Startup financée par capital de risque : Delaware ou Canada?

La réponse fiscale dépend de deux faits : qui contrôlera la société et où travaille l'équipe. Une société canadienne contrôlée par des résidents du Canada est une société privée sous contrôle canadien (SPCC). Une SPCC paie un impôt fédéral de 9 % sur son revenu d'entreprise exploitée activement jusqu'à 500 000 C$, au lieu de 15 %. Elle peut obtenir un crédit de recherche scientifique et développement expérimental (RS&DE) de 35 % versé en argent, et chaque fondateur peut utiliser l'exonération cumulative des gains en capital, soit 1,275 million C$, lors d'une vente. Chaque avantage dure seulement jusqu'à ce que des non-résidents contrôlent la société.

Une société du Delaware n'est jamais une SPCC, pas plus qu'une filiale canadienne qu'elle détient. Le Delaware apporte des actions admissibles de petite entreprise (QSBS) aux investisseurs américains et une société qui cadre avec leurs documents. Qu'un fonds donné investisse dans une société canadienne ou exige un émetteur du Delaware se règle dans la lettre d'intention : certains le font, d'autres non. Rassemblez le tableau de capitalisation prévu après le prochain tour de financement, les clauses de la lettre d'intention sur le conseil d'administration et les droits de veto, et le lieu où chaque fondateur et ingénieur vit et travaille.

Delaware, Canada ou les deux : comment se comparent-ils?

La ligne sur les options suit l'article 7 de la Loi de l'impôt sur le revenu : les options d'une SPCC accordées à des employés sans lien de dépendance sont imposées à la vente des actions, et celles de tout autre employeur, y compris une société mère au Delaware, sont imposées à la levée. Voir Options d'achat d'actions des employés au Canada. Dans chaque colonne, l'employeur du personnel au Canada doit aussi faire les retenues sur la paie canadiennes et produire des feuillets T4 (article 153), et ses administrateurs peuvent être personnellement responsables des montants non retenus ou non versés, jusqu'à deux ans après leur départ du conseil (article 227.1); voir Embaucher un employé de l'autre côté de la frontière.

Qu'apporte le statut de SPCC aux fondateurs canadiens?

Une SPCC obtient trois avantages qu'une structure au Delaware ne peut pas offrir : le taux des petites entreprises, un crédit de RS&DE remboursable et l'exonération cumulative des gains en capital des fondateurs. Le statut de SPCC dépend du contrôle, selon le paragraphe 125(7) de la Loi de l'impôt sur le revenu.

Qui est considéré comme contrôlant une SPCC?

Une société canadienne cesse d'être une SPCC lorsque des non-résidents la contrôlent « directement ou indirectement, de quelque manière que ce soit »; les sièges au conseil et les droits de veto peuvent donc compter. Un second critère regroupe les actions de tous les non-résidents comme si une seule personne les détenait : si cette personne contrôlait la société, celle-ci n'est pas une SPCC, même sans convention de vote entre les fonds. C'est la résidence qui compte, pas la citoyenneté. Un fonds d'amorçage américain minoritaire laisse généralement le statut de SPCC intact, mais la convention entre actionnaires tranche la question. Lorsqu'un tour de financement met fin au statut, l'année d'imposition se termine plus tôt; voir Perdre le statut de SPCC au profit d'investisseurs étrangers.

Combien vaut le crédit de RS&DE pour une SPCC?

Une SPCC obtient un crédit de RS&DE de 35 % sur ses dépenses admissibles jusqu'à 6 millions C$ par année. Ce plafond diminue lorsque le capital imposable de l'année précédente dépasse 15 millions C$ et disparaît à 75 millions C$ (ARC). Les autres sociétés obtiennent 15 %, non remboursable et utilisable seulement contre l'impôt.

• Remboursement en argent. Le crédit de RS&DE sur les dépenses courantes est remboursable à 100 % pour une « société admissible » : une SPCC dont le revenu imposable de l'année précédente reste dans la limite de 500 000 C$, une limite réduite lorsque le capital imposable dépasse 15 millions C$ (article 127.1). Une startup sans revenu imposable l'année précédente y satisfait, sauf si le revenu ou le capital imposable de sociétés associées change le résultat.
• Année complète. Le taux majoré du crédit de RS&DE exige le statut de SPCC tout au long de l'année d'imposition (paragraphe 127(10.1)).
• Selon le secteur. Le crédit de RS&DE suit les dépenses de recherche. Les serveurs d'une entreprise d'infonuagique GPU sont des immobilisations déduites par la déduction pour amortissement (Serveurs GPU au Canada); le remboursement peut donc peser plus lourd pour une entreprise de puces ou de refroidissement liquide. Les travaux admissibles doivent être évalués par la personne qui prépare votre demande de RS&DE et acceptés par l'Agence du revenu du Canada (ARC).

Les subventions comme celles du Programme d'aide à la recherche industrielle (PARI) changent les chiffres; voir PARI et autres financements publics.

Que faut-il pour l'exonération cumulative des gains en capital?

L'exonération cumulative des gains en capital, soit 1,275 million C$ par fondateur (ARC), protège les gains sur les actions admissibles de petite entreprise d'une société canadienne (article 110.6). Au moment de la vente, la société doit être une SPCC dont 90 % des actifs servent à une entreprise exploitée activement principalement au Canada. L'argent levé et conservé au-delà des besoins de l'entreprise peut nuire aux deux critères d'actifs (paragraphe 248(1)). Pendant les 24 mois précédents, seuls le fondateur ou des personnes liées peuvent avoir détenu les actions, et la société doit avoir été une SPCC dont plus de 50 % des actifs étaient des actifs d'entreprise exploitée activement.

Le piège : les actions émises sur le capital autorisé sont réputées appartenir à une personne non liée avant leur émission; pour les actions des fondateurs, les 24 mois courent donc généralement à partir de l'émission. Les gains au-delà de l'exonération cumulative des gains en capital sont imposés au taux d'inclusion de 50 %. Les actions d'une société du Delaware ne sont jamais admissibles.

Un Canadien peut-il détenir une société de type C du Delaware, et combien cela coûte-t-il?

Oui. Un résident du Canada peut constituer et détenir une société de type C au Delaware. Elle produit le formulaire 1120 (déclaration de revenus d'une société de type C) chaque année, qu'elle ait un revenu ou non, et paie un impôt fédéral américain de 21 % sur son revenu imposable. Les autres États l'imposent seulement là où elle exerce ses activités.

• Formulaire 5472. Lorsqu'une seule personne étrangère, comme un fondateur canadien, détient 25 % ou plus, la société de type C déclare chaque opération à déclarer avec une partie liée, comme le salaire ou les prêts d'un fondateur, ou les paiements à une filiale canadienne. La pénalité pour défaut de produire ce formulaire est de 25 000 US$ (IRS).
• Delaware. Les frais du rapport annuel sont de 50 US$, et le rapport et la taxe de franchise du Delaware sont dus le 1er mars de l'année suivante (Delaware). La méthode des actions autorisées peut facturer un montant élevé à une startup; la méthode de la valeur nominale présumée, qui utilise les actions émises et l'actif brut tiré de la déclaration de revenus, donne généralement beaucoup moins. Voir Taxe de franchise du Delaware.
• Recherche faite au Canada. Une société américaine qui paie de la recherche faite hors des États-Unis l'amortit sur 15 ans à partir du milieu de l'année du paiement, alors que la recherche faite aux États-Unis est déduite immédiatement (Public Law 119-21). C'est un coût de décalage qui se fait sentir une fois la société rentable; voir Déduire le développement fait à l'étranger.

Une société du Delaware dirigée depuis le Canada est-elle aussi imposée au Canada?

Elle peut l'être. Gérée depuis Waterloo, une société du Delaware serait résidente du Canada selon le critère de la common law, mais comme elle a été constituée uniquement en vertu du droit américain, la Convention fiscale Canada–États-Unis en fait une résidente des États-Unis seulement, et le droit canadien la traite alors comme non-résidente (article IV(3); paragraphe 250(5)). Des fondateurs et des ingénieurs qui travaillent au Canada signifient généralement qu'elle exploite une entreprise au Canada; elle produit donc une déclaration T2 (alinéa 150(1)a)). Ils peuvent aussi lui donner un établissement stable au Canada (une installation fixe d'affaires, comme un bureau où l'équipe travaille), avec l'impôt canadien sur ces bénéfices et l'impôt de succursale (un impôt supplémentaire qui remplace la retenue sur les dividendes). Voir Propriétaire canadien d'une société américaine.

Chaque fondateur qui détient 1 % ou plus, et 10 % avec des personnes liées, produit le formulaire T1134 dans les 10 mois suivant la fin de sa propre année d'imposition (déclaration des sociétés étrangères affiliées). Tant que les fondateurs et au plus quatre autres résidents du Canada la contrôlent, la société du Delaware est leur société étrangère affiliée contrôlée, et son revenu passif, comme les intérêts sur l'argent levé, peut leur être imposé chaque année à titre de revenu étranger accumulé tiré de biens (REATB) (paragraphe 91(1); paragraphe 95(1)).

Comme une « société canadienne » doit résider au Canada et y avoir été constituée (paragraphe 89(1)), la société du Delaware n'est jamais une SPCC. Sa filiale canadienne est contrôlée par un non-résident; elle n'est donc pas une SPCC non plus, même lorsque des fondateurs canadiens détiennent la société mère.

Et si nous créons les deux : une société mère au Delaware et une filiale canadienne?

La société mère au Delaware lève les fonds, et la filiale canadienne emploie l'équipe et facture son travail à la société mère. La filiale n'est pas une SPCC; elle paie donc un impôt fédéral de 15 % sur sa marge et obtient le crédit de RS&DE non remboursable de 15 %.

• La société mère produit le formulaire 1120, le formulaire 5471 pour la filiale, et le formulaire 5472 si un fondateur détient 25 % ou plus, puisque la filiale est une partie liée. Voir Société mère américaine d'une société d'exploitation étrangère.
• La filiale produit une déclaration T2, plus le formulaire T106 dès que ses opérations avec la société mère dépassent 1 000 000 C$. Sa majoration doit respecter le principe de pleine concurrence; voir Prix entre vos sociétés canadienne et américaine.
• Les fondateurs produisent le formulaire T1134 pour la société mère.

C'est la structure que produit un passage sous une société mère au Delaware (flip). La créer dès le premier jour évite tout échange d'actions ultérieur que le Canada pourrait imposer. Un échange ultérieur d'actions canadiennes contre des actions du Delaware est généralement imposable pour les fondateurs résidents du Canada : l'échange d'actions avec roulement exige un acheteur canadien (article 85.1); des structures d'actions échangeables peuvent reporter l'impôt. Voir Placer une startup canadienne sous une société mère au Delaware.

Les QSBS aident-elles les fondateurs canadiens, ou seulement les investisseurs américains?

Surtout les investisseurs américains. L'article 1202 exige une « domestic corporation which is a C corporation », soit une société de type C américaine (26 U.S.C. 1202); les actions d'une société canadienne ne sont donc jamais des actions admissibles de petite entreprise (QSBS), et un fonds américain qui investit dans une telle société renonce aux QSBS. Les fondateurs résidents du Canada qui vendent des actions du Delaware ne sont généralement imposables qu'au Canada selon la Convention fiscale Canada–États-Unis (article XIII(4)); il n'y a donc aucun impôt américain que l'article 1202 pourrait réduire. Un fondateur citoyen américain est dans une autre situation : selon la clause de sauvegarde de la convention (article XXIX(2)), les États-Unis imposent quand même le gain; l'article 1202 peut donc réduire l'impôt américain, alors que le Canada impose aussi le gain; voir Américains vivant au Canada. Voir Fondateur canadien qui vend des actions d'une startup américaine.

Pour les actions acquises après le 4 juillet 2025, les porteurs américains peuvent exclure jusqu'à 100 % du gain après 5 ans si l'actif brut de la société n'a pas dépassé 75 000 000 US$ à aucun moment avant l'émission des actions ou juste après; les paliers, plafonds et critères applicables à la société sont expliqués dans L'exclusion pour actions de petite entreprise.

Si nous restons canadiens, les fonds américains demanderont-ils des déclarations de PFIC ou nous qualifieront-ils de SEC?

Ils peuvent demander les deux. Un fonds américain qui investit dans une société canadienne veut savoir chaque année si elle est une société de placement étrangère passive (PFIC) et si des porteurs américains la contrôlent.

Une startup sans revenus peut-elle être une PFIC?

Oui. Une société étrangère est une société de placement étrangère passive (PFIC) lorsque 75 % ou plus de son revenu brut est passif, ou que 50 % ou plus de ses actifs produisent un revenu passif (26 U.S.C. 1297). Une startup dont le seul revenu est l'intérêt sur l'argent levé peut satisfaire au critère du revenu, et l'argent qui rapporte des intérêts compte pour le critère des actifs.

• Exception pour démarrage. Elle vise seulement la première année où la société a un revenu brut, et seulement si aucun prédécesseur n'était une PFIC et que la société n'en est pas une pendant l'une ou l'autre des deux années suivantes (26 U.S.C. 1298(b)(2)).
• Fonds de roulement. Le règlement laisse le paragraphe sur le fonds de roulement réservé (26 CFR 1.1297-1(d)(2)); aucune exception pour la trésorerie d'exploitation n'est donc en vigueur.
• Ce que les fonds demandent. Une détermination annuelle du statut de PFIC et, pour le choix de fonds électif admissible (QEF), une déclaration annuelle de renseignements de PFIC (PFIC Annual Information Statement) signée par la société (26 CFR 1.1295-1(g); instructions du formulaire 8621 de l'IRS).

Le formulaire 8621 que produisent les porteurs eux-mêmes est expliqué dans Fonds achetés hors des États-Unis.

Quand le contrôle américain fait-il d'une startup canadienne une SEC?

Une société étrangère est une société étrangère contrôlée (SEC) lorsque des actionnaires américains détiennent plus de 50 % de ses droits de vote ou de sa valeur (26 U.S.C. 957). Un actionnaire américain est une personne américaine qui détient 10 % ou plus. Lorsqu'un tour de financement franchit ce seuil, ces fonds déclarent alors la société et peuvent devoir inclure son revenu; la société fournit les données financières, mais ne produit rien auprès de l'IRS. Un actionnaire américain d'une SEC échappe généralement aux règles sur les PFIC pour ces actions; les porteurs américains plus petits y restent soumis.

Pour les années d'imposition des sociétés étrangères commençant après le 31 décembre 2025, la Public Law 119-21 a rétabli l'article 958(b)(4) : une société américaine détenue par un investisseur étranger n'est plus réputée détenir les actions que cet investisseur détient; seules comptent les actions que des personnes américaines détiennent directement, par l'intermédiaire d'entités ou par attribution entre personnes américaines. Le même tour de financement met généralement fin aussi au statut de SPCC.

Exemple

Tous les montants sont à titre d'illustration seulement, en dollars canadiens sauf mention de dollars américains. Impôt fédéral seulement.

Rester canadien : une SPCC de refroidissement liquide

• Deux fondateurs de Waterloo détiennent chacun 50 % d'une société fédérale. Elle dépense 1 000 000 $ CA par année en recherche admissible : 35 %, soit 350 000 $ CA, lui sont remboursés en argent tant qu'elle est une SPCC admissible.
• Un fonds d'amorçage américain prend 20 %. Les fondateurs gardent le contrôle, et la société reste une SPCC.
• Lors d'une série A, des fonds américains prennent 55 % des droits de vote. Le statut de SPCC prend fin à la clôture, et l'année d'imposition se termine juste avant. Les mêmes dépenses donnent alors 15 %, soit 150 000 $ CA, non remboursables et utilisables seulement contre l'impôt.
• Les fondateurs qui veulent l'exonération, jusqu'à 1 275 000 $ CA de gain chacun, doivent l'utiliser pendant que la société est encore une SPCC et que les actions satisfont au critère des 24 mois.

Le Delaware dès le départ : une entreprise d'infonuagique GPU avec un amorçage de 3 000 000 $ US

• Mêmes fondateurs; serveurs dans un centre de données de colocation en Virginie; tout le monde travaille à Waterloo. Les serveurs peuvent entraîner des déclarations en Virginie; voir Serveurs dans un centre de données d'un autre État.
• 10 000 000 d'actions autorisées, 9 000 000 émises, 3 000 000 $ US d'actif brut. La taxe de franchise du Delaware est de 1 600 $ US selon la méthode de la valeur nominale présumée, contre 85 165 $ US selon la méthode des actions autorisées, plus les frais de rapport de 50 $ US.
• Le formulaire 5472 et le formulaire T1134 de chaque fondateur s'appliquent. Tant que les fondateurs contrôlent la société, les intérêts sur l'argent de l'amorçage peuvent leur être imposés à titre de revenu étranger accumulé tiré de biens (REATB).
• Les 800 000 $ US de recherche faite au Canada la première année sont de la recherche étrangère : environ 26 700 $ US (1/30) sont déductibles cette année-là, et le reste sur 15 ans.
• Au Canada : probablement un établissement stable et une déclaration T2, sans aucun avantage de SPCC.
• Lors d'une vente, le Canada impose le gain des fondateurs sans exonération. Les fonds américains peuvent obtenir les QSBS.

Les deux : une startup de puces au Delaware avec une équipe à Waterloo

• La filiale canadienne emploie 10 ingénieurs pour 2 000 000 $ CA et facture à la société mère le coût plus 10 %, soit 2 200 000 $ CA.
• Son bénéfice de 200 000 $ CA est assujetti à l'impôt fédéral de 15 %, soit 30 000 $ CA. Si 1 500 000 $ CA sont admissibles à la RS&DE, le crédit de 15 %, soit 225 000 $ CA, efface cet impôt et le reste est reporté. Comme SPCC admissible, elle aurait reçu 525 000 $ CA en argent.
• Les déclarations sont celles énumérées plus haut; la société mère amortit sur 15 ans la recherche qu'elle paie.

Votre situation est différente?

• Des fonds américains sont sur le point de prendre le contrôle de votre société canadienne : l'année d'imposition écourtée et la façon de profiter de l'exonération sont expliquées dans Perdre le statut de SPCC au profit d'investisseurs étrangers.
• Vous avez déjà une société canadienne et les investisseurs veulent une société mère au Delaware : voir Placer une startup canadienne sous une société mère au Delaware.
• Les actions des fondateurs s'acquièrent sur quatre ans : le choix 83(b) est expliqué dans Actions des fondateurs soumises à l'acquisition des droits.
• Deux pays, un statut de SPCC qu'une lettre d'intention peut faire perdre, et des déclarations pour les investisseurs américains : ces choix sont difficiles à défaire; voir nos services fiscaux pour les centres de données et les infrastructures.