Société de portefeuille pour actions de startup : à titre personnel ou holding?

Dois-je détenir mes actions de startup à titre personnel ou par une société de portefeuille?

Détenir les actions à titre personnel conserve deux avantages fiscaux personnels qu'une société de portefeuille ne peut jamais réclamer : l'exonération cumulative des gains en capital du Canada, d'un maximum de 1,275 million C$ de gain sur les actions canadiennes admissibles, et les QSBS américaines sur les actions du Delaware si vous devenez plus tard résident des États-Unis. Une société de portefeuille (holding) garde plutôt le produit de la vente dans une société, où il peut être investi avant tout impôt personnel sur un versement.

Un dossier se complique s'il touche une société du Delaware, un déménagement possible aux États-Unis, une participation assez grande pour contrôler la startup, des actions qui ont déjà de la valeur ou une société de portefeuille du Québec. Choisir après l'émission des actions signifie habituellement une évaluation et un roulement. Rassemblez le tableau de capitalisation, le pays de constitution de la startup, la convention entre actionnaires, les modalités d'acquisition des droits et tout projet de déménagement.

Une société de portefeuille fait-elle perdre l'exonération cumulative des gains en capital?

Oui. La déduction du paragraphe 110.6(2.1) vise seulement « un particulier (sauf une fiducie) » résidant au Canada tout au long de l'année. Une société qui vend des actions de startup ne peut pas la réclamer.

Vous pouvez encore vendre les actions de votre société de portefeuille, qui peuvent être des actions de petite entreprise admissibles si les actifs de la société de portefeuille sont des actions de sociétés exploitant une petite entreprise rattachées à elle et que les critères d'actifs cumulatifs sont respectés : plus de 50 % de la valeur en actifs admissibles pendant les 24 mois précédant la vente, et 90 % à la vente pour le critère de la société exploitant une petite entreprise. Cela n'aide que si un acheteur accepte d'acheter la société de portefeuille, et non la startup.

L'exonération exige aussi une société privée sous contrôle canadien, qui doit être une société canadienne (paragraphe 125(7)). Les actions d'une startup du Delaware ne sont jamais admissibles, qu'elles soient détenues à titre personnel ou par une société de portefeuille. Pour les critères après un tour de capital de risque, voyez l'exonération à la sortie d'une startup.

Une société de portefeuille fait-elle perdre les QSBS américaines si je deviens un jour résident des États-Unis?

Oui. L'article 1202(a) n'exclut le gain que pour « un contribuable autre qu'une société », de sorte qu'une société de portefeuille canadienne ne peut pas s'en prévaloir. Le contribuable doit aussi avoir acquis les actions à l'émission initiale, et seuls les dons, le décès et certaines distributions d'une société de personnes transmettent le statut de QSBS à un nouveau propriétaire (article 1202(h)). Une société de portefeuille qui vous remet ensuite les actions ne figure pas sur cette liste.

Les QSBS comptent surtout si vous pouvez devenir résident ou citoyen des États-Unis avant une sortie. Tant que vous vivez au Canada, le gain sur des actions du Delaware est habituellement imposable seulement au Canada selon le paragraphe 4 de l'article XIII de la convention, sauf si la valeur de la société provient surtout d'immeubles américains. Quitter le Canada équivaut habituellement à une vente réputée à la juste valeur marchande des actions que vous détenez, qu'il s'agisse d'actions de la startup ou de la société de portefeuille (paragraphe 128.1(4)). Un résident des États-Unis qui possède une société de portefeuille canadienne se soumet aussi aux règles américaines sur les sociétés étrangères; voyez le déménagement aux États-Unis d'un fondateur. Pour les critères du détenteur, voyez les QSBS pour les fondateurs.

Que produit la société de portefeuille pour des actions d'une startup du Delaware?

Une société de portefeuille produit une déclaration T2 chaque année, et un formulaire T1134 pour chaque année où la startup du Delaware est sa société étrangère affiliée. Si le coût des actions pour la société de portefeuille reste sous 100 000 C$ et que la startup est inactive (recettes brutes, y compris l'argent levé, sous 100 000 C$ et actifs jamais supérieurs à 1 000 000 C$), le formulaire T1134 n'exige que des renseignements de base sur la startup, non un supplément complet. Une société non-résidente est une société étrangère affiliée lorsque le pourcentage de participation de la société de portefeuille y est d'au moins 1 % et que la société de portefeuille et les personnes liées en détiennent au moins 10 %; le critère s'applique à tout moment de l'année (questions et réponses de l'ARC sur le T1134). Le formulaire T1134 est exigible 10 mois après la fin d'exercice de la société de portefeuille.

Si la startup n'est pas une société étrangère affiliée, ses actions sont des biens étrangers déterminés, et le formulaire T1135 est exigé quand le coût total de ces biens pour la société de portefeuille dépasse 100 000 C$. Les actions d'une société étrangère affiliée sont exclues de ce calcul (article 233.3). Vous produisez les mêmes formulaires à titre personnel si vous détenez vous-même les actions; la société de portefeuille déplace donc la déclaration sans l'éliminer.

Du côté américain, la startup du Delaware produit le formulaire 5472 pour les opérations à déclarer avec un propriétaire étranger qui détient 25 % ou plus, directement ou indirectement (instructions de l'IRS). La startup peut demander à la société de portefeuille un formulaire W-8BEN-E. Pour le détail du T1134 et des pénalités, voyez la déclaration des biens étrangers et des sociétés affiliées.

Comment une vente est-elle imposée dans la société de portefeuille, et comment l'argent me parvient-il?

La société de portefeuille inclut 50 % du gain dans son revenu, comme revenu de placement. Une société privée sous contrôle canadien paie un impôt remboursable additionnel de 10 2/3 % sur ce revenu (article 123.3), et une partie de l'impôt de la société est remboursée quand la société de portefeuille vous verse plus tard des dividendes imposables (article 129).

La partie non imposée du gain est ajoutée au compte de dividendes en capital de la société de portefeuille (paragraphe 89(1)). La société de portefeuille peut vous verser ce montant sous forme de dividende en capital en produisant un choix (formulaire T2054) au plus tard le jour où le dividende devient payable ou est versé pour la première fois, selon la première de ces dates, et vous n'en incluez rien dans votre revenu (paragraphe 83(2)). Un choix qui dépasse le solde du compte déclenche l'impôt de la partie III de 60 % sur l'excédent, et chaque actionnaire qui a reçu le dividende peut devoir en payer une part (paragraphe 185(4)).

Le reste vous parvient sous forme de dividendes imposables au moment que vous choisissez, ce qui est le report qu'offre une société de portefeuille. Pour l'impôt complet sur une vente d'actions américaines, y compris le choix de l'article 93 qui permet de traiter une partie du gain d'une société étrangère affiliée comme un dividende, voyez la vente d'actions d'une startup américaine par un fondateur canadien.

Pour une startup canadienne : la société de portefeuille peut-elle recevoir des dividendes sans impôt?

Habituellement oui, au départ. Une société déduit les dividendes imposables reçus d'une société canadienne imposable dans le calcul de son revenu imposable (paragraphe 112(1)). Une société de portefeuille privée peut tout de même devoir l'impôt remboursable de la partie IV (article 186) :

Un dividende versé dans le but de réduire de façon importante un gain en capital, et qui dépasse le revenu gagné sur les actions (revenu protégé), peut être requalifié en gain en capital selon le paragraphe 55(2). Cela compte quand de l'argent est déplacé vers la société de portefeuille avant une vente. Pour le revenu protégé et le revenu de placement dans une société de portefeuille, voyez les sociétés de portefeuille et de placement.

Une société de portefeuille change-t-elle les plafonds de la petite entreprise et de la RS&DE de la startup?

C'est le contrôle qui décide, non la société de portefeuille elle-même. Deux sociétés sont associées si l'une contrôle l'autre, ou si les deux sont contrôlées par la même personne ou le même groupe (paragraphe 256(1)). Un fondateur qui contrôle la startup est associé à sa propre société de portefeuille, que les actions de la startup soient détenues à titre personnel ou par la société de portefeuille.

Les sociétés privées sous contrôle canadien associées partagent un seul plafond des affaires de 500 000 C$ (paragraphe 125(3)) et un seul plafond de dépenses de RS&DE pouvant atteindre 6 millions C$ (paragraphe 127(10.3)). Le revenu de placement de la société de portefeuille compte aussi dans la réduction pour revenu passif qui commence à 50 000 C$ de revenu de placement total ajusté (paragraphe 125(5.1)). Un fondateur minoritaire dont la société de portefeuille ne contrôle pas la startup n'est habituellement pas associé, mais les règles sur les personnes liées et le contrôle de groupe rendent la réponse tributaire des faits. Ces plafonds ne s'appliquent qu'aux sociétés canadiennes; voyez la RS&DE et les plafonds de la petite entreprise après un gros tour de financement.

L'acquisition des droits peut-elle encore s'appliquer quand une société de portefeuille détient les actions?

Les modalités d'acquisition des droits et de rachat peuvent être rédigées pour l'actionnaire qu'est une société de portefeuille, mais la façon dont chaque pays impose ces actions n'est pas tranchée. L'article 83(a) américain vise les biens transférés « à toute personne » en lien avec des services; une société de portefeuille ne sort donc pas à elle seule les actions des règles américaines. Le règlement impose la personne qui a rendu les services et lui permet de faire le choix 83(b) (Treas. Reg. 1.83-2(a)), mais aucune directive officielle ne traite des actions émises à la société du fondateur. Les règles canadiennes sur les actions d'employés, à l'article 7, dépendent de la qualité d'employé du fondateur et de la façon dont les actions sont émises.

Traitez les actions à acquisition progressive détenues par une société de portefeuille comme une question à régler avant l'émission, avec l'avocat de la startup. Pour les fondateurs qui détiennent personnellement des actions à acquisition progressive, voyez les actions de fondateur du Delaware à acquisition progressive.

Puis-je transférer les actions dans une société de portefeuille plus tard, et qu'en coûte-t-il d'attendre?

Oui. Vous et la société de portefeuille pouvez produire un choix conjoint prévu au paragraphe 85(1) pour transférer les actions contre des actions de la société de portefeuille à un montant convenu, ce qui reporte le gain. L'échéance du choix est la plus hâtive des dates limites de production de la déclaration de revenus de l'une ou l'autre des parties pour l'année du transfert. Le fonctionnement général est décrit dans le transfert d'une entreprise dans une société.

Attendre coûte plus cher une fois que les actions ont de la valeur :

• Évaluation : un montant convenu supérieur à la juste valeur marchande est réputé égal à cette valeur (alinéa 85(1)c)), et l'ARC peut vérifier la valeur que vous avez retenue; il vous faut donc une évaluation défendable à la date du transfert.
• Exonération : après le transfert, vous détenez des actions de la société de portefeuille, et seules celles-ci peuvent donner droit à l'exonération si elles sont admissibles. Des actions de la société de portefeuille émises en échange d'autres actions évitent la règle de l'alinéa 110.6(14)f) qui fait partir un nouveau critère de détention de 24 mois pour les actions nouvellement émises.
• Argent comptant ou billets : recevoir de l'argent ou un billet d'une valeur supérieure au capital versé ou au prix de base rajusté des actions de la startup canadienne, selon le plus élevé, peut constituer un dividende réputé selon l'article 84.1.
• QSBS : des actions du Delaware transférées à une société de portefeuille perdent les QSBS de façon permanente.
• Consentement : la convention entre actionnaires peut exiger l'approbation des investisseurs ou du conseil.

Retirer plus tard les actions de la société de portefeuille est une disposition par celle-ci; un transfert à vous pour moins que la juste valeur marchande est réputé fait à cette valeur (alinéa 69(1)b)).

Que dois-je régler avant l'émission des actions?

Décidez qui détiendra les actions avant leur émission, au moment où elles valent le moins. Ensuite :

1. Confirmez si la startup est, ou peut devenir, une société du Delaware ou canadienne; voyez société du Delaware ou société canadienne et le passage sous une société mère du Delaware.
2. Décidez si un déménagement aux États-Unis avant une sortie est possible; cela favorise la détention personnelle des actions du Delaware.
3. Si vous utilisez une société de portefeuille, constituez-la d'abord pour qu'elle souscrive directement aux actions.
4. Vérifiez que la convention entre actionnaires et les modalités d'acquisition des droits permettent un détenteur qui est une société.
5. Cartographiez le contrôle et l'association avec vos cofondateurs.

Une fiducie familiale est une structure distincte rédigée par un avocat. Le Québec applique ses propres règles d'impôt des sociétés et de déduction des gains en capital, y compris une limite de déduction de 637 500 C$ de gains en capital imposables.

Exemple

Ces exemples sont donnés à titre d'illustration; les montants sont en dollars canadiens.

Un gain de 5 millions $ CA sur une startup de l'Ontario

Un fondateur vend des actions d'une startup de l'Ontario avec un gain de 5 millions $ CA. Détenues à titre personnel, l'exonération peut mettre à l'abri jusqu'à 1,275 million C$ du gain si les actions sont des actions de petite entreprise admissibles; le reste, soit 3,725 millions $ CA, est un gain en capital, dont la moitié (1,8625 million $ CA) est imposable. Détenues par une société de portefeuille, aucune exonération ne s'applique : 2,5 millions $ CA sont imposables dans la société de portefeuille, et les autres 2,5 millions $ CA (la moitié non imposée) vont au compte de dividendes en capital et peuvent être versés au fondateur sans impôt.

30 % d'une startup du Delaware par une société de portefeuille du Québec

Une société de portefeuille du Québec détient 30 % d'une startup du Delaware. La startup est la société étrangère affiliée de la société de portefeuille, qui produit donc un formulaire T1134 chaque année, et la startup produit le formulaire 5472 pour toute opération à déclarer avec son propriétaire étranger. Le fondateur déménage à San Francisco deux ans avant la sortie. Ayant vécu des années au Canada, il est réputé vendre les actions de la société de portefeuille à leur juste valeur marchande en partant. Les QSBS ne sont pas disponibles sur les actions de la startup, parce qu'une société les détient, et le fondateur possède maintenant une société canadienne en tant que résident des États-Unis.

Actions transférées dans une société de portefeuille après une série A

Les actions d'un fondateur dans une startup canadienne ont coûté 100 $ CA et valent 4 millions $ CA après une série A. Le fondateur les transfère à une nouvelle société de portefeuille contre des actions de celle-ci et choisit 100 $ CA selon l'article 85; aucun gain n'est donc imposé maintenant. La société de portefeuille ne peut pas réclamer l'exonération à la vente de la startup; seules les actions de la société de portefeuille du fondateur peuvent la porter, et seulement si elles sont admissibles.

Votre situation est différente?

• Vous vendez des actions du Delaware maintenant : voyez la vente d'actions d'une startup américaine par un fondateur canadien et obtenez de l'aide fiscale transfrontalière.
• Vous pourriez déménager aux États-Unis avant une sortie : voyez le déménagement aux États-Unis d'un fondateur et les QSBS pour les fondateurs, et obtenez de l'aide fiscale transfrontalière.
• Votre startup a levé des fonds et vous comptez réclamer l'exonération : voyez l'exonération à la sortie d'une startup.
• Votre société de portefeuille détiendra des bénéfices d'exploitation ou des placements : voyez les sociétés de portefeuille et de placement et l'aide en fiscalité des sociétés.
• Vous voulez vous payer depuis une société américaine par l'intermédiaire d'une société de portefeuille : voyez se payer depuis une société américaine.
• Vous possédez directement une société américaine depuis le Canada : voyez le propriétaire canadien d'une société américaine.
• Vos actions valent déjà plus que ce que vous avez payé : un transfert ultérieur exige une évaluation et un choix de l'article 85; obtenez de l'aide fiscale transfrontalière.