חברת ניהול לקרן גידור או RIA: LLC או חברת S אחרי Soroban?

למה להפריד את דמי הניהול מדמי ההצלחה של ה-⁠GP?

חברת הניהול מרוויחה דמי שירות. השותף הכללי (GP) עשוי לקבל חלק מרווחי שותפות הקרן, שנקרא דמי הצלחה (carried interest). הטיפול במס בשני סוגי ההכנסה יכול להיות שונה. ראו כללים לניהול השקעות וזכויות ברווחים עתידיים בשותפות.

LLC היא ישות משפטית, ואילו מעמד של שותפות או של חברת S מתאר את אופן המיסוי שלה. LLC זכאית יכולה לבחור להיות ממוסה כחברת S בלי להחליף את ה-⁠LLC בחברה שהתאגדה לפי דיני המדינה. ראו הוראות הבחירה של IRS.

מיסוי כשותפות מאפשר ל-⁠GP להשתמש בזכויות מזכות ברווחים עתידיים (profits interests) ובהקצאות גמישות בשותפות. חברת S אינה יכולה להנפיק בעצמה זכות ברווחים עתידיים כמו שותפות. לכל המניות שלה יש זכויות זהות בחלוקה ובפירוק. ה-⁠GP יכול להישאר שותפות גם כשחברת הניהול בוחרת במעמד S.

החזקת דמי הצלחה דרך חברת S אינה מבטלת את כלל תקופת ההחזקה של שלוש שנים. ראו דמי הצלחה וכלל שלוש השנים והתקנה על החריג לחברות.

איך משתווים LLC שממוסה כשותפות וחברת S?

שותפות מציעה גמישות בבעלות ובחלוקת הרווחים. חברת S מפרידה בין שכר לבין יתרת ההכנסה העסקית, אבל משנה את מגבלות הבעלות ואת המסים המקומיים.

מקורות: הוראות Schedule SE, הוראות טופס ⁦1120-S⁩, שכר בעלים, GCT של העיר, PTET של ניו יורק, החרגות מ-⁠QBI וזכויות המניות.

לגבי היקף ה-⁠PTET ומבחני התושבות, ראו החישובים של ניו יורק, כללי ה-⁠PTET של העיר ובחירה ב-⁠PTET. לגבי MCTMT, השוו בין הכנסה של שותפים לבין שכר אצל מעסיק.

לגבי תיבה 14 ב-⁠⁦K-1⁩ של השנה, ראו מס עצמאים למנהלי קרנות אחרי Soroban.

Public Law 119-21 הפך את ניכוי ה-⁠QBI לקבוע. ראו פרסום 334 של IRS. ניהול השקעות הוא עסק בתחום שירותים מוגדרים: מעל טווח ההדרגה של ההכנסה החייבת, ההכנסה ממנו אינה מזכה ב-⁠QBI באף אחד משני המבנים. בחירה במעמד S אינה מסירה את המגבלה הזו. ראו התקנה על שירותים מוגדרים, זכאות ל-⁠QBI בניהול קרנות וחישובי QBI.

למודל של הבעלים, השכר ומסי העיר במקרה שלכם, ראו שירותי מס לקרנות גידור.

איזה שכר חייבים מנהלי תיקים לקבל, וכמה זה יכול לחסוך?

חברת S חייבת לשלם למנהלי תיקים שעובדים בה שכר סביר (reasonable compensation) על שירותיהם לפני שתשלומים לבעלים נחשבים חלוקות. היעזרו במדריך שכר הבעלים ובכללי השכר של IRS.

אצל בעלים שהשכר המוצע שלהם מגיע לתקרת השכר של ביטוח לאומי (Social Security), ⁦$184,500⁩, החיסכון הוא בעיקר במס מדיקר: ⁦2.9%⁩, ועוד ⁦0.9%⁩ של מס מדיקר נוסף (Additional Medicare tax) מעל הסף האישי. ראו SSA, שיעורי מס עצמאים וכללי מס המדיקר הנוסף.

אם השכר גם עולה על אותו סף, ורווח דמי הניהול היה חייב אחרת במס עצמאים, אמדו את ההפחתה במס מדיקר כך: (⁦2.9% + 0.9%) × (92.35%⁩ מחלקו של הבעלים ברווח השותפות − השכר המוצע). המקדם לקוח מ-Schedule SE. החישוב הוא לפני ניכוי מסי השכר של המעסיק ולפני השפעות אחרות על מס ההכנסה.

על השכר חל מס מדיקר של המעסיק ושל העובד. במודל המלא כללו שכר אחר, עלויות שכר וניכויים. שכר ממעסיק אחר אינו מבטל אוטומטית את עלות הביטוח הלאומי (Social Security) שהחברה משלמת כמעסיק (פרסום 15). הכנסה שעוברת מחברת S אינה הכנסה מעבודה עצמאית, אבל הבעלים מדווחים עליה גם אם היא נשארה בחברה (הוראות טופס ⁦1120-S⁩).

האם GCT בעיר ניו יורק עולה יותר מ-⁠UBT?

בעיר ניו יורק, המסים העירוניים יכולים לעלות על החיסכון הפדרלי במסי התעסוקה. חברת S פדרלית חייבת בדרך כלל במס החברות הכללי של העיר (GCT), והעיר אינה מכירה בבחירה במעמד S של מדינת ניו יורק. ראו NYC Finance.

חישוב ה-⁠GCT מתחיל מהתוצאה הגבוהה ביותר מבין ארבעה בסיסים. בחברת ניהול רגילה, ההשוואה היא:

ראו טבלת השיעורים של העיר והוראות ⁦NYC-3L⁩. הון בחברות בת יכול להוסיף מס נפרד של ⁦0.075%⁩. הנתונים מבוססים על ההוראות השנתיות האחרונות של העיר. בדקו חריגים, כללים לשנה קצרה ועדכונים של שנת ההגשה.

חברת ניהול שהיא שותפות החייבת במס משלמת במקום זאת UBT בשיעור ⁦4%⁩. תשלומים על שירותי השותפים אינם מותרים בניכוי כשכר רגיל לצורך UBT. הניכוי עבור שירותי השותפים (services allowance) מוגבל לנמוך מבין ⁦20%⁩ מההכנסה נטו הרלוונטית לבין ⁦$10,000⁩ לכל שותף פעיל. לשותפות יש גם פטור בסיסי (specific exemption) של ⁦$5,000⁩ לשנה מלאה. ראו הוראות ⁦NYC-204⁩.

האם כל שותף יכול להחזיק את הזכות שלו דרך חברת S?

שותפות ניהול יכולה לכלול חברות S כשותפים: הבעלים, שהוא אדם פרטי, מקבל שכר והכנסה שעוברת מחברת S, שאינה הכנסה מעבודה עצמאית. הקצאות השותפות נשארות זמינות, אבל כל חברה מוסיפה הנהלת שכר ודוחות. ראו פרסום 541 והוראות ⁦1120-S⁩.

כל חברה מקבלת משותפות הניהול את טופס ה-⁠⁦K-1⁩ הפדרלי, ובמקרה הצורך גם ⁦K-1⁩ של ניו יורק לשותף שהוא חברה, משלמת שכר סביר לבעלים ומנפיקה טופסי ⁦K-1⁩ לבעלי המניות. ראו ⁦CT-3-S⁩ והוראות ⁦1120-S⁩. בדקו חוזים והעברות לפני שמעבירים זכות אישית בשותפות לחברה.

שותף שהוא חברה אינו יכול להעביר זיכויי PTET של ניו יורק לבעליו. שותפות הניהול מוציאה מהבסיס הכנסה שזורמת לחברת S. כל חברת S זכאית בניו יורק חייבת לבחור בנפרד עבור ההכנסה המזכה של בעלי המניות שלה, כולל הכנסה מהשותפות אחרי שכר המותר בניכוי. השכר עצמו אינו נכלל. כל חברה שרוצה PTET בוחרת בו מדי שנה באינטרנט עד 15 במרץ. ראו את השאלות הנפוצות על PTET של ניו יורק ואת שלבי הבחירה ב-⁠PTET.

שותף שהוא חברת S וחייב ב-⁠GCT של העיר מוסיף את המס הזה, בזמן ששותפות הניהול ממשיכה לשלם UBT. בנו מודל של הזיכוי בגין UBT ששולם, שזמין לשותף שהוא חברה בטופס ⁦NYC-9.7⁩, במקום פשוט לחבר את שני המסים בשיעוריהם המלאים. הוראות ⁦NYC-3L⁩ מגבילות את הזיכוי הזה לחישובים המבוססים על הכנסה. הבעלים הפרטי מאבד את הזיכוי ב-⁠⁦IT-219⁩, כי החברה היא עכשיו השותף. בחירה במעמד S ברמת החברה כולה מסיימת את ה-⁠UBT ואת הזיכוי הזה. ראו הוראות ⁦IT-219⁩.

האם חברת S יכולה לחלק את רווחי דמי הניהול באופן לא שווה או לצרף שותף חדש?

חברת S אינה יכולה להקצות את רווחי דמי הניהול בנפרד מהבעלות במניות. כל המניות שבמחזור חייבות להעניק זכויות זהות בחלוקה ובפירוק, אף שזכויות ההצבעה יכולות להיות שונות. ראו התקנה על סוג מניות אחד.

שכר סביר או בונוסים יכולים לתגמל עבודה שונה. בעלי מניות שווים עדיין צריכים זכויות חוזיות זהות ביתרת הרווחים. לפני הבחירה, בדקו כל הסכם שמקצה רווח לפי אסטרטגיה, תיק לקוחות או חלוקה שנתית שנקבעת במשא ומתן.

מניות שניתנות תמורת שירותים יוצרות בדרך כלל שכר חייב במס בגובה שוויין בעת ההבשלה, פחות כל סכום ששולם (התקנה לפי סעיף 83). זכות מזכה ברווחים עתידיים בשותפות (profits interest) בדרך כלל אינה ממוסה בעת ההענקה. לגבי מניות שטרם הבשילו, המקבל יכול לבחור להיות ממוסה בעת ההעברה, בטופס 15620 או בהצהרה תקינה לפי סעיף ⁦83(b)⁩, בתוך 30 ימים אחרי ההעברה. ראו טופס 15620 והצטרפות כשותף בחברת ניהול קרנות. בדקו זכאות לפני כל העברה.

אילו שותפים זרים, נאמנויות או חברות LLC מחזיקות חוסמים את הבחירה?

זר שאינו תושב (NRA), שותפות או בעל מניות שהוא חברה רגילה חוסמים בדרך כלל את הבחירה של חברת הניהול במעמד S. אזרחות קנדית או מגורים בחו״ל כשלעצמם אינם עונים על השאלה: קבעו את מעמד המס האמריקאי של כל בעלים. לכללי הזכאות הכלליים, ראו האם לבחור במעמד S ודרישות IRS.

בחירות QSST ו-⁠ESBT נדרשות מוגשות במהלך תקופה של 16 יום ו-⁠2 חודשים, החל מהעברת המניות. לנאמנות שמחזיקה מניות לפני שהחברה בוחרת במעמד S, התקופה מתחילה במועד תחילת מעמד S אם החברה בוחרת באותה שנה, או במועד ההגשה אם היא בוחרת לשנה הבאה. השתמשו בחלק III של טופס 2553 כשהוא רלוונטי, או בהצהרת בחירה תקינה. החמצה של בחירה נדרשת עלולה לפסול את מעמד S או לסיים אותו. ראו את כללי הנאמנויות והקלה בבחירה מאוחרת.

חברות S בבעלות השותפים יכולות להחזיק בשותפות ניהול. בדרך כלל הן אינן יכולות להיות בעלות מניות בחברת ניהול שהיא חברת S.

איך, ועד מתי, שותפות יכולה לעבור למעמד S לשנה הבאה?

LLC ניהול זכאית בוחרת בדרך כלל במיסוי כחברת S ובסיווג כחברה בטופס 2553, שעליו חותם נושא משרה, עם כל הסכמות בעלי המניות הנדרשות. ניו יורק דורשת בדרך כלל טופס ⁦CT-6⁩ שעליו חותמים אדם מורשה וכל בעל מניות שחתימתו נדרשת. ראו הוראות IRS והוראות ניו יורק.

מועד שחל בסוף שבוע או בחג רשמי עובר ליום העסקים הבא. בלי ⁦CT-6⁩, אלא אם מעמד S נכפה או שניתנה הקלה, ניו יורק ממסה את החברה כחברת C: החברה משלמת מס זיכיון של חברות, בעלים תושבי המדינה משלמים מס על החלוקות, ו-⁠PTET של ניו יורק אינו זמין (כללי המדינה). חוק המסים § ⁦660(b)(5)⁩ מתיר הקלה בבחירה מאוחרת בגין סיבה סבירה. הוראות ⁦CT-6⁩ מתארות גם אישור של הבחירה בעקבות הקלה פדרלית.

בשנה שאינה קלנדרית, טופס 2553 מוגש בדרך כלל בתוך 2 חודשים ו-⁠15 ימים מתחילת השנה. ניו יורק יכולה לכפות מעמד S אם הכנסת השקעות מזכה עולה על ⁦50%⁩ מההכנסה ברוטו הפדרלית, כולל פריטים מוגדרים משותפויות. דמי שירותי ניהול לבדם אינם מקיימים את המבחן הזה. ראו הוראות ⁦CT-3-S⁩.

המרה מזכה היא בדרך כלל פטורה ממס, אבל חוב שנלקח על עצמו מעבר לבסיס העלות המותאם של הנכסים המועברים יכול ליצור רווח, בכפוף לחריגים. ראו שינוי המבנה העסקי, פרסום 542 של IRS וכללי ההתחייבויות.

חזרה למיסוי כשותפות עלולה לכלול פירוק לכאורה (deemed liquidation) החייב במס. תקנת הסיווג אוסרת בדרך כלל בחירת סיווג נוספת למשך 60 חודשים אחרי ש-⁠LLC קיימת משנה את סיווגה. אובדן הכשירות למעמד S, למשל בגלל העברת מניות לבעלים שאינו כשיר, משאיר את הסיווג כחברה: החברה הופכת לחברת C. בלי הסכמת IRS, בחירה מחודשת במעמד S ממתינה בדרך כלל עד שנת המס החמישית לאחר שנת המס הראשונה שבה הביטול נכנס לתוקף (הוראות ⁦1120-S⁩). ייתכן שתחול הקלה בסיום לא מכוון. אם המועד הוחמץ, היעזרו בהקלה בבחירה מאוחרת במעמד S.

אילו דוחות ועלויות נוספים מביא מעמד S?

מעמד S מוסיף בדרך כלל שכר לבעלים, דוחות של חברה וניהול שכר. בחירה ברמת החברה כולה מחליפה את דוח שותפות הניהול. בחירות ברמת השותפים משאירות את הדוח הזה ומוסיפות דוחות נפרדים לכל חברה.

ראו הדוחות של חברות S לפי IRS, ⁦CT-3-S⁩ של ניו יורק וטופסי GCT של העיר. לעלויות הכלליות של הבחירה ושל הניהול השוטף, ראו האם לבחור במעמד S.

הקנס הפדרלי על הגשה מאוחרת של טופס ⁦1120-S⁩ יכול לחול גם כשהחברה אינה חייבת במס הכנסה: ⁦$260⁩ לכל בעל מניות לכל חודש או חלק מחודש, עד 12 חודשים, אלא אם יש סיבה סבירה. הסכום לשנת ההגשה הנוכחית לקוח מ-Revenue Procedure 2025-32, סעיף 4.56. הוראות הדוח מסבירות איך הקנס פועל. ניו יורק גובה גם ⁦$50⁩ לכל בעל מניות לכל חודש או חלק מחודש, עד 5 חודשים, על ⁦CT-3-S⁩ שהוגש באיחור או לא במלואו (הוראות ⁦CT-6⁩).

נושאי משרה או אחרים שאחראים על מסי שכר שנוכו, ובמזיד אינם משלמים אותם, עלולים להיות חייבים באופן אישי ב-⁠⁦100%⁩ ממסי הנאמנות (trust-fund taxes) שלא שולמו, לפי IRC § 6672 (פרסום 15). לשומה יש בדרך כלל מגבלה של 3 שנים מהמאוחר מבין מועד ההגשה או 15 באפריל העוקב. לדוחות שלא הוגשו אין מגבלה. הגבייה נמשכת בדרך כלל 10 שנים אחרי השומה, בכפוף להארכות ולהשעיות (המדריך הפנימי של IRS).

בשני המבנים, בעלים זכאים עלולים להיות חייבים באופן אישי בחלקם ב-⁠PTET של ניו יורק שלא שולם. בעלים מנהלים או שולטים, ומי שביצע את הבחירה, עלולים להיות חייבים במס כולו (חוק המסים § ⁦866(c)⁩). הגבייה מסתיימת בדרך כלל 20 שנים אחרי המועד שבו אפשר היה לראשונה להגיש צו גבייה (warrant). צו כזה חייב בדרך כלל להיות מוגש בתוך 6 שנים מהשומה, בכפוף לחריגים שבחוק (§ ⁦174-b⁩).

האם אותה בחירה חלה על RIA שמנהל חשבונות נפרדים?

יועץ השקעות רשום שמנהל חשבונות נפרדים משתמש באותה השוואה לגבי עסקי דמי הניהול שלו. בלי הקצאה של שותפות קרן אין מבנה של דמי הצלחה ל-⁠GP: עמלות ביצועים חוזיות נשארות הכנסה מדמי שירות. התקנה על ניהול השקעות חלה על עמלות עבור ניהול נכסים וייעוץ השקעות.

דוגמה

נניח שלושה בעלים פעילים, תושבי העיר ניו יורק, עם חלקים שווים ורווח שנתי מדמי ניהול של ⁦$3,000,000⁩ לפני תגמול הבעלים ולפני מס העסקים העירוני. כל הסכומים הם בדולרים אמריקאיים, להמחשה בלבד. כל ההכנסה העסקית מיוחסת לעיר, ואין התאמות או זיכויים אחרים בהשוואה ברמת הישות.

נניח שבסיס ההון ובסיס מס המינימום קטנים יותר ושאין הון בחברות בת. לפי הנתונים המפושטים האלה, ה-⁠GCT גבוה מה-⁠UBT ב-⁠⁦$14,150⁩, לפני מסי התעסוקה הפדרליים ולפני זיכויים ברמת הבעלים. החישוב מבוסס על ⁦NYC-204⁩ ועל ⁦NYC-3L⁩.

אם ההכנסה החייבת העירונית של כל בעלים היא לפחות ⁦$142,000⁩, וחבות המס העירונית שלהם מאפשרת את הזיכוי המלא, זיכויי ⁦IT-219⁩ מסתכמים ב-⁠⁦$27,278⁩ ⁦(23% × $118,600)⁩. אז הפער העירוני גדל ל-⁠⁦$41,428⁩ ⁦($132,750 − ($118,600 − $27,278))⁩. ראו ⁦IT-219⁩.

נניח שכל בעלים עובר גם את סף מס המדיקר הנוסף בשני המבנים. לפני ניכוי מסי העסקים, ההפחתה במס מדיקר היא ⁦$48,279⁩: ⁦3.8% × ($3,000,000 × 92.35% − $1,500,000)⁩. ניכוי ה-⁠UBT מרווח השותפות מקטין את האומדן לכ-⁠⁦$44,117⁩: ⁦3.8% × (($3,000,000 − $118,600) × 92.35% − $1,500,000)⁩. ההשוואות המבודדות האלה אינן מכריעות את שאלת הבחירה.

המודל המלא חייב לכלול את מסי השכר של המעסיק ואת הניכויים, PTET, מסי מדינה ו-⁠MCTMT על הכנסות השותפים או על השכר. השכר המונח אינו מוכיח שכר סביר.

המצב שלכם שונה?

• עסק הניהול פועל בעיר ניו יורק: בקשו מודל של השכר ושל המסים של מדינת ניו יורק ושל העיר דרך שירותי מס לקרנות גידור. אספו את הסכם התפעול, חלוקת דמי הניהול ודמי ההצלחה, נתוני השכר, טופס ⁦NYC-204⁩ האחרון, פרטי המגורים של הבעלים וכל דוח של חברה.
• החברה נמצאת מחוץ לעיר ניו יורק: השוו את מסי המדינה שלכם בכל מבנה. קליפורניה, למשל, ממסה חברות S בשיעור ⁦1.5%⁩ מההכנסה נטו בקליפורניה. ראו האם לבחור במעמד S.
• אחד הבעלים גר בחו״ל: בדקו את כשירות בעל המניות ואת הניכוי במקור לפי חברה עם בעלים משותף זר, ופנו לשירותי מס לקרנות גידור לפני שינוי מבנה הבעלות.
• אחד הבעלים גר בקנדה: התחילו בבעלות קנדית ב-⁠LLC אמריקאית, וקבלו בדיקת בעלות מתואמת דרך שירותי מס לקרנות גידור.
• לשותפות קיימת יש חוב, הקצאות לא שוות או שותפים נכנסים: עברו על שינוי המבנה העסקי ופנו לשירותי מס לקרנות גידור לפני הגשת בחירה. אספו את בסיס העלות לצורכי מס של הנכסים, את ההתחייבויות ואת תנאי הבעלות המוצעים.
• השאלה האמיתית היא חברת C: להשוואה הנפרדת הזו, ראו LLC או חברת C.
• המועד לבחירה עבר: היעזרו בהקלה בבחירה מאוחרת במעמד S.