈ پانچ سال کے لیے ⁦$1,000,000⁩ قرض دیتا ہے، ⁦10%⁩ نقد سود کے ساتھ جو سالانہ ادا ہوتا ہے، اور قرض دار ⁦$20,000⁩ ابتدائی فیس ادا کرتا ہے جو کسی خدمت کا معاوضہ نہیں۔ اجرا کی قیمت ⁦$980,000⁩ ہو جاتی ہے، اس لیے قرض پر ⁦$20,000⁩ OID ہے۔ کم سے کم حد (de minimis) ⁦$12,500⁩ ہے (⁦0.25% × $1,000,000 × 5⁩ سال)، اس لیے OID صفر نہیں سمجھا جاتا۔ فنڈ ⁦$20,000⁩ کو پانچ سال میں تقریباً ⁦10.5%⁩ کی مستقل منافع کی شرح پر جمع کرتا ہے: پہلے سال تقریباً ⁦$3,200⁩، جو آخری سال تقریباً ⁦$4,800⁩ تک بڑھتا ہے، بجائے اس کے کہ وصولی پر سب ایک ساتھ درج کرے۔

فیس ویلیو سے کم پر خریدا گیا قرض

فنڈ چار سال باقی والا ⁦$1,000,000⁩ کا قرض ⁦$900,000⁩ میں خریدتا ہے۔ کم سے کم حد ⁦$10,000⁩ ہے، اس لیے ⁦$100,000⁩ کا ڈسکاؤنٹ شمار ہوتا ہے۔ انتخاب کے بغیر فنڈ ادائیگی تک کچھ شامل نہیں کرتا؛ اگر قرض چوتھے سال پورا ادا ہو تو ⁦$100,000⁩ اُس سال عام آمدنی ہے۔ انتخاب کے ساتھ فنڈ تناسب سے جمع کرنے کے تحت ہر سال تقریباً ⁦$25,000⁩ سود کے طور پر شامل کرتا ہے، اور میعاد تک اس کی لاگت کی بنیاد بڑھ کر ⁦$1,000,000⁩ ہو جاتی ہے۔

آپ کی صورت مختلف ہے؟

• فنڈ کے غیر ملکی یا ٹیکس سے مستثنیٰ سرمایہ کار ہیں، یا فنڈ قرض لے کر سرمایہ کاری کرتا ہے: دیکھیں فنڈ سرمایہ کاروں کے لیے بلاکر کارپوریشنز اور سود اور ڈیویڈنڈز پر فنڈ کی ودہولڈنگ۔
• کوئی سرمایہ کار امریکہ سے باہر رہتا ہے، مثلاً کینیڈا یا چین میں: دیکھیں امریکی فنڈ میں غیر ملکی سرمایہ کار۔
• آپ نیا کریڈٹ فنڈ لانچ کر رہے ہیں: دیکھیں نئے فنڈ کا پہلا ٹیکس سال۔
• کریڈٹ فنڈ سے منیجر کا کیریڈ انٹرسٹ: دیکھیں کیریڈ انٹرسٹ کا تین سالہ اصول۔
• کئی ریاستوں میں قرض کی آمدنی: دیکھیں فنڈ کے ریاستی گوشوارے اور غیر مقیم ودہولڈنگ۔
• ⁦K-1⁩ کی آخری تاریخیں اور سرمایہ کاروں کے تخمینے: دیکھیں فنڈ کے ٹیکس فارم وقت پر بھیجنا۔
• فنڈ قرضوں کے بجائے رئیل اسٹیٹ ایکویٹی رکھتا ہے: دیکھیں رئیل اسٹیٹ سنڈیکیشن کے گوشوارے۔
• Form 1099-INT یا 1098 دیر سے بھیجے گئے: دیکھیں ٹھیکیدار اور ملازم کے ٹیکس فارم کی تاخیر۔
• آپ کے قرض کے ٹیپ ⁦K-1⁩ سے نہیں ملتے، کوئی بڑا قرض ری اسٹرکچر ہوا یا اس کی قدر کم کی گئی، یا آپ کو ہر قرض کے ٹیکس شیڈول، Form 1065 اور ⁦K-1⁩ تیار کروانے ہیں: دیکھیں ہیج فنڈ ٹیکس خدمات۔
• کسی سرمایہ کار یا ملازم کو فنڈ کے ⁦K-1⁩ کے ساتھ ذاتی گوشوارہ چاہیے: دیکھیں انفرادی ٹیکس۔