Startup com venture capital: corporação em Delaware ou no Canadá?

A resposta tributária depende de dois fatos: quem vai controlar a empresa e onde a equipe trabalha. Uma corporação canadense controlada por residentes no Canadá é uma corporação privada sob controle canadense (CCPC). Uma CCPC paga 9% de imposto federal sobre a renda de atividade empresarial até C$500.000, em vez de 15%, pode receber em dinheiro um crédito de SR&ED (programa canadense de pesquisa científica e desenvolvimento experimental) de 35% e permite que cada fundador use, na venda, a isenção vitalícia de ganhos de capital, de C$1,275 milhão. Cada benefício dura só até que não residentes controlem a empresa.

Uma corporação em Delaware nunca é CCPC, nem uma subsidiária canadense abaixo dela. O que Delaware oferece são ações qualificadas de pequenas empresas (QSBS) para investidores dos EUA e uma empresa que se encaixa nos documentos desses investidores. Se um determinado fundo investe em uma corporação canadense ou exige uma emissora em Delaware é questão do term sheet: alguns investem, outros não. Reúna a composição acionária prevista após a próxima rodada, as cláusulas de conselho e de veto do term sheet e onde cada fundador e engenheiro mora e trabalha.

Delaware, Canadá ou os dois: como se comparam?

A linha das opções segue a seção 7 da Income Tax Act: opções de ações de uma CCPC a empregados sem relação de dependência são tributadas na venda das ações, e opções de qualquer outro empregador, inclusive uma controladora em Delaware, são tributadas no exercício da opção. Veja opções de ações para empregados no Canadá. Em todas as colunas, quem emprega pessoas no Canadá também retém na fonte os encargos canadenses sobre a folha e emite informes T4 (seção 153), e seus administradores podem responder pessoalmente por valores não retidos ou não recolhidos, até dois anos após deixarem o conselho (seção 227.1); veja contratar um empregado do outro lado da fronteira.

O que o status de CCPC dá aos fundadores canadenses?

Uma CCPC tem três coisas que uma estrutura em Delaware não tem: a alíquota de pequena empresa, um crédito de SR&ED restituível e a isenção vitalícia de ganhos de capital dos fundadores. O status depende do controle, segundo a seção 125(7).

Quem conta como controlador de uma CCPC?

Uma corporação canadense deixa de ser CCPC quando não residentes a controlam “direta ou indiretamente, de qualquer forma”, então assentos no conselho e vetos podem contar. Um segundo teste soma as ações de todos os não residentes como se uma só pessoa as tivesse: se essa pessoa controlaria a empresa, ela não é CCPC, mesmo sem acordo de voto entre os fundos. Conta a residência, não a cidadania. Um fundo seed dos EUA com participação minoritária em geral mantém o status, mas quem decide é o acordo de acionistas. Quando uma rodada encerra o status, o ano fiscal termina antes; veja perda do status de CCPC para investidores estrangeiros.

Quanto vale o crédito de SR&ED para uma CCPC?

Uma CCPC ganha 35% sobre gastos qualificados de SR&ED até C$6 milhões por ano, valor que diminui quando o capital tributável do ano anterior passa de C$15 milhões e acaba em C$75 milhões (CRA). Outras corporações ganham 15%, não restituível, utilizável só contra imposto.

• Restituição em dinheiro. O crédito sobre gastos correntes é 100% restituível para uma “corporação qualificada”: uma CCPC cuja renda tributável do ano anterior fica dentro de C$500.000, limite reduzido quando o capital tributável passa de C$15 milhões (seção 127.1). Uma startup sem renda tributável no ano anterior atende a esse limite, salvo se a renda ou o capital tributável de empresas associadas mudar o resultado.
• Ano inteiro. A alíquota ampliada exige status de CCPC durante todo o ano fiscal (seção 127(10.1)).
• Encaixe no setor. O crédito acompanha os gastos de pesquisa. Os servidores de uma nuvem com GPUs são bens de capital deduzidos pela depreciação fiscal (CCA) (depreciação de servidores com GPUs no Canadá), então a restituição pode pesar mais para uma empresa de chips ou de refrigeração líquida. Quais trabalhos se qualificam cabe ao preparador do seu pedido de SR&ED avaliar e à CRA aceitar.

Subvenções como o IRAP mudam os números; veja IRAP e outras verbas do governo.

O que a isenção vitalícia de ganhos de capital exige?

A isenção, de C$1,275 milhão por fundador (CRA), protege ganhos com ações de corporação qualificada de pequena empresa (seção 110.6). Na venda, a empresa deve ser CCPC com 90% dos ativos em uma atividade empresarial em operação principalmente no Canadá. Dinheiro captado e mantido além do que a atividade precisa pode contar contra os dois testes de ativos (seção 248(1)). Nos 24 meses anteriores, só o fundador ou pessoas relacionadas podem ter sido proprietários das ações, e a empresa deve ter sido CCPC com mais de 50% dos ativos em atividade.

A armadilha: ações emitidas pela tesouraria são consideradas de propriedade de uma pessoa não relacionada antes da emissão, então, para ações dos fundadores, os 24 meses em geral contam a partir da emissão. Ganhos acima da isenção são tributados pelo percentual de inclusão de 50%. Ações de Delaware nunca se qualificam.

Um canadense pode ser proprietário de uma corporação C em Delaware, e quanto isso custa?

Sim. Um residente no Canadá pode constituir e ser proprietário de uma corporação C em Delaware. Ela entrega o Form 1120 (declaração de imposto de renda de corporação C) todo ano, tendo renda ou não, e paga 21% de imposto federal sobre a renda tributável. Outros estados a tributam só onde ela exerce atividade.

• Form 5472. Quando uma única pessoa estrangeira, como um fundador canadense, possui 25% ou mais, a corporação informa cada transação declarável com parte relacionada, como salário do fundador, empréstimos do fundador ou pagamentos a uma subsidiária canadense. A multa por não entregar é de US$25.000 (IRS).
• Delaware. A taxa do relatório anual é de US$50, e o relatório e o imposto de franquia vencem em 1º de março do ano seguinte (Delaware). O método das ações autorizadas pode cobrar de uma startup um valor alto; o método do valor nominal presumido, que usa as ações emitidas e o ativo bruto da declaração, em geral dá muito menos. Veja imposto de franquia de Delaware.
• Pesquisa feita no Canadá. Uma empresa dos EUA que paga por pesquisa feita fora dos EUA a amortiza em 15 anos a partir do meio do ano do pagamento, enquanto a pesquisa feita nos EUA é deduzida de uma vez (Public Law 119-21). É um custo de prazo que pesa quando a empresa passa a ter lucro; veja deduzir desenvolvimento feito no exterior.

Uma corporação em Delaware administrada do Canadá também é tributada no Canadá?

Pode ser. Administrada de Waterloo, uma corporação em Delaware seria residente no Canadá pelo teste do direito comum, mas, como foi criada só pela lei dos EUA, o tratado a torna residente só nos EUA, e a lei canadense passa a tratá-la como não residente (Artigo IV(3); seção 250(5)). Fundadores e engenheiros trabalhando no Canadá em geral significam que ela exerce atividade no Canadá, então entrega a T2 (seção 150(1)(a)), e eles podem criar para ela um estabelecimento permanente canadense (um local fixo de negócios, como um escritório onde a equipe trabalha), com imposto canadense sobre esses lucros e imposto sobre lucros da filial (um imposto extra no lugar da retenção sobre dividendos). Veja proprietário canadense de uma corporação dos EUA.

Cada fundador que tem 1% ou mais, e 10% com pessoas relacionadas, entrega o Form T1134 (declaração informativa sobre afiliadas estrangeiras) até 10 meses após o fim do seu próprio ano fiscal (declaração de afiliadas estrangeiras). Enquanto os fundadores e até quatro outros residentes no Canadá a controlam, ela é afiliada estrangeira controlada deles, e sua renda passiva, como juros sobre o dinheiro captado, pode ser tributada neles todo ano como FAPI (renda de propriedade estrangeira acumulada) (seção 91(1); seção 95(1)).

Como uma “corporação canadense” precisa ser residente e constituída no Canadá (seção 89(1)), a corporação em Delaware nunca é CCPC. Sua subsidiária canadense é controlada por um não residente, então também não é CCPC, mesmo quando fundadores canadenses são proprietários da controladora.

E se constituirmos as duas: uma controladora em Delaware e uma subsidiária canadense?

A controladora capta o dinheiro e a subsidiária canadense emprega a equipe, cobrando da controladora pelo trabalho. A subsidiária não é CCPC, então paga 15% de imposto federal sobre sua margem e ganha o crédito de SR&ED não restituível de 15%.

• A controladora entrega o Form 1120, o Form 5471 (declaração informativa sobre corporação estrangeira controlada) da subsidiária e o Form 5472 se um fundador possuir 25% ou mais, já que a subsidiária é parte relacionada. Veja controladora nos EUA de uma empresa operacional estrangeira.
• A subsidiária entrega a T2, mais o Form T106 quando as transações com a controladora passam de C$1.000.000. Sua margem deve ser a de mercado entre partes independentes; veja preços entre suas empresas canadense e americana.
• Os fundadores entregam o T1134 da controladora.

Essa é a estrutura que uma reorganização sob controladora em Delaware (flip) produz. Montá-la desde o primeiro dia significa que não há troca de ações posterior para o Canadá tributar. Uma troca posterior de ações canadenses por ações de Delaware em geral é tributável para fundadores residentes no Canadá: a permuta de ações com diferimento exige um comprador canadense (seção 85.1); estruturas com ações permutáveis (exchangeable shares) podem diferir o imposto. Veja startup canadense sob controladora em Delaware.

O QSBS ajuda fundadores canadenses ou só investidores dos EUA?

Na maioria dos casos, só investidores dos EUA. A seção 1202 exige uma “corporação nacional que seja corporação C” (26 U.S.C. 1202), então ações de uma corporação canadense nunca se qualificam, e um fundo dos EUA que investe nela abre mão do QSBS. Fundadores residentes no Canadá que vendem ações de Delaware em geral são tributados só no Canadá pelo tratado (Artigo XIII(4)), então não há imposto dos EUA para a seção 1202 reduzir. Um fundador que é cidadão americano é diferente: pela cláusula de salvaguarda do tratado (Artigo XXIX(2)), os EUA ainda tributam o ganho, então a seção 1202 pode reduzir o imposto dos EUA enquanto o Canadá também tributa o ganho; veja americanos que moram no Canadá. Veja fundador canadense vendendo ações de startup americana.

Para ações adquiridas após 4 de julho de 2025, acionistas dos EUA podem excluir até 100% do ganho após 5 anos se o ativo bruto da empresa não passou de US$75.000.000 em nenhum momento antes da emissão ou logo depois; as faixas, os tetos e os testes da empresa estão em exclusão de ações de pequenas empresas.

Se continuarmos canadenses, fundos dos EUA vão pedir declarações de PFIC ou nos considerar CFC?

Podem pedir as duas coisas. Um fundo dos EUA em uma empresa canadense quer saber, todo ano, se ela é PFIC (empresa ou fundo estrangeiro de investimento passivo) e se acionistas dos EUA a controlam.

Uma startup sem receita pode ser PFIC?

Sim. Uma corporação estrangeira é PFIC quando 75% ou mais da renda bruta é passiva, ou 50% ou mais dos ativos geram renda passiva (26 U.S.C. 1297). Uma startup cuja única renda são juros sobre o dinheiro captado pode atender ao teste de renda, e dinheiro rendendo juros conta para o teste de ativos.

• Exceção de início de atividade. Cobre só o primeiro ano com renda bruta, e só se nenhuma antecessora foi PFIC e a empresa não for PFIC em nenhum dos dois anos seguintes (26 U.S.C. 1298(b)(2)).
• Capital de giro. O regulamento deixa reservado o parágrafo de capital de giro (26 CFR 1.1297-1(d)(2)), então não há exceção em vigor para o caixa operacional.
• O que os fundos pedem. Uma determinação anual de PFIC e, para a opção de fundo eletivo qualificado (QEF), uma PFIC Annual Information Statement assinada pela empresa (26 CFR 1.1295-1(g); instruções do Form 8621 do IRS).

O Form 8621 dos próprios acionistas está em fundos comprados fora dos EUA.

Quando o controle americano torna uma startup canadense uma CFC?

Uma corporação estrangeira é corporação estrangeira controlada (CFC) quando acionistas dos EUA possuem mais de 50% dos votos ou do valor (26 U.S.C. 957). Acionista dos EUA é uma pessoa dos EUA (US person) que possui 10% ou mais. Quando uma rodada ultrapassa essa linha, esses fundos passam a declará-la e podem incluir a renda dela; a empresa fornece dados financeiros, mas não entrega nada ao IRS. Um acionista dos EUA de uma CFC em geral fica fora das regras de PFIC para essas ações; acionistas americanos menores continuam sujeitos a elas.

Para anos fiscais de corporações estrangeiras iniciados após 31 de dezembro de 2025, a Public Law 119-21 restabeleceu a seção 958(b)(4): uma empresa dos EUA de propriedade de um investidor estrangeiro deixa de ser tratada como proprietária das ações desse investidor, então contam só as ações que pessoas dos EUA possuem diretamente, por meio de entidades ou por atribuição entre pessoas dos EUA. A mesma rodada em geral também encerra o status de CCPC.

Exemplo

Todos os valores são ilustrativos, em dólares canadenses, salvo os indicados em dólares americanos. Só imposto federal.

Continuar canadense: uma CCPC de refrigeração líquida

• Dois fundadores de Waterloo têm 50% cada de uma corporação federal. Ela gasta C$1.000.000 por ano em pesquisa qualificada: 35% são C$350.000, restituídos em dinheiro enquanto ela for uma CCPC qualificada.
• Um fundo seed dos EUA fica com 20%. Os fundadores mantêm o controle, e a empresa continua CCPC.
• Em uma Série A, fundos dos EUA ficam com 55% dos votos. O status acaba no fechamento, e o ano fiscal termina logo antes. Os mesmos gastos passam a gerar 15%, C$150.000, não restituíveis e utilizáveis só contra imposto.
• Fundadores que querem a isenção, até C$1.275.000 de ganho cada, precisam usá-la enquanto a empresa ainda é CCPC e as ações já cumpriram o teste de 24 meses.

Delaware desde o primeiro dia: uma nuvem com GPUs com rodada seed de US$3.000.000

• Os mesmos fundadores; servidores em um data center de colocation na Virgínia; todos trabalham em Waterloo. Os servidores podem exigir declarações na Virgínia; veja servidores em um data center em outro estado.
• 10.000.000 de ações autorizadas, 9.000.000 emitidas, US$3.000.000 de ativo bruto. O imposto de Delaware é de US$1.600 pelo método do valor nominal presumido, contra US$85.165 pelo método das ações autorizadas, mais a taxa de relatório de US$50.
• Aplicam-se o Form 5472 e o T1134 de cada fundador. Enquanto os fundadores a controlam, os juros sobre o dinheiro da rodada seed podem ser tributados neles como FAPI.
• US$800.000 de pesquisa feita no Canadá no primeiro ano são pesquisa estrangeira: cerca de US$26.700 (1/30) são dedutíveis naquele ano, e o restante em 15 anos.
• Canadá: provável estabelecimento permanente e T2, sem os benefícios de CCPC.
• Na venda, o Canadá tributa o ganho dos fundadores sem isenção. Fundos dos EUA podem ter QSBS.

As duas: uma startup de chips em Delaware com equipe em Waterloo

• A subsidiária canadense emprega 10 engenheiros a C$2.000.000 e cobra da controladora o custo mais 10%, C$2.200.000.
• Seu lucro de C$200.000 deve 15% de imposto federal, C$30.000. Se C$1.500.000 se qualificarem para SR&ED, o crédito de 15%, C$225.000, zera esse imposto e o restante fica para anos seguintes. Como CCPC qualificada, ela teria recebido C$525.000 em dinheiro.
• As declarações são as listadas acima; a controladora amortiza em 15 anos a pesquisa que paga.

E no seu caso?

• Fundos dos EUA estão prestes a assumir o controle da sua empresa canadense: o ano fiscal reduzido e como garantir a isenção estão em perda do status de CCPC para investidores estrangeiros.
• Você já tem uma empresa canadense e os investidores querem uma controladora em Delaware: veja startup canadense sob controladora em Delaware.
• As ações dos fundadores têm aquisição gradual de direitos (vesting) em quatro anos: a opção 83(b) está em ações dos fundadores com vesting.
• Dois países, um teste de CCPC que um term sheet pode encerrar e declarações para investidores dos EUA: essas escolhas são difíceis de desfazer; veja serviços fiscais para data centers e infraestrutura.