Ausländische Investoren in US-Fonds: K-1, Einbehalt, Erstattung

Warum hat mein Private-Equity-, Immobilien- oder Kreditfonds Steuer einbehalten, ohne mir Geld auszuzahlen?

Ein Fonds, der als Personengesellschaft besteuert wird, behält in der Regel Steuer auf den Anteil eines ausländischen Investors an steuerpflichtigen Einkünften aus einem US-Geschäft ein, auch wenn der Fonds das Geld behält. Der Einbehalt ist eine Zahlung auf Ihre US-Steuer; er entspricht nicht unbedingt Ihrem endgültigen Steuersatz. IRS: Anleitung zur Quellensteuer von Personengesellschaften.

Begünstigte Steuersätze, berücksichtigungsfähige Abzüge oder Verluste, die auf Form 8804-C bescheinigt werden, sowie für Sie einbehaltene Steuer eines Bundesstaates können den Einbehalt senken. Sie oder Ihr bevollmächtigter Vertreter unterschreiben Form 8804-C und senden sie an den Fonds, bevor dieser Form 8804 einreicht; der Fonds kann sie ganz oder teilweise anerkennen. IRS: Ermäßigungen; Anleitung zu Form 8804-C.

Diese Einkünfte heißen ECI (Effectively Connected Income, mit einem US-Geschäft verbundene Einkünfte). Ein Investor kann so behandelt werden, als betreibe er das US-Geschäft der Personengesellschaft, obwohl er im Ausland lebt und nicht an der Geschäftsführung mitwirkt. IRS: Publication 519, Personengesellschaften. Eine nicht ansässige Privatperson muss in diesem Fall in der Regel eine US-Steuererklärung einreichen, auch ohne steuerpflichtiges Einkommen oder wenn der Einbehalt die gesamte Steuer deckt. IRS: Erklärungspflicht bei Form 1040-NR.

Ein Private-Equity-Fonds, der über operative Personengesellschaften investiert, kann Betriebseinkünfte an die Investoren weitergeben. Auch ein Kreditfonds, der regelmäßig US-Kredite vergibt, kann ein US-Geschäft begründen, anders als qualifizierter Wertpapierhandel; dabei zählen auch die Tätigkeiten von Beauftragten. IRS: nicht präjudizielles Memorandum zur Kreditvergabe.

US-Immobilieneinkünfte können Betriebseinkünfte sein. Auf passive Mieten fällt in der Regel 30 % Steuer auf die Bruttomiete an, sofern der Investor nicht nach Abschnitt 871(d) oder 882(d) die Besteuerung des Nettoeinkommens wählt. Fügen Sie die Erklärung zu dieser Wahl Ihrer unterschriebenen Form 1040-NR oder 1120-F bei, in der Regel spätestens zu diesem Zeitpunkt: der spätere Zeitpunkt aus 3 Jahren nach Einreichung der Erklärung oder 2 Jahren nach Zahlung der Steuer; die unten genannten Fristen für Abzüge gelten weiterhin. Siehe Nicht ansässige Vermieter und die Regeln zur Wahl.

Um zu viel einbehaltene Steuer zurückzuholen, erklären Sie die Einkünfte, berechnen Ihre endgültige Steuer und machen die Anrechnung der einbehaltenen Steuer in Ihrer US-Steuererklärung geltend. Form 8805 belegt den Einbehalt; Schedule K-1 weist Ihre Einkünfte aus der Personengesellschaft aus. Zu den Pflichten des Fonds, den W-8-Unterlagen und dem Verfahren zur Anrechnung siehe Quellensteuer bei ausländischen Gesellschaftern.

Ich bin nicht in den USA ansässig und habe eine K-1 von einem US-Hedgefonds: Muss ich eine US-Steuererklärung einreichen?

Eine K-1 allein entscheidet nicht, ob eine nicht ansässige Person eine Erklärung einreichen muss. Für eine Privatperson kann eine Ausnahme gelten, wenn der Fonds kein US-Geschäft betreibt, die erklärten Einkünfte die Voraussetzungen erfüllen, der Einbehalt korrekt ist und keine andere Erklärungspflicht besteht. IRS: Ausnahmen von der Erklärungspflicht.

Qualifizierter Handel für eigene Rechnung eines Investors kann unter den Safe Harbor für Wertpapierhandel fallen, vorbehaltlich seiner Bedingungen und des Ausschlusses für Händler (Dealer); siehe Wann ausländische Eigentümer US-Steuer schulden und IRS: Publication 519.

Die Anleitung zu Form 1040-NR beschreibt eine besondere Ausnahme für Gesellschafter einer US-Personengesellschaft, die kein US-Geschäft betreibt und deren K-1 nur Einkünfte aus US-Quellen enthält, die in Schedule NEC, Zeilen 1 bis 12, zu erklären sind. Schedule NEC erfasst Einkünfte, die nicht mit einem US-Geschäft verbunden sind. War der Einbehalt zu niedrig oder zu hoch, verlangt die Anleitung eine Erklärung, um die Differenz zu zahlen oder den Überschuss geltend zu machen. IRS: Ausnahme bei Einkünften aus Personengesellschaften.

Auf US-Dividenden kann weiterhin 30 % Quellensteuer anfallen, sofern kein Steuerabkommen und keine andere Befreiung greift. Der Safe Harbor für Wertpapierhandel beseitigt die Quellensteuer auf Dividenden nicht. IRS: Anleitung zu Form W-8BEN.

Für einen ausländischen Investor in Form einer Kapitalgesellschaft gelten die eigenen Erklärungsregeln für Form 1120-F. Kapitalerträge mit korrektem Steuereinbehalt können unter eine Ausnahme von der Erklärungspflicht fallen, aber US-Geschäftstätigkeit, ein Erstattungsantrag oder ein unklarer Geschäftsstatus ändern die Prüfung; siehe US-Steuererklärungen ausländischer Unternehmen und die Anleitung des IRS.

Kann ich einbehaltene Steuer zurückholen, wenn ich meinen Fondsanteil mit Verlust verkauft oder zurückgegeben habe?

Eine US-Steuererklärung kann Quellensteuer auf eine Übertragung zurückholen, die Ihre gesamte US-Steuer übersteigt, auch wenn ein Verkauf oder eine Rücknahme einen steuerlichen Verlust ergibt. Wäre der Gewinn eines ausländischen Verkäufers nach Abschnitt 864(c)(8) mit dem US-Geschäft des Fonds verbunden, verlangt Abschnitt 1446(f) in der Regel, dass der Käufer oder bei einer Rücknahme der Fonds 10 % des Veräußerungserlöses (Amount Realized) einbehält, nicht des steuerpflichtigen Gewinns, sofern keine Ausnahme belegt ist. IRS: Anleitung zu Form 8288.

Ein Verkauf eines Anteils an einer Personengesellschaft, der die Tests für Immobilienvermögen erfüllt, kann stattdessen unter FIRPTA fallen, die US-Quellensteuerregeln für Immobilien, in der Regel mit 15 % des Veräußerungserlöses. Form 8288-A kann beide Arten des Einbehalts belegen. Bei FIRPTA können Verkäufer oder Käufer eine Bescheinigung zur Quellensteuer (Withholding Certificate) beantragen; ein Verkäufer kann mit dieser Bescheinigung oder einem kombinierten Antrag eine vorzeitige Erstattung beantragen. Der IRS entscheidet in der Regel innerhalb von 90 Tage nach Eingang eines vollständigen Antrags auf vorzeitige Erstattung. IRS: Abstimmung der Quellensteuerregeln; FIRPTA-Bescheinigungen und Erstattungen.

Ein Fonds, der nur Wertpapierhandel betreibt und im Jahr bis zur Übertragung kein US-Geschäft hatte, kann eine Ausnahme belegen; bei einer Rücknahme kann er sich auf seine eigenen Unterlagen stützen. Der steuerpflichtige, mit dem Geschäft verbundene Gewinn wird getrennt von der Bemessungsgrundlage für den Einbehalt ermittelt. Zum Veräußerungserlös gehört neben Geld oder Sachwerten auch die Schuldbefreiung. Treasury Regulations: Übertragungen und Ausnahmen. Nicht ansässige Privatpersonen, die einen Anteil an einem Fonds mit US-Geschäft oder US-Immobilien übertragen, verwenden Schedule P (Form 1040-NR).

Ein Verkauf unter dem ursprünglichen Kaufpreis beweist noch keinen steuerlichen Verlust. Einkünfte, Verluste, Ausschüttungen und Schulden verändern Ihre angepassten Anschaffungskosten (steuerliche Basis); siehe Die steuerliche Basis aus Fonds-K-1 ermitteln. Ein Teil der Übertragung kann nach Abschnitt 751 gewöhnliche Betriebseinkünfte ergeben, selbst neben einem Kapitalverlust. IRS: Basis und Verkäufe bei Personengesellschaften. Die Ausnahme vom Einbehalt bei fehlendem realisiertem Gewinn verlangt ausdrücklich, dass diese Frage der gewöhnlichen Einkünfte geprüft wird. Treasury Regulations: Bescheinigung über fehlenden Gewinn.

Unterschriebene Bescheinigungen des Verkäufers oder des Fonds, die in der Regel innerhalb von 30 Tage vor der Übertragung eingeholt werden, können den Einbehalt aufheben oder senken: bei fehlendem Gewinn, bei geringen qualifizierten US-Betriebseinkünften, bei einer Höchststeuerschuld (Maximum Tax Liability) oder bei Abkommensvorteilen. Manche Tests setzen fristgerechte US-Erklärungen und Zahlungen voraus. Quellensteuer bei ausländischen Gesellschaftern erläutert diese Bescheinigungen und die Anrechnung über Form 8288-A, einschließlich der Nachweise, wenn die gestempelte Copy B fehlt. Kanadier, die börsennotierte Anteile an Personengesellschaften verkaufen, finden Hinweise unter Anteile an US-Personengesellschaften und Quellensteuer für Kanadier.

Wann kann ich eine Erstattung beantragen, wenn die Steuerformulare des Fonds spät kommen?

Eine nicht ansässige Privatperson mit Kalenderjahr und ohne Arbeitslohn, der dem US-Steuereinbehalt unterliegt, reicht ihre Erklärung in der Regel bis zum 15. Juni ein. Wenn Fondsformulare die fristgerechte Einreichung verhindern, reichen Sie bis zu diesem Datum Form 4868 (Antrag auf Fristverlängerung für Privatpersonen) ein, um die Abgabefrist bis zum 15. Dezember zu verlängern. Andere Auslöser für die Erklärungspflicht können das Datum ändern. Eine ausländische Kapitalgesellschaft reicht Form 7004 bis zu ihrer eigenen Frist für Form 1120-F ein. Die Fristverlängerung des Fonds verlängert weder Ihre Abgabefrist noch Ihre Zahlungsfrist. IRS: Fristverlängerungen für Privatpersonen; Fristen für Kapitalgesellschaften.

Der Fonds muss dem Investor Form 8805 bis zur Abgabefrist seiner Erklärung als Personengesellschaft zukommen lassen, einschließlich Fristverlängerungen. Die Unterlagen eines Fonds mit Kalenderjahr können also erst am 15. September kommen, nach der regulären Frist des Investors. IRS: Zeitpunkt für Form 8805; Anleitung zu Form 7004. Die Wahl der Erklärung, ITINs und weitere Fristen behandelt Erklärungen nicht ansässiger Personen mit Betriebseinkünften.

Bitten Sie den Fonds um vorläufige Einkommensschätzungen und Mitteilungen zum Einbehalt, um eine etwa noch zu zahlende Steuer zu schätzen. Die gewöhnliche Quellensteuer auf Einkünfte nach Abschnitt 1446 kann nicht vor dem jährlichen Erklärungsverfahren vorzeitig erstattet werden. IRS: Behandlung beim Gesellschafter.

Für Erstattungen über Form 1040-NR, die durch die Formulare 8805, 8288-A oder 1042-S belegt sind, rechnen Sie mit bis zu 6 Monate; das ist kein zugesagter Zahlungstermin. IRS: Informationen zur Erstattung.

Erstattungsansprüche müssen in der Regel innerhalb dieser Fristen gestellt werden, je nachdem, welche später endet: 3 Jahre nach Einreichung oder 2 Jahre nach Zahlung. Quellensteuer des Fonds gilt als am ursprünglichen Fälligkeitstermin der Erklärung gezahlt, ohne Fristverlängerungen. Mit einer verspäteten ersten Erklärung lässt sie sich in der Regel nur zurückholen, wenn die Erklärung innerhalb von drei Jahre nach diesem Datum eingeht, zuzüglich einer etwaigen Fristverlängerung. IRS: Fristen und Grenzen für Erstattungen; Abschnitt 6513(b)(3).

Eine verspätete Erklärung kann Abzüge schon viel früher kosten: in der Regel nach 16 Monate ab dem ursprünglichen Fälligkeitstermin bei Privatpersonen oder nach 18 Monate bei Kapitalgesellschaften. Ein früheres Schreiben des IRS kann diese Fristen verkürzen; bei gutem Glauben ist ein Verzicht auf die Frist möglich. Die Anrechnung einbehaltener Steuer bleibt nach dieser Frist für Abzüge erhalten, im Rahmen der Grenzen für Erstattungen. Ist unklar, ob ein US-Geschäft vorliegt, kann eine fristgerechte vorsorgliche Erklärung (Protective Return) die Abzüge sichern; siehe Erklärungen nicht ansässiger Personen mit Betriebseinkünften und US-Steuererklärungen ausländischer Unternehmen. Treasury: Regel für Privatpersonen; Regel für Kapitalgesellschaften.

Der Verspätungszuschlag beträgt in der Regel null, wenn fristgerechte Zahlungen und die Anrechnung einbehaltener Steuer die Steuer decken. Andernfalls beträgt er in der Regel 5 % pro angefangenem Monat, mit Obergrenzen und Ausnahmen. Eine spätere Zahlung des Fehlbetrags senkt die Bemessungsgrundlage dieses Zuschlags nicht. Für das Steuerjahr dieser Seite gilt: Wer mehr als 60 Tage nach der Frist einreicht, Fristverlängerungen eingerechnet, zahlt mindestens den kleineren Betrag aus $535 und der Nettosteuer. Treasury: Bemessungsgrundlage des Zuschlags; Revenue Procedure 2025-32, Abschnitt 4.52.

Was ändert sich, wenn ich über einen Offshore-Feederfonds investiere?

Ist der Offshore-Feederfonds steuerlich in den USA eine Kapitalgesellschaft, erklärt er in der Regel die US-Betriebseinkünfte des Fonds und macht die Quellensteuer in seiner eigenen Form 1120-F geltend; Sie halten Anteile an dieser ausländischen Gesellschaft. Körperschaftsteuer und Quellensteuer können Ihre Rendite dennoch schmälern. Ein Feederfonds in Form einer Personengesellschaft gibt die Einkünfte weiterhin an ausländische Gesellschafter weiter. Prüfen Sie die Zeichnungsunterlagen und die steuerliche Einordnung in den USA, bevor Sie einen Weg wählen. IRS: Anleitung zu Form 1120-F; siehe Blocker-Kapitalgesellschaften und Offshore-Feederfonds.

Was ändert das Steuerabkommen meines Landes, auch für Hongkong und Taiwan?

Ein Steuerabkommen kann die US-Steuer auf Dividenden senken oder bestimmte Betriebseinkünfte befreien, doch die Berechtigung muss für den Investor, die Einkünfte und die Fondsstruktur geprüft werden. Ein niedrigerer Dividendensatz begründet keine Befreiung für die US-Betriebseinkünfte des Fonds. IRS: Anleitung zu Form W-8BEN-E, Abkommensvorteile.

Quellen: Abkommensliste des IRS, Publication 901, Ausschluss Hongkongs und IRS-Hinweise zu internationalen Schreiben, Taiwan.

Die Vergleichssätze für Dividenden stammen aus Artikel X des Abkommens zwischen Kanada und den USA und Artikel 9 des Abkommens zwischen den USA und China; REIT-Dividenden und Dividenden, die mit einem US-Geschäft verbunden sind, müssen gesondert geprüft werden.

Vergleichen Sie bei Dividenden auf Form 1042-S den Einbehalt mit dem Abkommenssatz, der Ihnen zusteht. Eine Privatperson ohne US-Geschäft und ohne ECI, deren US-Steuer vollständig durch den Einbehalt gedeckt ist und die nur zur Erstattung von Quellensteuer einreicht, kann das vereinfachte Verfahren für Form 1040-NR nutzen. Eine Erstattung nach einem Abkommen setzt den Nachweis der Berechtigung voraus, auch dazu, ob Ihr Heimatland die Einkünfte der Personengesellschaft als von Ihnen erzielt behandelt. Eine Gesellschaft muss unter Umständen auch die Regeln des Abkommens zur Begrenzung von Abkommensvorteilen (Limitation on Benefits) erfüllen. Treasury Regulations: Einkünfte über Gesellschaften; IRS: Anleitung zu Form W-8BEN-E.

Bei Betriebseinkünften kann der Betriebsstättentest eines Abkommens entscheidend sein: Er fragt, ob das Geschäft nach diesem Abkommen eine ausreichende Präsenz in den USA hat. Das Abkommen zwischen Kanada und den USA erlaubt zum Beispiel US-Steuer auf Unternehmensgewinne, die einer US-Betriebsstätte zuzurechnen sind, und gesondert US-Steuer auf Einkünfte aus US-Immobilien. Ein Wohnsitz im Ausland allein begründet keine Befreiung. Abkommen zwischen Kanada und den USA, Artikel VI und VII.

Wenn zwei Länder Sie als ansässig ansehen, wenden Sie zuerst die Ansässigkeitsregeln des Abkommens an. Zu Betriebseinkünften, Quellensteuer auf Kapitalerträge und Abkommensberechtigung siehe Wann ausländische Eigentümer US-Steuer schulden.

Was erkläre ich im Heimatland, etwa in Kanada, in Festlandchina oder anderswo?

Die Erklärung im Heimatland ist eine eigene Prüfung, getrennt von Ihrem US-Erstattungsantrag.

• Kanada: In Kanada ansässige Personen erklären Fondseinkünfte nach kanadischen Regeln; Privatpersonen erklären Betriebseinkünfte als Kommanditisten oder nicht aktive Gesellschafter in der Regel in Zeile 12200, während Mieten und Kapitalerträge in anderen Zeilen stehen; siehe Kanadische Gesellschafter einer US-LLC oder -Personengesellschaft und CRA: Betriebseinkünfte aus Personengesellschaften.
• Festlandchina: In China ansässige Privatpersonen erklären ausländische Fondseinkünfte in der Regel im Zeitraum 1. März bis 30. Juni des Folgejahres, vorbehaltlich Befreiungen, und können für anrechenbare US-Steuer begrenzte Anrechnungen geltend machen; Fondsformulare können erst nach diesem Zeitraum eintreffen; siehe Rückkehr nach China und Steuern auf Auslandseinkünfte und das Individual Income Tax Law, Artikel 1, 7, 10 und 13.
• Andere Länder: Die örtlichen Regeln bestimmen, welche Fondseinkünfte zu erklären sind und ob für US-Steuer eine Entlastung gilt.

Was sollte ich vor dem Erstattungsantrag zusammentragen?

Tragen Sie die Einkommensaufstellungen und Quellensteuerformulare des Fonds zusammen und prüfen Sie, ob sie denselben Investor und den richtigen Steuerzeitraum ausweisen. Belege für Einkünfte und Belege für Zahlungen dienen verschiedenen Zwecken. IRS: Zweck von Form 8805 und Angaben zur Identifizierung.

Ein gewöhnlicher Scan des Reisepasses erfüllt die Anforderung an Identitätsnachweise für die ITIN (Individual Taxpayer Identification Number, US-Steuernummer für Personen ohne SSN) nicht; in der Regel sind Originale oder von der ausstellenden Behörde beglaubigte Kopien nötig. Siehe Erklärungen nicht ansässiger Personen mit Betriebseinkünften und die Anleitung zu Form W-7.

Bitten Sie den Fonds um Berichtigung, wenn Name, Steuernummer oder Einbehaltsbetrag des Investors falsch sind. Wenn Sie mehrere Fonds haben, bewahren Sie die Einkommens- und Quellensteuerunterlagen jedes Fonds zusammen auf, damit dieselbe Zahlung nicht doppelt gezählt wird. Für Erstattungsanträge mit fehlenden Formularen, einer ITIN, einer Rücknahme oder zwei Ländern bringen Sie diese Unterlagen zu US-Steuererklärungen und Quellensteuer-Erstattungen für Fondsinvestoren.

Beispiel

Nur zur Veranschaulichung. Alle Beträge in US-Dollar.

Eine erwachsene, in Taiwan ansässige und in den USA nicht ansässige Privatperson investiert direkt in zwei US-Fonds in Form von Personengesellschaften. Annahmen: keine Abkommens- oder sonstige Sonderentlastung, keine weiteren US-Einkünfte, keine Abzüge oder anderen Steuern und fristgerechte Einreichung.

Der Einbehalt auf Betriebseinkünfte beträgt US$10.000 × 37 % = US$3.700; der Einbehalt auf Dividenden US$1.000 × 30 % = US$300. Nicht ansässige Personen erhalten in der Regel keinen Standardabzug. Die US$10.000 steuerpflichtigen Betriebseinkünfte fallen in die erste Stufe mit 10 %; die Tax Table des IRS ergibt nach ihrer Rundung der Einkommensbänder US$1.003. Die Steuer auf Dividenden beträgt US$300. Gesamter Einbehalt von US$4.000 abzüglich gesamter Steuer von US$1.303 ergibt eine beispielhafte Erstattung von US$2.697. Die Betriebseinkünfte des Kreditfonds lösen die Erklärungspflicht aus; die Anrechnungen der einbehaltenen Steuer beider Fonds gehören in diese Erklärung. IRS: Steuerberechnung; Tax Table; Steuerstufen des laufenden Jahres.

Weist der Fonds berücksichtigungsfähige qualifizierte Geschäftseinkünfte aus, würde ein voller Abzug von 20 % auf Form 8995 das steuerpflichtige Einkommen stattdessen um US$2.000 auf US$8.000 senken. Die Steuer auf Betriebseinkünfte laut Tax Table läge dann bei US$803, die gesamte Steuer bei US$1.103 und die Erstattung bei US$2.897. Berechtigung und Begrenzungen sind entscheidend; siehe Erklärungen nicht ansässiger Personen mit Betriebseinkünften und IRS: Anleitung zu Form 8995.

Kommt Form 8805 im September, kann der Investor bis zum 15. Juni Form 4868 einreichen, um die Abgabefrist bis zum 15. Dezember zu verlängern. Ein Wohnsitz im Ausland und fehlende Auszahlungen heben die Erklärungspflicht nicht auf.

Ist Ihr Fall anders?

• Sie sind US-Staatsbürger oder als Green-Card-Inhaber in den USA ansässig und leben im Ausland: Geben Sie dem Fonds Form W-9 (Bescheinigung der US-Steuernummer) und machen Sie den Einbehalt in Ihrer Erklärung als ansässige Person geltend; siehe Quellensteuer bei ausländischen Gesellschaftern.
• Sie kaufen den Fondsanteil eines anderen Investors: Nach Abschnitt 1461 haftet der Käufer für versäumte Quellensteuer auf die Übertragung. Für die Festsetzung gilt in der Regel eine Frist von 3 Jahre nach Einreichung, ohne Frist, wenn keine Erklärung eingereicht wird; die Erhebung ist in der Regel 10 Jahre nach der Festsetzung möglich, vorbehaltlich Ausnahmen. Siehe Quellensteuer bei ausländischen Gesellschaftern und Abschnitte 1461, 6501 und 6502.
• Eine ausländische Kapitalgesellschaft hält die Investition: Die Branch Profits Tax (Steuer auf Gewinne von US-Zweigniederlassungen) und die Erklärungspflichten für Kapitalgesellschaften können die Berechnung ändern; siehe US-Steuererklärungen ausländischer Unternehmen.
• Ihr Fonds hat K-1 für Bundesstaaten oder Quellensteuer eines Bundesstaates gemeldet: Lesen Sie Erklärungen in Bundesstaaten für Fondsinvestoren.
• Sie wählen einen Feederfonds oder Blocker: Siehe Blocker-Kapitalgesellschaften für Fondsinvestoren.
• Sie leben in Kanada und haben Form 1042-S erhalten: Siehe Einbehaltene US-Steuer als Kanadier zurückholen.
• Sie müssen die kanadischen Formulare T1135 oder T1134 prüfen: Siehe Meldung von Auslandsvermögen und verbundenen Gesellschaften.
• Sie möchten eine Erklärung erstellen und den Einbehalt geltend machen lassen, auch mit ITIN, Rücknahme, versäumten Erklärungen oder Steuern in zwei Ländern: Bringen Sie die Fondsunterlagen, Identitätsnachweise und früheren Erklärungen zu US-Steuererklärungen und Quellensteuer-Erstattungen für Fondsinvestoren.