Gestor de hedge fund o RIA: ¿LLC o corporación S tras Soroban?

¿Por qué separar la comisión de gestión del carried interest del GP?

La sociedad gestora cobra comisiones por servicios; el socio general (GP) puede recibir ganancias de la sociedad de personas del fondo llamadas carried interest. Su tratamiento fiscal puede ser distinto; vea las reglas de gestión de inversiones y las participaciones en ganancias de sociedades de personas.

Una LLC es una entidad legal; la condición de sociedad de personas o de corporación S describe cómo tributa. Una LLC que califica puede elegir tributar como corporación S sin reemplazar la LLC por una corporación según la ley estatal. Vea las instrucciones de elección del IRS.

Tributar como sociedad de personas permite al GP usar participaciones en ganancias (profits interests) que califican y asignaciones de sociedades de personas flexibles. Una corporación S no puede emitir una participación en ganancias de sociedad de personas sobre sí misma; sus acciones tienen derechos idénticos de distribución y liquidación. El GP puede seguir siendo una sociedad de personas cuando la sociedad gestora elige la condición de corporación S.

Tener el carried interest a través de una corporación S no elimina la regla de tres años del período de tenencia; vea el carried interest y la regla de tres años y el reglamento de la excepción corporativa.

¿Cómo se comparan una LLC que tributa como sociedad de personas y una corporación S?

La sociedad de personas ofrece propiedad y reparto de ganancias flexibles. La corporación S separa el sueldo del resto del ingreso del negocio, pero cambia las restricciones de propiedad y los impuestos locales.

Fuentes: instrucciones del Schedule SE, instrucciones del Form 1120-S, compensación de los propietarios, GCT de la ciudad, PTET de Nueva York, exclusiones de la deducción QBI y derechos de las acciones.

Para la cobertura del PTET y las pruebas de residencia, vea los cálculos de Nueva York, las reglas del PTET de la ciudad y las elecciones del PTET. Para el MCTMT, compare las ganancias de los socios con la nómina del empleador.

Para la casilla 14 del K-1 de este año, vea el impuesto por trabajo independiente de los gestores de fondos después de Soroban.

La Public Law 119-21 hizo permanente la deducción QBI; vea la Publication 334 del IRS. La gestión de inversiones es un negocio de servicios específicos (SSTB): por encima del rango de transición de ingreso gravable que corresponda, su ingreso no califica para la deducción QBI en ninguna de las dos estructuras. Elegir la condición de corporación S no elimina ese límite. Vea el reglamento de servicios específicos, la elegibilidad para la deducción QBI en la gestión de fondos y los cálculos de la deducción QBI.

Para un modelo de sus propietarios, sueldos e impuestos de la ciudad, vea los servicios tributarios para hedge funds.

¿Qué sueldo deben recibir los gestores de cartera y cuánto se puede ahorrar?

Una corporación S debe pagar a los gestores de cartera que trabajan en el negocio una compensación razonable por sus servicios antes de tratar los pagos a propietarios como distribuciones; use la guía del sueldo del propietario y las reglas de compensación del IRS.

Para los propietarios cuyo sueldo propuesto alcanza la base salarial del Seguro Social de $184,500, el ahorro es sobre todo impuesto de Medicare: 2.9%, más el 0.9% del impuesto adicional de Medicare por encima del umbral personal. Vea la SSA, las tasas del impuesto por trabajo independiente y las reglas del impuesto adicional de Medicare.

Si el sueldo también supera ese umbral y la ganancia por comisiones de otro modo pagaría impuesto por trabajo independiente, estime la reducción de Medicare como (2.9% + 0.9%) × (92.35% de la parte de la ganancia de la sociedad de personas que corresponde al propietario − sueldo propuesto). El factor viene del Schedule SE. Este cálculo es antes de las deducciones de nómina del empleador y de otros efectos en el impuesto sobre la renta.

El sueldo paga el impuesto de Medicare del empleador y del empleado. Incluya en el modelo completo otros salarios, costos de nómina y deducciones; los salarios pagados por otro empleador no eliminan automáticamente el costo del Seguro Social que paga la empresa como empleador (Publication 15). El ingreso transparente de una corporación S no es ingreso por trabajo independiente, pero los propietarios lo declaran aunque quede retenido en la empresa (instrucciones del Form 1120-S).

¿El GCT de la ciudad de Nueva York cuesta más que el UBT?

La ciudad de Nueva York puede pesar más que el beneficio federal en impuestos sobre el empleo. Una corporación S federal, en general, está sujeta al GCT, y la ciudad no reconoce la elección S del estado de Nueva York. Vea NYC Finance.

El GCT parte del mayor resultado de cuatro bases. Para una sociedad gestora común, la comparación es:

Vea la tabla de tasas de la ciudad y las instrucciones del NYC-3L. El capital en subsidiarias puede sumar un impuesto separado de 0.075%. Estas cifras usan las instrucciones anuales más recientes de la ciudad; verifique las excepciones, las reglas de años cortos y las actualizaciones del año de presentación.

Una sociedad gestora que tributa como sociedad de personas paga en cambio el UBT a una tasa de 4%. Los pagos por los servicios de los socios no son deducciones de sueldo comunes para el UBT. La deducción por servicios de los socios se limita al menor entre el 20% del ingreso neto pertinente o $10,000 por socio activo; la sociedad de personas también tiene una exención específica de $5,000 para un año completo. Vea las instrucciones del NYC-204.

¿Puede cada socio tener su participación a través de una corporación S?

Una sociedad de personas gestora puede tener corporaciones S como socios: el propietario persona física recibe un sueldo e ingreso transparente de la corporación S, que no es ingreso por trabajo independiente. Las asignaciones de la sociedad de personas siguen disponibles, pero cada corporación suma nómina y declaraciones. Vea la Publication 541 y las instrucciones del 1120-S.

Cada corporación recibe el K-1 federal de la sociedad de personas gestora y, cuando corresponde, el K-1 de Nueva York para socios que son corporaciones; paga un sueldo razonable al propietario y emite K-1 a sus accionistas. Vea el CT-3-S y las instrucciones del 1120-S. Revise los contratos y las transferencias antes de ceder una participación personal en la sociedad de personas a una corporación.

Un socio que es corporación no puede trasladar los créditos del PTET de Nueva York a sus propietarios. La sociedad de personas gestora excluye el ingreso que va a una corporación S. Cada corporación S de Nueva York que califica debe hacer su propia elección para el ingreso que califica de sus accionistas, incluido el ingreso de la sociedad de personas después de los sueldos deducibles; los salarios quedan excluidos. Si quiere el PTET, cada corporación se inscribe cada año en línea a más tardar el 15 de marzo; vea las preguntas frecuentes sobre el PTET de Nueva York y los pasos de la elección del PTET.

Un socio corporación S sujeto al GCT de la ciudad suma ese impuesto mientras la sociedad de personas gestora sigue pagando el UBT. Modele el crédito por el UBT pagado del que dispone el socio corporación en el Form NYC-9.7, en lugar de simplemente sumar ambos impuestos a sus tasas completas; las instrucciones del NYC-3L limitan ese crédito a los cálculos basados en el ingreso. El propietario persona física pierde el IT-219 porque ahora el socio es la corporación. Una elección S para toda la empresa pone fin al UBT y a ese crédito; vea las instrucciones del IT-219.

¿Puede una corporación S repartir las ganancias por comisiones de forma desigual o admitir un nuevo socio?

Una corporación S no puede asignar las ganancias por comisiones de forma independiente de la propiedad de las acciones. Todas las acciones en circulación deben otorgar derechos idénticos de distribución y liquidación, aunque los derechos de voto pueden ser distintos. Vea el reglamento de una sola clase de acciones.

Los sueldos o bonos razonables pueden compensar trabajos distintos. Los accionistas con partes iguales igual necesitan derechos contractuales idénticos sobre las ganancias residuales. Antes de hacer la elección, revise cualquier acuerdo que asigne ganancias por estrategia, cartera de clientes o un reparto anual negociado.

Las acciones entregadas por servicios generalmente generan pago gravable igual al valor en la consolidación (vesting) menos lo que se haya pagado (reglamento de la sección 83); una participación en ganancias de sociedad de personas que califica generalmente no tributa al otorgarse. Para acciones no consolidadas, quien las recibe puede elegir tributar en la transferencia con el Form 15620 o una declaración de la sección 83(b) que cumpla los requisitos, dentro de los 30 días siguientes a la transferencia; vea el Form 15620 y hacerse socio de un gestor de fondos. Verifique la elegibilidad antes de cualquier transferencia.

¿Qué socios extranjeros, fideicomisos o LLC de cartera impiden la elección?

Un accionista extranjero no residente, una sociedad de personas o una corporación común generalmente impiden la elección S de la sociedad gestora. La nacionalidad canadiense o vivir en el extranjero no responden la pregunta por sí solos; determine la condición fiscal en EE. UU. de cada propietario. Para las reglas generales de elegibilidad, vea si conviene elegir la condición de corporación S y los requisitos del IRS.

Las elecciones QSST y ESBT obligatorias usan el período de 16 días y 2 meses que empieza con la transferencia de las acciones; para un fideicomiso que ya tiene acciones antes de que la empresa elija la condición de corporación S, empieza en la fecha de entrada en vigor de la condición S si la empresa hace la elección ese año, o en la fecha de presentación si la hace para el año siguiente. Use la Parte III del Form 2553 cuando corresponda o una declaración de elección que cumpla los requisitos; omitir una elección obligatoria puede invalidar o terminar la condición de corporación S. Vea las reglas de fideicomisos y el alivio por elección tardía.

Las corporaciones S propiedad de los socios pueden ser dueñas de una sociedad de personas gestora. Generalmente no pueden ser accionistas de una sociedad gestora que es corporación S.

¿Cómo y hasta cuándo puede una sociedad de personas cambiar para el año siguiente?

Una LLC gestora que califica generalmente elige tributar como corporación S y clasificarse como corporación con el Form 2553, firmado por un ejecutivo con todos los consentimientos de accionistas exigidos. Nueva York generalmente exige el CT-6 firmado por una persona autorizada y por cada accionista cuyo consentimiento se exige; vea las instrucciones del IRS y las instrucciones de Nueva York.

Las fechas límite que caen en fin de semana o feriado legal pasan al siguiente día hábil. Sin el CT-6, salvo que la condición S sea obligatoria o se conceda un alivio, Nueva York grava a la empresa como corporación C: la empresa paga el impuesto de franquicia corporativo, los propietarios residentes pagan impuesto sobre las distribuciones y el PTET de Nueva York no está disponible (reglas del estado). La Tax Law § 660(b)(5) permite el alivio por elección tardía con causa razonable; las instrucciones del CT-6 también describen la validación después de un alivio federal.

Para un año que no es calendario, el Form 2553 normalmente vence dentro de los 2 meses y 15 días siguientes al inicio del año. Nueva York puede exigir el trato S si el ingreso de inversiones que califica supera el 50% del ingreso bruto federal, incluidas ciertas partidas de sociedades de personas; las comisiones por servicios de gestión por sí solas no cumplen esa prueba. Vea las instrucciones del CT-3-S.

Una conversión que califica normalmente no genera impuestos, pero la deuda asumida por encima de la base fiscal ajustada de los activos transferidos puede generar una ganancia, con excepciones; vea cambiar la estructura del negocio, la Publication 542 del IRS y las reglas sobre deudas.

Volver a tributar como sociedad de personas puede implicar una liquidación presunta gravable; el reglamento de clasificación generalmente prohíbe otra elección de clasificación durante 60 meses después de que una LLC existente cambia de clasificación. Perder la elegibilidad S, por ejemplo por transferir acciones a quien no califica, deja la clasificación como corporación: la empresa pasa a ser una corporación C. Sin el consentimiento del IRS, una nueva elección S generalmente debe esperar hasta el quinto año fiscal después del primer año fiscal en que la terminación entró en vigor (instrucciones del 1120-S); puede aplicar el alivio por terminación involuntaria. Si se pasó la fecha límite, use el alivio por elección S tardía.

¿Qué declaraciones y costos adicionales trae la condición de corporación S?

La condición de corporación S normalmente suma nómina para los propietarios, declaraciones corporativas y administración de nómina. Una elección para toda la empresa reemplaza la declaración de la sociedad de personas gestora; las elecciones a nivel de cada socio mantienen esa declaración y suman declaraciones corporativas separadas.

Vea las declaraciones de corporaciones S del IRS, el CT-3-S de Nueva York y los formularios del GCT de la ciudad. Para los costos generales de la elección y la administración, vea si conviene elegir la condición de corporación S.

La multa federal por presentar tarde el Form 1120-S puede aplicar aunque la corporación no deba impuesto sobre la renta: $260 por accionista por mes o fracción de mes, hasta 12 meses, salvo causa razonable. El monto del año de presentación vigente viene de la Revenue Procedure 2025-32, sección 4.56; las instrucciones de la declaración explican cómo funciona la multa. Nueva York también cobra $50 por accionista por mes o fracción de mes, hasta 5 meses, por un CT-3-S tardío o incompleto (instrucciones del CT-6).

Los ejecutivos u otras personas responsables de los impuestos de nómina retenidos que de forma intencional no los pagan pueden deber personalmente el 100% de los impuestos retenidos en fideicomiso (trust-fund taxes) no pagados según la IRC § 6672 (Publication 15). La determinación generalmente tiene un límite de 3 años contado desde la fecha posterior entre la presentación y el 15 de abril siguiente; las declaraciones no presentadas no tienen límite. El cobro generalmente dura 10 años después de la determinación, sujeto a prórrogas y suspensiones (manual del IRS).

En cualquiera de las dos estructuras, los propietarios que califican pueden deber personalmente su parte del PTET de Nueva York no pagado. Los propietarios que administran o controlan la entidad y quien hizo la elección pueden deber el impuesto completo (Tax Law § 866(c)). El cobro generalmente termina 20 años después de la primera fecha en que se pudo registrar una orden de embargo (warrant); la orden generalmente debe registrarse dentro de los 6 años siguientes a la determinación, con las excepciones de la ley (§ 174-b).

¿Aplica la misma decisión a un RIA que gestiona cuentas separadas?

Un asesor de inversiones que gestiona cuentas separadas usa la misma comparación para su negocio de comisiones. Sin una asignación de la sociedad de personas del fondo, no hay estructura de carried interest del GP; las comisiones por desempeño contractuales siguen siendo ingreso por comisiones de servicios. El reglamento de gestión de inversiones cubre las comisiones por gestión de activos y asesoría de inversiones.

Ejemplo

Suponga tres propietarios activos residentes de la ciudad de Nueva York con partes iguales y una ganancia anual por comisiones de gestión de $3,000,000 antes de la compensación de los propietarios y del impuesto empresarial de la ciudad. Todos los montos son dólares estadounidenses ilustrativos. Todo el ingreso del negocio se asigna a la ciudad y no hay otros ajustes ni créditos en la comparación a nivel de la entidad.

Suponga que las bases de capital y de impuesto mínimo son menores y que no hay capital en subsidiarias. Con estos datos simplificados, el GCT supera al UBT en $14,150 antes de considerar los impuestos federales sobre el empleo o los créditos a nivel del propietario. El cálculo sigue el NYC-204 y el NYC-3L.

Si el ingreso gravable en la ciudad de cada propietario es de al menos $142,000 y su obligación tributaria en la ciudad permite el crédito completo, los créditos del IT-219 suman $27,278 (23% × $118,600). La diferencia en la ciudad pasa entonces a $41,428 ($132,750 − ($118,600 − $27,278)); vea el IT-219.

Suponga que cada propietario también supera el umbral del impuesto adicional de Medicare en ambas estructuras. Antes de las deducciones por impuestos empresariales, la reducción de Medicare es de $48,279: 3.8% × ($3,000,000 × 92.35% − $1,500,000). Deducir el UBT de la ganancia de la sociedad de personas reduce esa estimación a unos $44,117: 3.8% × (($3,000,000 − $118,600) × 92.35% − $1,500,000). Estas comparaciones aisladas no deciden la elección.

El modelo completo debe incluir los impuestos de nómina del empleador y sus deducciones, el PTET, los impuestos del estado y el MCTMT sobre las ganancias de los socios o sobre la nómina. Los sueldos supuestos no establecen qué pago es razonable.

¿Su caso es distinto?

• El negocio de gestión opera en la ciudad de Nueva York: pida un modelo de sueldos e impuestos del estado y la ciudad de Nueva York mediante los servicios tributarios para hedge funds. Reúna el acuerdo operativo, el reparto de comisiones y carried interest, la nómina, el último NYC-204, los datos de residencia de los propietarios y cualquier declaración corporativa.
• La empresa está fuera de la ciudad de Nueva York: compare los impuestos de su estado en cada estructura. California, por ejemplo, grava a las corporaciones S con un 1.5% del ingreso neto de California; vea si conviene elegir la condición de corporación S.
• Un propietario vive en el extranjero: verifique la elegibilidad como accionista y la retención en una empresa con un copropietario extranjero; use los servicios tributarios para hedge funds antes de cambiar la estructura de propiedad.
• Un propietario vive en Canadá: empiece por un propietario canadiense de una LLC de EE. UU. y obtenga una revisión coordinada de la propiedad mediante los servicios tributarios para hedge funds.
• Una sociedad de personas existente tiene deudas, asignaciones desiguales o socios que ingresan: revise cambiar la estructura del negocio y use los servicios tributarios para hedge funds antes de presentar una elección. Reúna la base fiscal de los activos, las deudas y los términos de propiedad propuestos.
• La verdadera pregunta es una corporación C: use LLC o corporación C para esa comparación aparte.
• Ya pasó la fecha límite de la elección: use el alivio por elección tardía de corporación S.